記者倪榮根發自上海

　　曾進行柜臺交易的魯平化工自然人股和法人股將通過上市公司魯西化工定向增發新股曲線上市。

　　魯西化工(000830)12月31日發布公告稱，公司第二屆董事會第七次會議和2002年第一 次臨時股東大會審議通過了《關于公司吸收合并山東魯平化工股份有限公司的預案》。本次吸收合并行為已獲中國證監會批準：公司向魯平化工定向發行股票，每1.5股魯平化工普通股股票可換取魯西化工普通股1股。

　　據悉，魯西化工此次向魯平化工定向發行股票總數為1089.5333萬股，其中國有股為476.4667萬股，法人股為13.3333萬股，個人股為599.7333萬股。

　　根據規定，向國有股股東、法人股股東定向發行的股票，在國家有關規定公布之前，暫不上市流通。向原在場外非經批準股票交易場所掛牌交易股票的個人股股東定向發行的股票，在本次發行完成后滿三年可上市流通。

　　魯西化工此次定向增發新股，并非融資行為，而是以向魯平化工全體股東定向增發魯西化工人民幣普通股的方式吸收合并山東魯平化工股份有限公司，既壯大了自身主營業務，又解決了魯平化工作為歷史遺留問題股的去向。作為清理整頓場外非法股票交易、解決歷史遺留問題的一個舉措，魯西化工吸收合并魯平化工自然獲得了當地政府部門及中國證監會的批準。

　　本次吸收合并的一個重要問題是確定魯平化工股份換取魯西化工股份的折股比例。本次合并采用了“賬面價值調整法”。主要是以合并基準日(2001年6月30日)的每股凈資產(截至2001年6月30日，魯西化工每股凈資產為3.8元，魯平化工每股凈資產為4.01元。)作為合并雙方的折股比例的價值基礎，比較雙方合并基準日盈利能力、負債能力等因素，并考慮到雙方股份不同的流動性導致的“可交易性折扣”，估算凈資產比例的浮動系數，綜合平衡后確定折股比例。

　　《國際金融報》(2002年12月31日第七版)