信托業與基金業正面比拼 理財方式具三點優勢 | ||
---|---|---|
http://whmsebhyy.com 2003年01月14日 10:15 中國經濟時報 | ||
本報記者 張煒 國內首個投資于證券市場的資金信托產品1月13日在上海問世。由上海國際信托投資有限公司推出的該項資金信托計劃,作為專家理財的一個新品種,向基金業發起了挑戰。上海國投承諾,若年收益率在3.5%以內,管理費將分文不提。 市場化收費方式顯示出資金信托對贏利的渴望及把握 13日上午,記者來到上海國投營業大廳,雖然未能見到前幾個基建類資金信托產品排隊搶購的場面,但前來咨詢和認購的投資者還是有不少。據上海國投理財服務中心的肖志兵介紹,此次推出的“基金債券組合投資資金信托計劃”,規模為2000萬元,信托期限為2年,信托受益將每年分配一次。根據安排,產品推介期為1月13日至1月15日,計劃成立日為1月17日。 該資金信托計劃的資金運用方向,為基金、債券市場、銀行存款和債券回購,其中,信托計劃50%的資金投資于債券市場、50%的資金投資于基金市場,對單只基金的投資規模不超過該基金流通市值的1%。針對債券市場投資的資金,將主要運用于債券一級市場申購,以期獲得新債券并實現一、二級市場差價。同時,受托人可根據市場情況適當調整比例,但基金比例不高于60%,債券比例不高于70%。 上海國投的這個資金信托計劃,由于其一半資金將投資于基金市場,被業界稱作“基金的基金”。然而,對于資金信托首次涉足證券市場,受到最大震動的莫過于基金管理公司。這意味著信托業與基金業的正面交鋒將不可避免。上海國投第一步推出僅限于間接投資股市的資金信托計劃,還只是在與基金業比拼專家理財能力過程中“小試牛刀”。 可就是第一次交鋒,信托公司也不愿輕易謙讓基金業。上海國投宣布,年收益低于3.5%將免收管理費;若取得3.5%至4.5%的年收益率,超過3.5%部分為管理費;再超過4.5%的年收益率部分,則另外提取超額收益的50%作為管理費。如此市場化的與績效掛鉤的收費模式,直接向基金目前實行的固定費率發起挑戰。顯然,信托公司雖沒有承諾保底收益,但“上陣”之前已給自己立下“軍令狀”,即想獲取高額管理費就必須先確保3.5%的年收益率。 如果算一筆賬的話,可發現信托公司實際有望得到的更多。假設基金與資金信托均獲得10%年收益,基金按例仍只有1.5%的管理費進賬,而信托公司卻能收到3.75%的管理費。有效的績效掛鉤制度,勢必促使信托公司盡力為客戶爭取更高的收益。有市場人士認為,上海國投實際已用其收費標準顯示出對贏利的渴望及把握。 更靈活的理財方式使資金信托較基金具有三方面優勢 基金債券信托計劃的出現,也意味著信托公司作為國內惟一能同時合法涉足貨幣市場和資本市場的金融機構,開始發揮其貫通兩個市場的重要作用。相對靈活的投資渠道,很可能成為信托業與基金業比拼的“砝碼”。當然,國內信托業近期更強調的還是風險控制,及如何提高市場影響力。 上海國投資金信托總部基金經理齊冰稱,投資于資本市場的資金信托計劃能否得到市場認可,關鍵要用理財業績來贏得信任。若能夠結合信托公司其他資源優勢,資金信托的綜合理財能力將很有前途。她認為,把業績與客戶的收益掛鉤,迫使信托公司只有先實現較好的理財業績,才能使自己得到較高的收益。 在分析基金債券信托計劃的投資價值時,齊冰向記者表示,與股票基金相比,由于該資金信托計劃用于投資債券和基金,投資對象的波動性較小,使其產品的整體風險比較小。比較市場上專門針對債券進行投資的基金,則由于其能夠分享證券市場收益,收益率有望高出一籌。 她還特意說明,信托公司本來就已十分熟悉證券市場。上海國投推出針對資本市場的資金信托產品,意在與公司已有的優勢相結合。據了解,上海國投與基金業淵源頗深,現以30%的持股比例為華安基金管理公司的第一大股東。該公司還曾發起并管理上海第一個共同基金——金龍基金,同樣由其發起并管理的上海發展基金,是上海第一個在境外注冊和上市的共同基金。此外,上海國投還是債券發行的承銷商。 金新金融工程研究院執行院長王林13日下午接受記者采訪時,充分肯定了信托業的競爭優勢。他認為,資金信托較基金具有三方面的優勢,一是規模靈活。規模未必要達到幾十億,一億或二億的規模都可以。二是投資組合。不僅可以購買流通股,而且允許投資非流通的國有股和法人股,甚至包括其他貨幣市場的投資組合,其投資組合優勢明顯超過現有基金。三是更具個性化。可根據投資者不同的偏好來設置投資組合,使投資對象與委托人的風險偏好及收益偏好相匹配,而基金只能按大眾的投資口味進行品種設計。王林認為,基金債券投資資金信托的問世,對整個資本市場來說是好事。但由于目前證券市場處于轉軌階段,資金信托計劃想做大到類似基金所具有的20億或30億規模,還具有相當的難度。從發展前景看,資金信托計劃超過基金也未嘗不可。若全流通問題能夠在今年有所突破,采取先解決增量問題,對新發行的上市公司率先實行全流通,那樣,資金信托將大有用武之地。 王林還表示,私募性質并非資金信托計劃做大的障礙,相反是其具備的優勢。恰恰是不可贖回的特征,使資金信托計劃的投資組合和波段性操作更具主動性,而不必像開放式基金那樣擔心贖回壓力。
|