上市不滿一年卻業績陡降，以何種面目來見投資者？績差新股“過年”有新招

　　臨近歲末，又到上市公司年度會計報表的“關門”期。忙碌了一年的上市公司經營情況究竟如何，也到了謎底即將揭開的關鍵時刻。

　　對于經營狀況一向良好的上市公司而言，自然是手里有糧心中不慌。而對于盈利不佳 的公司來說，年末的這段時期無疑成為向年報沖刺的最后時機。其中，對于今年剛上市的績差新股一族，以何種面目來見投資者就顯得格外重要。為把年度業績做好，各家新股公司都在使出高招。新股上演大變臉

　　與往年一樣，今年上市的新股依舊在上演大變臉。寶光股份(600019)今年1月份剛上市，結果在公布的2001年年報當中，2001年實現的利潤總額竟然比公司在12月20日公布的招股說明書中的盈利預測下降了39·６%，而招股說明書公布之日距年底報表截止日僅相差10天。在短短10天的時間內，業績就急劇下降，創下了新股變臉的最快記錄。

　　八一鋼鐵(600581)在7月29日公布的招股說明書顯示，2001年實現凈利潤20943萬元。然而，在8月10日公司公布的2002年半年度報告披露，公司上半年僅實現凈利潤5809萬元，僅為去年全年凈利潤的28%。

　　類似情形的新股今年數量不少，比較典型的有鑫新股份(600373)、京能熱電(600578)、西昌電力(600505)、長江股份(600496)等。股權重組求變新

　　鑫新股份自今年3月份上市以來，一直沒能扭轉經營上的不利局面，從今年公布的各期財務報表可以看出，各期凈利潤呈現明顯的下跌趨勢。2001年凈利潤同比下降8·２7%，一季度凈利潤同比下降了27·７%，半年度凈利潤同比下降43·２1%，三季度凈利潤同比降幅達到44·５6%，離業績預警僅一步之遙。2002年12月，江西華能集團、江西理想投資有限公司成為公司的第一、二大股東。

　　又如西昌電力今年中期利潤總額就比上年同期下降50%以上，從而在上市后不到兩個月的時間就發出中期業績預警報告。11月27日公告顯示，公司第二大股東朝華集團與第三大股東四川立信投資和第五大股東深圳市正東大實業公司于2002年11月25日簽署《股權轉讓協議》，朝華集團擬以自有資金收購四川立信持有的公司法人股1081萬股和深圳正東大持有的公司法人股981·６9萬股。股權轉讓完成后，朝華集團將持有公司的股份總數為4477·１9萬股，占公司總股本的27·１3%，成為公司新的第一大股東。公司稱通過新股東入主，將使公司進一步拓展電力資源業務，提高主營業務的競爭力。稅收優惠見效快

　　其中以八一鋼鐵、安源股份為代表。八一鋼鐵三季度報表顯示，由于行業環境惡化等原因，公司主導產品鋼材價格大幅下滑。同時報告期內費用同比增加，加上2002年7月公司所得稅按33%計提，因而三季度凈利潤同比下降達到53·４2%。受到新疆季節周期影響，公司第四季度經營業績不容樂觀。雖然公司稱全年預計可以完成或接近全年盈利預測數，但與2001年相比降幅仍然很大。

　　11月，公司申請稅收優惠政策獲得批準，公司自今年1至7月重新恢復按15%的優惠所得稅率計繳企業所得稅。執行該政策后，預計2002年將增加利潤約1360萬元。委托理財來彌補

　　長江股份自6月份上市以來，盈利狀況也是一直在下降，到三季度，凈利潤同比下降30·１0%。三季度報告還提示，鑒于公司本年度實施讓利銷售、鞏固市場的經營方針，加之募股項目有個實施過程、新的經濟增長點正在培育之中，預測全年經營業績較上年將有所下降。

　　其實從目前看，公司業績下降幾乎不可逆轉，但為使凈利潤的下降幅度趨緩，公司在8月22日公告，與華安證券簽訂委托國債組合投資的協議。根據協議，公司以自有資金3000萬元，委托華安證券進行理財國債投資，投資期限為2002年7月30日至2002年12月15日，年收益率7·２%。這樣，公司可以在年前獲得一筆不菲的委托理財收益。

　　　　　　　證券日報江映華