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 滬深股市配股融資情況圖示
文并制圖/民族證券 天昊
截至12月19日，今年兩市已經或即將發行的新股及增發A股89只、配股21只、可轉換債券5只；近日新股發行節奏又明顯加快
截至12月19日，2002年滬深股市已經或即將發行的新股及增發A股89只、配股21只、可
轉換債券5只(見圖1)，共募集資金774.67億元，較2001年的1025.3億元減少250.63億元，下滑了24.44%。
這是繼2001年國內股票市場籌資額較2000年1589.2億元減少563.9億元下滑了35.5%的基礎上，再次出現的大幅下降。
而2002年股票市場的籌資額不到2000年的一半，這表明滬深股市的融資能力已經大幅下降。與此相對應的是，滬指在2001年下跌了20.62%之后，在2002年又出現了14%左右的下跌。從以上數字中不難看出，近兩年，兩市股指的漲跌與國內股票市場的籌資額有著密切的關系。
滬深股市在2002年3月和9月的籌資額最高(見圖2)，分別為173.11億元、147.88億元，而滬指在3月見到了自1339點反彈的高點1693點，而在9月向下突破了前兩個月的整理平臺，基本上回補了“6 24”缺口，展開了新一輪下跌。
上述現象說明，在股市進入大級別調整后，由于投資人心理脆弱，市場新增資金較為有限，單靠市場的存量資金，已經不起大規模擴容。當各種形式的擴容超過了市場的承受能力，滬深股市選擇向下調整也是必然的。
值得注意的是，市場在10月、11月經過低速擴容，籌資額分別為34.09億元、28.60億元。進入12月后，隨著大盤在1353點止跌反彈，滬指在1400點附近走穩，兩市新股發行的節奏明顯加快，同時大盤股的發行又開始啟動，目前滬深股市在12月的籌資額已達43億元。
可以預計，如果新股的發行繼續提速，特別是連續低價發行大盤股，那么兩市股指很難再繼續反彈，在大盤進入調整后，1339點將面臨十分嚴峻的考驗。
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