眾多基金的凈值紛紛跌破面值，使得基金分紅“心有余而力不足”基金首次陷入“零分紅”困局

　　本報記者 劉興祥

　　種種跡象表明，受股市下跌的影響，基金市場很可能自1998年以來首次陷入無分紅的 尷尬局面。而造成這一現象的直接原因就在于，眾多基金的凈值紛紛跌破面值，特別是封閉式基金凈值大幅下挫，使得基金分紅“心有余而力不足”。

　　根據《證券投資基金管理暫行辦法》相關規定，基金分紅的首要條件是單位凈值維持在面值以上。而2002年12月28日公布的基金凈值顯示，即使是凈值一直勉強維持在面值以上的基金興華與融鑫也終于“低”下了頭，分別僅收于0.9914元和0.9954元。這樣，54只封閉式基金悉數跌破面值。另外，成立時間較晚的17只開放式基金中，截至2002年12月31日，也有14只基金凈值跌至面值以下。即使是凈值能夠維持在面值以上的華夏債券、南方寶元債券型基金以及成立較晚的銀華優勢企業，超額部分也相當有限。據估計，要進行分紅也不容易。

　　其實，近幾年來，基金分紅派現還是相當可觀的。數據顯示，1998年有5只基金分紅共計3.27億元，1999年有15只基金分紅共計50.12億元，2000年則有32只基金分紅高達162.83億元，2001年48只基金分紅總額也有約20億元。4年來，基金分紅總額約240億元。但到了2002年，由于基金凈值紛紛跌破面值，基金很可能無紅可分。

　　業內人士指出，在目前市況下，基金凈值大幅下挫也多少迫于無奈。根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，1只基金投資于股票、債券比例不得低于該基金資產總值80%。這意味著，無論市場走勢如何，基金都要拿出絕大部分資金來投資股票、債券。從去年下半年來看，股市與債市雙雙進行較大幅度的調整，基金基本上是無路可退，只能眼睜睜地看著凈值縮水。對此，有專業人士認為，目前迫切需要為基金拓展投資領域，特別是要為基金業“松綁”。

　　當然，2002年基金無紅可分也凸顯了基金在沒有優惠政策后所面臨的窘境。在此之前，新股申購帶來的收益占到了基金收益的較大部分。但自去年5月新股發行采取市值配售以來，基金的穩定收益就大大減少了。也正因為此，有專業人士認為，基金去年的贏利水平更加真實可靠了。