以收購湖北金環為起點，泰躍集團已將湖北金環、三峽水利等五家上市公司悉數攬入懷中，用短短一年多的時間在中國證券市場構筑了神秘的“泰躍系”

　　記者 蔡鋒 李俊 發自北京

　　“我收購的上市公司主要是資源型上市公司，我不做冒險性行業，不做競爭性行業， 只做資源性行業，目的就是搶占資源，享受長期投資收益，利用上市公司的投資能力和資本金進行一些投資項目，今后獲取穩定投資收益。”劉軍的資本運作理念簡單而直接。“我是做實業起家的，控股上市公司的目的是為了做產業，絕對不是為了炒作，絕不和任何人談二級市場，泰躍的幾只股票走勢完全是隨著大盤走的。”

　　從一個資產規模1000萬元的普通房地產開發企業，迅速發展壯大成為控制資產總額超過100億元，凈資產超過20億元，控股企業超過20家的跨地區、跨行業、多元化的大型綜合性企業集團，泰躍系所走的是一條不同于一般的道路。

　　太月園，這個與“泰躍園”同音的樓盤是北京泰躍集團董事長劉軍在北京房地產業內打響“第一槍”的地方。泰躍集團的總部就位于太月園3號樓的7樓，在4樓是泰躍的子公司中泰信用擔保公司。

　　泰躍總部的樓下有一家布置典雅的茶館，名字叫“紅袍居”，泰躍的高層們喜歡在這里喝茶議事。茶館進門右手向前是一間大包房，這是劉軍常來喝茶的房間。11月29日，之前從未公開露面的劉軍就在這里接受了本報記者的獨家專訪，首度披露了他和泰躍的成長歷程。

　　11月25日，茂化實華(000637)第一大股東茂名石化公司職工互助會與北京泰躍房地產開發公司簽署了《股權轉讓協議》，將其持有的公司法人股8548.68萬股(占公司總股本的29.50%)轉讓給泰躍公司。股權轉讓完成后，泰躍房地產成為茂化實華第一大股東。

　　至此，以2001年7月13日收購湖北金環(000615)為起點，泰躍集團已將湖北金環、三峽水利(600116)、景谷林業(600265)、凱馬B(900953)和茂化實華五家上市公司悉數攬入懷中，用短短一年多的時間在中國證券市場構筑了神秘的“泰躍系”。

　　與德隆二度交手

　　在外人看來似乎是順風順水的連續收購，其實里面卻飽含著艱辛，不為外人所知的是，泰躍在這五家上市公司的收購談判中曾兩次與德隆系交鋒，最終均艱難取勝。

　　第一次與德隆交鋒是在景谷林業的收購戰中。

　　2001年下半年，劉軍和兩個助手走訪景谷林業時發現了這里儲備豐富的林業資源，已經收購湖北金環的他于是決定收購景谷林業、開發這塊資源。但是很快劉軍就發現，善于產業整合的新疆德隆也看上了景谷林業，要從有雄厚資本的德隆口中爭食絕非易事。

　　針對當時按指標砍樹、賣樹交財政的林業財政政策，劉軍在深入調研的基礎上向政府提出了“政府、企業加農戶”的產業發展思路：政府同意農戶砍樹，邊砍邊種，農戶以此掙錢，企業造紙掙錢，政府收稅。政府接受了這個方案，給了劉軍一大塊土地讓泰躍來做。

　　雖然這套方法在推行初期遇到了農戶和其他人的強大阻力，一度被告到省里，說林業資源流失、國土資源流失。但是后來林業部派出人去查，查來查去發現，這將是國家未來的產業政策，到現在，這一思路已經成了云南省明確的產業政策。

　　自己的產業發展思路得到肯定，景谷林業的收購自然不在話下。2001年11月7日，泰躍集團準備通過旗下的中泰信用擔保擬受讓景谷林業大股東景谷傣族彝族自治縣國有資產管理局所持6132萬國家股中的4000萬股(占公司總股份的38.1%)，每股轉讓價格3.20元人民幣，股份轉讓價款共計人民幣12800萬元，如果股權轉讓成功，中泰信用擔保將成為景谷林業第一大股東。

　　泰躍收編后，2002年景谷林業在產業發展政策指導下種了10萬畝樹，2003年景谷林業將種15萬畝樹。為了確保景谷林業的利潤，2002年4月北京科技園文化教育建設有限公司17.86%股權被泰躍注入到上市公司。

　　最近于11月25日簽下的收購茂化實華的計劃是劉軍的得意之作，而在這里劉軍再次碰到了老對手德隆，不過這次的對手是金新信托。

　　搶占資源是劉軍進行投資的重要判斷標準，當看到茂化實華的石化產業資源時，劉軍再次心動。劉軍認為，由于茂化實華的大股東是職工持股會，經營理念保守，所以雖然這些年公司基本面非常好，但是沒有發展，公司賬上2個多億的現金說明公司的低效。

　　相對上次與德隆的爭奪來說，這次更多的是由上市公司大股東自己權衡選擇。按照劉軍的說法，因為泰躍是做實業的，而且泰躍有了湖北金環等幾家上市公司的成功運作先例，茂名石化公司職工互助會最終選擇了泰躍來接盤。

　　劉軍表示，今后將利用茂化實華的現金和配股增發資格擴大投資規模，在繼續增加石化產業的基礎上，通過產業調整注入地產和教育產業優質項目，提高公司盈利能力，把賬上的現金變成產業和長期收益，讓股東享受長期收益。

　　德隆國際有關人士表示，德隆現在的產業做得很大，商場上的競爭對手很多，自己也不大清楚德隆之前是否與泰躍有過交鋒。金新信托有關負責人在12月15日向記者證實了他們與泰躍在茂化實華上的爭奪，但該負責人表示在目前這個競爭的市場中，爭贏爭輸都很正常。

　　盡管如此，劉軍奪得這兩家上市公司已經表明他的理念得到了上市公司大股東方面的承認。

　　搶占資源

　　“我收購的上市公司主要是資源型上市公司，我不做冒險性行業，不做競爭性行業，只做資源性行業，目的就是搶占資源，享受長期投資收益，利用上市公司的投資能力和資本金進行一些投資項目，今后獲取穩定投資收益。”劉軍的資本運作理念簡單而直接。“我是做實業起家的，控股上市公司的目的是為了做產業，絕對不是為了炒作，絕不和任何人談二級市場，泰躍的幾只股票走勢完全是隨著大盤走的。”

　　劉軍的這種“搶占資源”的理念與新疆德隆的“行業整合”頗有幾分相似。但二者又有著明顯的不同。新疆德隆目前的行業整合已經具有相當規模，其運作理念也已經非常成熟，而劉軍的理念目前還主要是上市公司的資源利用和整合，在規模上無法同德隆相提并論。

　　泰躍的運作理念在三峽水利、景谷林業和茂化實華三家公司上表現得尤為特出，三峽水利擁有的是水利資源，景谷林業擁有的是林業資源，而茂化實華擁有的是石化資源，其中尤以三峽水利最為典型。

　　2001年12月19日，北京泰躍房地產公司與三峽水利第一大股東重慶市水利電力產業集團簽訂股權轉讓協議，擬受讓后者所持全部三峽水利股份，共計3698.2萬股，占公司總股本的21.16%，轉讓價格每股3.08元，轉讓總價款1.14億元。股權轉讓成功后，泰躍將成為三峽水利第一大股東。雙方簽署協議后，泰躍向產業集團支付了1139萬元保證金。但是至今泰躍未對三峽水利進行任何介入。

　　劉軍向記者介紹，沒有對其重組，一是因為三峽水利本身業務是正常的，沒有重組必要，一是由于股權轉讓成功后泰躍只是三峽水利相對第一大股東，與第二大股東持股比例相當，所以現在先要等股權過戶。

　　劉軍同時指出，三峽水利主要還是在水利資源上的一個“棋子”，是遠期資源性戰略投資，股權過戶完成后泰躍會向這一產業發展，并在這一產業上享受增值。

　　同樣是貫徹“搶占資源”的思路，在收購景谷林業后，劉軍打算做大林業產業，而注冊資本10億元、泰躍參股30%的中泰信用擔保將成為泰躍運作林業產業的平臺。

　　目前中泰信用擔保正在與另一家擁有相當林業資源的上市公司的股東接觸，擬收購該公司，做大林業產業。

　　五個“兒子”中，泰躍真正進行了重組運作的是湖北金環，在湖北金環上劉軍貫徹的是其“做實業”的理念。2001年7月13日，湖北泰躍擬入主當時已經瀕臨虧損的湖北金環。7月26日，北京金環通信和北京金環房地產兩個項目被注入湖北金環。其中的北京金環通信成為湖北金環2001年盈利的最大功臣。

　　未來湖北金環將以房地產、通信和化纖三塊為主業。原有化纖的主業雖是“夕陽不落”的產業，湖北金環還將繼續保留這部分業務，以保證湖北金環4000個職工的生存和社會穩定，這是重組前劉軍對政府的承諾。以后再增加地產、通信資產使公司向高回報率發展。

　　2001年實現盈利、保住配股資格后，湖北金環在2002年10月31日通過配股方案，擬募集資金3億元投資化纖和通信產業，湖北金環開始步入良性循環。

　　成功運作湖北金環，湖北的另一家ST公司找到了劉軍，希望劉軍重組公司，前提同樣是解決公司數千職工的生存問題。由于剛剛在11月份才收購了茂化實華等原因，劉軍暫緩考慮對這家公司的收購。

　　九年積累

　　不到兩年時間迅速構筑泰躍系，劉軍的成長史成為市場談論最多的話題。針對媒體普遍報道的“第一桶金來自于龍虎大酒店”的說法，劉軍表示該說法不對，自己的第一桶金還是來自于房地產。

　　1993年，中國人民大學對面有一塊空地，海淀區開發公司把這塊地對外招租。剛剛畢業才三年的的劉軍和同學一起湊了租金，把空地租了下來。租下空地，他們趕緊找建筑隊蓋寫字樓，“爽快”的民工隊收了500元錢就即刻進場，蓋起了一棟兩層的“違章樓”。樓蓋起來了，劉軍把寫字樓向外出租了一部分，另一部分開了家餐廳。

　　1995年，這棟違章樓被政府拆了，劉軍一算賬，餐廳虧了錢，但是寫字樓出租卻賺了錢，總體上看仍然獲利頗豐。就這樣，劉軍在這棟違章樓上賺到了自己的“第一桶金”。

　　寫字樓雖然拆了，劉軍卻拿著這部分原始積累繼續投身房地產業。1995年7月，劉軍投資成立了北京泰躍房地產開發有限公司，注冊資本1000萬元。泰躍系從此開始起步。

　　北京泰躍房地產成立后，公司首先開發了“怡秀園”公寓項目，上市3個月即售出80%。1997年、1999年泰躍房地產接連開發了“太月園”、“太陽園”兩個小區的開發建設，都只用了一年半就賣完了。太月園更是因為其超低的價格和個性化設計令泰躍在北京房地產圈內聲名鵲起。

　　“做房地產一定要做性價比最好的房子，我賣的房子不會貶值：你今天買是值的，將來買也是值的。”劉軍對于自己在房地產老本行實力非常自信。

　　據介紹，泰躍房地產還有豐富的土地儲備，而其最大的優勢在于70萬平米的拆遷完畢的土地，前期投入已經完成，保守估計50億營業額。泰躍已經在開盤銷售的逸成東苑有30多萬平米，開盤不到3個月就賣了近3個億。已經完成拆遷的共有70多萬平米。明年，泰躍要推出六七個房地產項目上市，面積約110萬平米。在圓明園東門、圓明園北側、武警總部對面等處泰躍有共計近90萬平米的土地儲備。

　　此外，泰躍房地產和下面的項目公司在昌平、通縣、朝陽等都有豐富的土地儲備，這都是泰躍未來穩固發展房地產業的基礎。

　　現在，北京泰躍從一個資產規模1000萬元的普通房地產開發企業，迅速發展壯大成為控制資產總額超過100億元，凈資產超過20億元，控股企業超過20家的跨地區、跨行業、多元化的大型綜合性企業集團。

　　劉軍的理想是要做一個大企業，當他了解和認識到教育產業的價值后，劉軍便熱血沸騰了，他相信這正是一個可以實現夢想的產業。目前，泰躍集團教育產業的發展戰略分三大塊：ETS項目、培訓教育基地和大學城。2003年，泰躍的科技城、大學園區以及多個房地產項目全部都要開工，泰躍將展開新一輪的發展。