該板塊可能面臨重組及破產(chǎn)的不確定性很大

　　●記者馬世領(lǐng)發(fā)自北京

　　隨著證券民事賠償案件的顯山露水，在證券分析中應(yīng)加入對“證券民事賠償板塊”股票的分析，由于這個板塊可能面臨重組及破產(chǎn)的不確定性很大，因此應(yīng)加以特別的關(guān)注。上 海市法學(xué)會金融法研究會副總干事、秘書長宋一欣1月8日作上述表示。

　　一直對此深有研究的宋一欣指出，目前在這個板塊中，主要分為四種情況，一是已訴的到審判期的公司，將會有確定的賠償額；二是已訴的未到審判期的公司，既有確定的也有不確定即或有的賠償額；三是未訴的到審判期的公司，不會有賠償額；四是未訴的沒到審判期的公司，將有不確定的即或有的賠償額。

　　“短期內(nèi)由于面臨中小投資者訴訟賠償?shù)娘L(fēng)險，甚至有可能因巨額賠償而破產(chǎn)的情況發(fā)生，這當(dāng)然是利空因素，”宋一欣說，“但從中長期來看，這應(yīng)該是利好因素，一方面，由于重組對于減少損失、完善法人治理結(jié)構(gòu)不無裨益，另一方面，從法律上引入投資者對上市公司的監(jiān)督，從而清理凈化了整個市場，對于證券市場的規(guī)范化、增強投資者對市場的信心將起到強有力的推動作用。”

　　據(jù)了解，大多“證券民事賠償板塊的股票”已經(jīng)被“ST”，而被稱為“垃圾股”的ST股經(jīng)常在市場上的“驚人表現(xiàn)”往往吸引了不少投資者的眼球。但與“ST板塊”不同的是，他們要遭受很難確定賠償金額的法律制裁，其命運就更加難以確定。“這就勢必成為重組雙方討價還價的重要砝碼，”宋一欣指出，“從而也會加速重組的力度和進程，這對公司和市場都有好處。”

　　據(jù)統(tǒng)計，到目前已有ST紅光、大慶聯(lián)誼、渤海集團、ST圣方科技、ST嘉寶、ST同達、ST九州、ST銀廣夏、三九醫(yī)藥、ST天頤等10家上市公司以近900起案件被訴訟。其中只有ST紅光以賠償22萬多元調(diào)解成功而全部了結(jié)。而ST東方、ST麥科特、ST春都等也涉嫌虛假陳述的案件隨著這個司法解釋的出臺也將進入民事賠償?shù)某绦颉?/p>

　　《國際金融報》(2003年01月09日第七版)