本報見習(xí)記者 楊博

　　對于2002年的基金市場，有媒體用“大擴容，大虧損”來概括，可以說是再貼切不過了。統(tǒng)計資料顯示：2002年度共發(fā)行封閉式基金4只，總募集規(guī)模為110億元；發(fā)行開放式基金14只，首發(fā)募集的規(guī)模為447.94億元，兩者合計557.90億元，這一數(shù)字超過了2001年底基金市場規(guī)模的七成。盡管規(guī)模很大，但從會計核算角度看，2002年基金業(yè)出現(xiàn)了首次全行業(yè) 虧損，全部71只基金虧損額為100億元。在去年，隨著股市行情的持續(xù)低迷，基金銷售也變得越來越困難，投資者對于基金越來越不認同，那么，2003年基金市場對投資者而言還有沒有投資價值？投資者需要注意那些問題呢？

　　2002年的基金全行業(yè)虧損，第一次將基金管理公司本身存在的問題暴露出來，并使基金公司的自身管理特別是理財能力受到投資者和業(yè)內(nèi)人士強烈的批評和質(zhì)疑。湘財證券的何琳女士表示，現(xiàn)有的這些基金普遍缺乏投資價值，他們吃慣了政策的小灶，公司內(nèi)部人浮于事，公司內(nèi)部管理機制、約束機制普遍不健全，而且基金經(jīng)理們的理財水平實在是不敢恭維，這在“6.24行情”中表現(xiàn)得再明顯不過。在優(yōu)惠政策取消之后，這些公司一年來的表現(xiàn)證明它們確實不堪一擊，因此，投資基金至少目前來說，還不是投資者的一個好的選擇。

　　但不可忽視的一點是，國內(nèi)的基金業(yè)一直是在綁縛中前行的，著名學(xué)者、原全國人大投資基金立法小組組長王連洲在接受本報記者采訪時表示：我們起初給基金公司一個蛋糕(比如在新股申購上的優(yōu)惠)讓他享用的同時，又給它捆上了不少的繩索(比如投資于股市的資金不低于基金資產(chǎn)總額的80%，空倉就不能提取管理費等等)，如今蛋糕沒有了，且市場情況又今非昔比，但繩索還在。市場單向操作，沒有做空機制，基金在這種市場環(huán)境下，理財?shù)哪芰﹄y以展現(xiàn)。所以要使基金業(yè)健康地發(fā)展，在規(guī)范的基礎(chǔ)上，當前應(yīng)當盡快除掉一些不適合市場需求的規(guī)定。

　　對于業(yè)績問題，王連洲認為，基金管理人會從去年的基金發(fā)展情況中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，努力提升管理水平。大浪淘沙始見金，基金公司的管理水平不一樣，以前在股市好且有政策小灶吃的時候，他們的理財水平的高低還表現(xiàn)得不是那么明顯，當小灶撤了、行情又持續(xù)低迷的情況下，誰的理財水平高，自然就有了分曉。管理水平低的在激烈的競爭中，將會面臨嚴峻的形勢，甚至?xí)�慢慢被淘汰。對于基金公司的管理能力還不宜一概而論，一棍子打死。投資于基金應(yīng)該說比儲蓄風(fēng)險要高，需要投資者的審慎選擇。當然一般情況下，收益也應(yīng)當高于儲蓄。

　　另一方面，隨著2002年10月16日中國第一家合資基金管理公司國安基金管理公司獲得證監(jiān)會的批準成立，以及2003年QFII進入到具體操作階段，(由于QFII的資金量相對來說都比較大，其操作手法也必將與基金相類似，從這個意義上說，QFII可以算作是“類基金”)，外資基金和QFII的操作手法，以及他們對中國股市的理解必將很大程度上影響到國內(nèi)基金，促使國內(nèi)的基金公司提高自己的理財水平，增強競爭意識。

　　2002年下半年以來，開放式基金的銷售就顯得越來越艱難，反映出投資者對基金這種投資品種不認同的程度在加大。上海證券的顧海磊先生認為，2003年投資者對基金的認同度將繼續(xù)降低，基金的發(fā)行難度也將繼續(xù)加。

　　2002年由于股市的持續(xù)低迷，一些低風(fēng)險、低收益的基金品種逐漸受到投資者青睞，王連洲認為，這種趨勢在2003年仍將得以延續(xù)，2003年的基金市場品種將繼續(xù)增多，出于競爭的考慮，甚至有可能出現(xiàn)保本基金這樣的品種。2002年的基金大發(fā)展很大程度上是政策推動或者說人為推動的結(jié)果，而2003年這種人為的推動將大為減弱。

　　對于投資者如何選擇基金并進行投資，王連洲表示，這就要因人而異了，每個投資者對風(fēng)險的承受能力和對盈利的追求程度是不一樣的，投資者在選擇基金的時候首先要考慮的就是自己的風(fēng)險承受能力，如果你承受不了太大的風(fēng)險，你就應(yīng)該選擇那些風(fēng)險小但收益也小的品種，如債券性基金等，反之亦然。不過不論你的出發(fā)點如何，投資者都應(yīng)該認識到，投資基金也是有風(fēng)險的。顧海磊先生也特別強調(diào)，目前的市場上已經(jīng)不存在只賺不賠的投資品種了，國債也是有風(fēng)險的。所以投資者在選擇基金之前，首先應(yīng)樹立一種風(fēng)險意識，仔細辨別基金的風(fēng)險等級，看它是否超出了自己的承受能力。然后再看基金管理人的實力，比如資本實力，理財能力等。