本報記者 石海平

　　今年股市跟歷年相比亮點不多，但是6月24日當日成交898億元的記錄在新中國證券發展史上卻是需要記錄的一個亮點，而創造這一記錄的直接原因就是停止減持國有股。

　　2002年6月23日，國務院決定對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金 管理暫行辦法》中關于利用證券市場減持國有股的規定(企業海外發行上市的除外)，并不再出臺具體實施辦法。

　　該政策直接引發今年股市最大一次行情——“6.24行情”。6月24日，上證指數收盤上漲9.25%，深證成指收盤時大漲9.34%，90%以上個股漲停，兩市成交量達到898億元。

　　回顧歷次國有股減持，都對股市產生重大影響。2001年6月13日，國務院發布了《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。該《辦法》規定，國有股減持主要采取國有股存量發行的方式，凡國家擁有股份的股份有限公司(包括境外上市的公司)向公共投資者首次發行和增發股票時，均應按融資的10%出售國有股。國有股存量出售的收入，全部上繳全國社會保障基金。消息出臺后，從1996年開始的牛市宣告終結，股市開始由牛市轉為熊市。

　　2001年10月22日，中國證監會宣布停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，股市“立竿見影”，走出一波反彈行情。

　　2002年1月26日，中國證監會規劃發展委員會公布了國有股減持方案階段性成果，同時強調指出，公布的方案僅僅是框架性和原則性方案，并非是最終的操作性方案。

　　臨近2002年底，隨著國有股、法人股轉讓向外資開放、QFII機制的啟動等一系列政策的實施，一直困擾市場發展的非流通股問題再次成為市場關注和討論的焦點。

　　在市場中，從2002年6月底至今的六個月時間，大盤從最高點1749點，跌破1400點，最低至1376點，跌幅超過350點，股票市值跌去了1萬億元，從根本上解決我國股市中非流通股的呼聲再次響起。

　　從11月起，證券主流媒體發表了大量市場參與者的文章，人們普遍認為，國有股、法人股的流通問題是我國證券市場進一步發展所必須解決的問題，市場參與各方應拿出高度的勇氣和智慧，認真探索并拿出解決該問題的辦法。

　　在這次非流通股問題大討論中，北京邦和財富研究所所長韓志國和首都經貿大學公司研究中心主任劉紀鵬提出的縮股全流通方案引起的反響最大。他們認為，非流通股通過縮股，并對流通股進行補償，這樣來換取流通權。