張虹

　　截止到11月底，我國(guó)證券市場(chǎng)總市值與去年同期相比下降11.19%

　　本報(bào)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日公布一份數(shù)據(jù)：截止到11月底，我國(guó)證券市場(chǎng)總市值與去年同期相比下降11.19%，流通市值下降了14.04%。11月市場(chǎng)籌資額與10月相比增加407.59%，但 成交總額、開(kāi)戶數(shù)、印花稅等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)仍在繼續(xù)縮水。

　　證券市場(chǎng)的主要指標(biāo)發(fā)生了變動(dòng)，到底意味著什么？流通市值降幅9.6%，會(huì)對(duì)市場(chǎng)有哪些影響？

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年共發(fā)行A股89只、配股21只、可轉(zhuǎn)換債券5只。照理說(shuō)，市場(chǎng)擴(kuò)容的趨勢(shì)是單向的，即新股發(fā)行只會(huì)使市值越來(lái)越高。然而，從目前流通市值變化來(lái)看，則意味著今年這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有擴(kuò)容。這不禁使人產(chǎn)生疑問(wèn)：市值縮水“吃掉了”股市擴(kuò)容？

　　對(duì)于這種現(xiàn)象，大摩投資的徐勝治先生解釋為：虛擬財(cái)富的增加由于股指的下跌而被市場(chǎng)消耗。他認(rèn)為，這種虛擬的沖擊，將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)的威脅。

　　首先，這種趨勢(shì)如果中長(zhǎng)期繼續(xù)下去，會(huì)直接威脅到股市最根本的籌資功能--新股上市吸收市場(chǎng)中的資金。

　　其次，這種現(xiàn)象還會(huì)影響到上市公司的經(jīng)營(yíng)。因?yàn)楣蓛r(jià)長(zhǎng)期下跌，不僅會(huì)使上市公司的融資成本提高，而且會(huì)使無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值含量降低。

　　值得注意的是，進(jìn)入12月后，隨著滬指在1400點(diǎn)附近走穩(wěn)，兩市新股發(fā)行的節(jié)奏又明顯加快，同時(shí)大盤(pán)股的發(fā)行也開(kāi)始啟動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士指出，新股擴(kuò)容的提速，將使兩市股指再次經(jīng)受考驗(yàn)。