本報記者 呂東
年報披露時間將至，又到“收關”時刻的上市公司的委托理財，自然又成為了投資者關注的熱點。而豫能控股001896一則由于委托理財無法收回，從而導致其2002年經營業績出現下降的公告似乎預示著2002年上市公司委托理財的艱難處境。但與此同時，仍有部分上市公司“執迷不悔”地延長或繼續投入到了委托理財的大隊伍中去，那么在剛剛過去的20
02年，上市公司委托理財究竟收成幾何呢？
曾經滄海難為水
自1999年起，委托理財這一新的投資渠道逐步為上市公司所看重，而隨之而來的豐厚回報更是讓眾多參與其中的上市公司喜上眉梢，于是乎大批“閑置”資金被投入其中，這一情況在2001年上半年更是達到了高潮。據不完全統計，2000年進行委托理財的上市公司約有100家，而在2001年上市公司委托理財涉及金額高達240多億元。
可惜好景不長，滬深兩市從2001下半年開始深幅調整，委托理財高收益背后的高風險隨之暴露，也使得這些參與其中的上市公司損失慘重。如銀鴿投資600069因用1.2億元巨資買入ST銀廣夏000557，造成了高達9974萬元的損失，使公司出現巨額虧損。僅在2001年就約有30%左右的上市公司未能及時收回理財資金。為此，從2001年11月起證監會頒布了《關于規范證券公司受托投資管理業務的通知》規范此項業務。
執迷不悔為哪般
2002年滬深兩市行情顯然延續了前一年的低迷走勢，部分上市公司的委托理財狀況并不樂觀，這一點從投資收益指標中也可略知一二。
在2001年上半年上市公司平均投資下滑的基礎上，2002年情況更是不妙。2002年上半年，上市公司實現的投資收益平均為422.54萬元，比2001年同期的647.76萬元下降了34.8%。
市場人士認為，由于我國股市缺乏規避風險機制，在指數持續走低的情況下，委托理財很難取得良好收益。
資金安全是首選
就在許多公司表示委托理財造成公司損失的同時，又有數家公司宣布了自己的委托理財計劃。昨日，江西長運(600561)發布公告稱，公司與華夏證券有限公司于2002年12月30日簽訂了為期半年的委托投資協議，委托投資的標的為2000萬元人民幣。這也使近期宣布或延長委托理財的上市公司增至6家。
就此情況，業內人士指出，目前這些繼續參與其中的委托雙方主要是認為股指結構相對處于低位，而且剛剛完成增資擴股的券商由于資產狀況較好，現金流充足，因此敢于在二級市場一顯身手，當然，資金使用的合理性是委托理財的重中之重。
仔細研究上市公司最近發布的委托理財公告，可以看出，各公司委托理財的操作方式已發生了變化。與從前直接委托投資股票有所區別的是，近期大部分公司委托理財的投資方向是國債以及新股發行。也就是說資金安全已是委托理財的首要考慮因素。
其實，由于季節性銷售等原因，有閑散資金頭寸，存銀行還是投入資本市場運作，上市公司是有權利選擇的。但是許多上市公司包括剛剛完成再融資的公司，只看到了可能帶來的高收益就盲目進行委托理財，從而造成大量資金屯集于證券市場，拉高了整個市場的系統風險，更有部分上市公司忽略了對自身的主業的經營和創新。?
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