海南北證 馬波

　　股市中自有了技術分析，反技術分析手法也隨之而生，猶如矛盾之爭。但是，分析與反分析之爭要有一個相對平衡的尺度，“道魔”是一尺之爭還是一丈之爭，其風險系數顯然是不一樣的。而當前股市也出現了表現各種矛盾集中爆發的市況：體現在技術分析與反技術分析上的競爭更趨激烈，騙線發生的頻率大大高于往年。

　　例如：2002年12月31日，指數表現為上午整理、下午一路下跌，弱勢明確，但尾市3分鐘內卻放量拉高，不但兩市漲幅名列前茅的所有個股無一例外地出現一筆拉高，而且有些個股竟從-3%左右一筆拉到6%～8%收盤。如申能股份就在尾市兩分鐘內用1000萬股成交拉高了0.8元。當天尾市出現拉高動作的個股至少在200-300只。往年在12月最后一個交易日拉高市值本來不是新聞，但如此大面積、大幅度的集體行動無疑是一次高潮。據統計，滬市最后5分鐘內成交15.3億元，占全天的25%，比前一個5分鐘竟多出12.3億元；深市最后5分鐘內成交8.2億元，占全天的24%，比前一個5分鐘多出6.3億元。有人說“市場不缺錢”，在某種場合可以這樣講，比如此例中為了尾市拉高去做一下帳，就可以動用約18.6億元的現金。并且其效果還虛的，1月2日上午開盤就低1%是其惡果。所以，這種年尾拉高或月尾拉高是一種騙線，它的效果已影響到利用K線或其他技術分析指標進行分析，必須在分析中人工剔除其影響。

　　再有一個典型的例子，即上綜指在6·24之后明明莊家只是一步到位全線出逃，但由于上當的其他機構和基金高位承接，到7月9日之前竟走出了一個上升三角形整理的良好圖形，這次騙線行為任何一個相信技術分析的人恐怕都不敢輕易斷言無望上升。但是7月9日之后情況變了，連續的三連陰已明確提示前面的三角形是騙線。這時必須止損出逃，從技術分析角度講，在三角形過程之中上當并不可怕，可怕是當三連陰已暴露出騙線目的時還執迷不悟，在這個時候不懂分析的人是2002年最大輸家�？傻搅�8月1日前后，綜指有7天左右的止跌小反彈，但似乎“反彈失敗”而破位下行，但剛剛破位后立刻又止跌，并從16日開始出現一波大于前一次反彈的反彈，剛給人以希望時，9月初真正的反彈失敗出現了。但從10月中到11月初，再次出現小反彈失敗、破位后立刻止跌，然后出現反彈再失敗的走勢。

　　大家現在應該注意到了，8月底的圖形與10月底的圖形幾乎是“同形再現”，而且都是騙線。因為技術分析中有W底一說，莊家故意使第二個底低于第一個，造成破位假象騙賣盤，然后再次拉高時使得那些對技術分析并非一知半解，而是較為了解的人也上當，因為這種圖形的演變似乎容易形成頭肩底。后面一個反彈失敗時，這些人會誤以為是右肩形成而買進，即前面把賣盤騙了之后再騙買盤，這是一個連環計、套中套。你可能識破一個，但全部識破就需要高深一些的功力了。

　　在近半年走勢中，上證綜指竟有三次主要騙線圖形，這在以往是沒有的，環境之殘酷可見一斑。關鍵是投資者必須善于總結，前面追高錯了，后面追時就要加十二分小心。12月30日之后指數再次破位，標志著12月反彈的失敗，那么1月走勢是否又能形成前面兩次反彈騙線后走勢的重演呢？這種可能性很大，值得關注。