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西昌電力的大股東變更一事，又有新的進(jìn)展。朝華集團(tuán)近日公布董事會(huì)公告，公司董事會(huì)已經(jīng)同意公司以自有資金收購(gòu)四川立信投資有限責(zé)任公司、深圳市正東大實(shí)業(yè)有限公司持有的西昌電力法人股。雖然此項(xiàng)收購(gòu)尚需朝華集團(tuán)股東大會(huì)審議通過(guò)后方能生效，但西昌電力第一大股東變更幾乎已成定局。
復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)
西昌電力原第一大股東為涼山州國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司，朝華集團(tuán)為第二大股東，四川立信投資、深圳正東大實(shí)業(yè)分別為第三、第五大股東。而朝華集團(tuán)的資料顯示，其第一、第二大股東恰恰為四川立信和深圳正東大。而四川立信投資法人代表張良賓(持有90%股權(quán))和深圳正東大實(shí)業(yè)的張斌(持有80%股權(quán))為兄弟關(guān)系。
主業(yè)沒(méi)有關(guān)聯(lián)度
朝華集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器，而西昌電力主營(yíng)業(yè)務(wù)是小水電，兩家公司的主業(yè)并沒(méi)有相關(guān)性。
此次股權(quán)收購(gòu)，依照朝華集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人的說(shuō)法，主要是看好電力行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。公司把電力產(chǎn)業(yè)納入主營(yíng)業(yè)務(wù)后可以進(jìn)一步優(yōu)化主營(yíng)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益。
但投資者同時(shí)需注意的是，四川立信投資于今年8月以其持有的朝華集團(tuán)法人股765萬(wàn)股，為成都雅砌建材有限公司貸款人民幣1500萬(wàn)元提供質(zhì)押擔(dān)保；將其持有的朝華集團(tuán)法人股1530萬(wàn)股質(zhì)押，申請(qǐng)貸款人民幣3000萬(wàn)元。此次朝華集團(tuán)收購(gòu)大股東持有的西昌電力，是否存在緩解大股東資金需要的目的尚不得而知。此項(xiàng)股權(quán)收購(gòu)對(duì)西昌電力來(lái)說(shuō)，引進(jìn)與主業(yè)不相關(guān)的新大股東對(duì)主業(yè)上的發(fā)展幫助將較為有限。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
對(duì)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，電力體制改革使業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)地方小規(guī)模的電力上市公司未來(lái)的命運(yùn)持相當(dāng)謹(jǐn)慎的看法。目前西昌電力在涼山州地區(qū)的市場(chǎng)份額為50%，如果不能在未來(lái)通過(guò)迅速的擴(kuò)張?jiān)诎l(fā)電市場(chǎng)上占據(jù)足夠的份額，公司所面臨的可能是痛苦的轉(zhuǎn)型。但同時(shí)，西昌電力也面臨著難得的發(fā)展機(jī)遇，一是國(guó)家實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略制定了許多優(yōu)惠政策，對(duì)公司十分有利。二是公司開(kāi)發(fā)的是可再生可持續(xù)發(fā)展的清潔能源小水電，屬國(guó)家鼓勵(lì)支持范圍。
(上海證券報(bào)浙江證券研究所 呂小萍)
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