張嶺

　　-基金周評

　　本周，基金市場受到股市下挫的影響，基金凈值較上周全面縮水，上證基金指數本周收于956.09點，深證基金指數收于894.56點，雖然周線收出陰線，但后幾個交易日的成交量 明顯放大，說明場內多空雙方分歧開始加大。

　　總體上看，本周基金的表現依然不盡如人意。由于股票市場上表現強勢的個股均為超跌莊股和題材股，少有基金重倉股，所以雖然部分股票上漲幅度較大，但對基金凈值貢獻不多。今年的行情只剩下最后兩個交易日，出現大幅波動的可能性不大，基金業將首次出現全行業虧損。

　　在這種背景下，明年基金的業績壓力將更大。因為基金分紅的前提是要先彌補上一年度的虧損，明年即使股市有一輪行情，基金也將先彌補虧損，然后才能給投資者以回報，所以對于基金管理人來說，如何把握好來年的波段機會對于投資者對其管理基金的認可度至關重要。

　　從基金的市場表現看，目前封閉式基金的市值與凈值的折價較多，基金市場在下半年以來走勢明顯弱于股市大盤，雖然基金凈值在隨股市大盤上漲，而二級市場交易價格卻幾乎是原地踏步。但由于基金凈值的提升，將有望帶動二級市場價格向上移動，因此，在未來的行情中，基金的二級市場價格被凈值向上牽引是可期的，這也為場外投資者提供了短線參與的好機會。其中，今年發行的新基金由于屬于建倉期，套牢籌碼不多，所以具備較高的投資價值，特別是基金豐和、基金科瑞、基金久嘉等基金日后有望有較為出色的表現。而折價幅度偏大的如基金鴻飛、基金同智、基金普華等基金也有望走出較強的回歸行情。

　　基本面上，上周有媒體報道認為QFII政策背景下外資購買基金沒有法規上的限制，基金市場嚴重折價的狀況會刺激外資的介入，這個趨勢將為國內基金的發展提供難得的機遇，這對于目前在低位運行的基金構成一定程度的利好效應。而技術上雖然基金指數沒有明顯見底跡象，但是成交量的放大卻顯示有資金在暗中吸納，說明基金見底的時間已經為期不遠了。

　　-文／中關村證券張嶺