何曉晴

　　自從2002年6月23日國有股向非國有股單位協(xié)議轉(zhuǎn)讓的審核工作解凍以來，民企借殼上市公司便蜂擁而入，成為已經(jīng)過去的2002年資本市場的一個亮點。但是，與其它地區(qū)民企熱情高漲相比，廣東民企的態(tài)度似乎有些冷。廣東民企為何徘徊在資本市場門外呢？

　　有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2002年12月20日，公告國有股權(quán)向非國有單位轉(zhuǎn)讓的上市公司共有90家130起。根據(jù)已明確公告轉(zhuǎn)讓價格和轉(zhuǎn)讓股數(shù)的67家公司96起轉(zhuǎn)讓結(jié)果統(tǒng)計，轉(zhuǎn)讓股數(shù)共計40.63億股，涉及金額約102.22億元，轉(zhuǎn)讓平均價格為2.516元/股，高于每股2.36元的加權(quán)平均凈資產(chǎn)值。

　　從股權(quán)受讓方來看，收購主體已日趨多樣化，除正常的一般法人收購國有股外，公司管理層、自然人、民企和外資等多種收購主體頻頻出現(xiàn)，特別是民企已成為其中的一個主力軍。

　　在32家明確受讓方類型的公司中，民企或自然人出資為主的企業(yè)有14家，占到40%強。

　　此外，在已獲批的國有股轉(zhuǎn)讓中，還包括了勝利股份、洞庭水殖和武昌魚等3家公司在內(nèi)的5起管理層收購案例。

　　但迄今為止，廣東民企在國內(nèi)資本市場借殼上市的案例僅7起，這與廣東經(jīng)濟(jì)勢力在全國排名第三的地位極不相稱，也與廣東省私營企業(yè)注冊資本和個體工商戶實有戶數(shù)居全國首位的地位極不相稱。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近5年來廣東省年均增加私營企業(yè)2萬多戶，從業(yè)人員20多萬人，注冊資本(金)300多億元。其中注冊資本(金)在1000萬元以上的私營企業(yè)達(dá)3388戶、注冊資本億元以上的180戶，私營企業(yè)集團(tuán)200多戶。

　　但同樣是民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江省，其民企上市的熱情卻要高漲得多。2002年浙江民企境外上市的熱衷也成為了資本市場一道亮麗的風(fēng)景線。去年8月在杭州舉行的“民營企業(yè)海外上市研討會”上，香港交易所、美國納斯達(dá)克交易所以及“野村證券”、“京華山一”等數(shù)十家證券機(jī)構(gòu)與近40家浙江欲赴境外上市的民營企業(yè)進(jìn)行“零距離”接觸，4家民營企業(yè)正式與券商簽約，準(zhǔn)備赴港上市。有人甚至稱，在香港資本市場上，一個以浙江民企為主組成的“浙江板塊”正在形成。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在香港創(chuàng)業(yè)板上市的浙江民企已有5家，另有數(shù)十家浙江民企已進(jìn)入上市程序“排隊等候”。當(dāng)然，浙江各級地方政府的優(yōu)惠舉措也對民企上市起到了推波助瀾的作用。浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究中心秘書長汪煒副教授認(rèn)為，民企上市能推動企業(yè)管理體系的改造和高效法人治理結(jié)構(gòu)的建立，而境外上市顯然是成本最小、收益頗大的“提升核心競爭力”的方式之一。

　　對此，中大管理學(xué)院副院長譚勁松副教授認(rèn)為，廣東民企之所以不太熱衷資本市場的主要原因可能與其深厚的嶺南文化理念有關(guān)。譚勁松副教授指出，嶺南文化的理念是講究實干，不事張揚。同時，加上廣東民間資本運作相當(dāng)發(fā)達(dá)，民企對資金的渴求不一定要通過資本市場才能解決。

　　因此，民企上市的愿望并不強烈。譚勁松副教授還認(rèn)為，廣東民企不熱衷上市除了與自身感覺不到拉動力以外，也與有關(guān)部門推動不夠有關(guān)，這才是導(dǎo)致廣東民企上市缺乏原動力的主要原因。不過，譚勁松副教授樂觀地估計，今年政府會加大介入資本市場的力度，加強資本運作方面的意識。譚勁松副教授相信，今年廣東民企與資本市場的聯(lián)動效應(yīng)有望得到改善和加強。