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中期公司 胥京鋼
時間臨近年末，國內期市依然交投活躍，投資者參與的熱情不減，原來期市中的幾個主要交易品種的交易量、持倉量繼續保持穩定的增長，其他一度被市場冷落的期貨品種，今年也開始逐步活躍，大量的外圍資金不斷地流入，新開客戶數量較去年同期有較大幅度的增長。為了進一步活躍期貨市場，迎接加入世貿組織后帶來的挑戰，滿足市場的需求，三家交
易所緊鑼密鼓地推進新品種的上市工作。作為期貨交易中起重要的橋梁作用的期貨經紀公司，雖然總體數量從最多時的1000多家，減少到不足200家，但經紀公司的總體實力普遍得到加強。由于市場普遍看好今后期市的發展，不少其他行業的資金大量注入期貨經紀公司，每張期貨經紀公司的牌照，比前幾年升值近5倍。種種跡象表明，經過前幾年的治理整頓，我國的期貨市場正逐步重新回到健康發展的軌道，期貨的“嚴冬”已經過去，“春天”即將到來。
回首2002年的期貨市場，大連商品交易所的大豆期貨交易繼續占據著舉足輕重的地位，成交金額占國內期貨全部成交量的一半以上。今年5月大量的大豆現貨云集大連，多空持倉量屢創歷史新高，這種多空嚴重對峙的局面如果處理不好，很有可能給剛剛開始復蘇的期貨業帶來毀滅性的打擊，業內人士憂心忡忡。大連商品交易所運籌帷幄，一方面，將符合交易所要求的大豆及時生成倉單，這種敞開交割的做法，有效地保證了賣出套保的要求。另一方面，嚴格按規定收取多頭的貨款，防止多頭可能出現的大規模違約的發生。最后成功地交割了80多萬噸大豆，將可能發生的危機平穩地化解。這次創中國大豆期貨交割數量紀錄的順利完成，為大品種敞開交割創造了一個非常好的先例。
大連商品交易所為了使期貨品種的質量符合國家的相關規定，毅然將給大連商品交易所帶來重要經濟來源的大豆期貨停開新品種，重新設置符合國家規定品質的黃豆合約。大連商品交易所的這種勇于改革、勇于創新的做法，足以證明中國期貨管理者已經走向成熟。實踐證明，經過近半年的適應，市場已經接受新的黃豆期貨，大連商品交易所的這次品種的轉型非常成功。
我們欣喜地看到，今年除了大連大豆和上海電解銅交易量繼續保持穩定的增長外，其他的幾個品種，上海鋁、上海天然膠、鄭州小麥、大連豆粕成交量和持倉量都有不同程度的增長，給投資者創造了更多的投資機會。同時，中國期貨管理層也清醒地認識到，現有的品種數量還太少，不能更好地為社會提供有效的回避價格波動的需求。為了改變這種現狀，三家期貨交易所紛紛籌劃股指期貨、原油期貨等新品種的研究開發。最近，國務院已經批準了玉米和棉花期貨上市的籌備工作。我們有理由相信，隨著社會對回避現貨市場價格變動要求的不斷提出，新的期貨品種也會應運而生，期貨的投資機會越來越多，眾多的資金參與其中也保障了期貨能充分發揮其應有的作用。
我國已加入世貿組織1年多，雖然不少領域還處在國家的保護之中，但這種保護肯定是暫時的，隨著時間的推移，我們所有的領域，包括金融、農業等相對薄弱、幼稚的行業都要對外敞開大門，參與到世界經濟大家庭之中，面對各種各樣的沖擊與考驗。國務院已經批準了包括中糧、中化、五礦等國有大型企業，通過境外的期貨交易所從事套期保值，回避現貨價格變動給正常的生產經營帶來的風險。國家糧食局也在舉辦期貨套期保值培訓班，要求加大糧改的力度，通過期貨套期保值，抵御國際市場對我國農業的沖擊。
國際上的各大交易所、經紀公司當然不會放過中國這個大市場，紛紛在中國國內搞講座、培訓，為進入中國市場做準備。今年10月，倫敦金屬交易所組織了高規格的訪問團，在北京、上海對中國的企業做培訓、交流，其對中國市場的潛力可見一斑。
面對即將到來的國際市場的競爭，各家期貨經紀公司苦練內功，在增加資本金提高抗風險的同時，大力進行公司內部的整合。以國內大型的期貨經紀公司——中國國際期貨經紀公司為例，今年大幅增加注冊資本金，取消中期公司名下的各分公司的法人資格，形成以總公司作為惟一法人，所有的分公司以連鎖店的方式，采取一致的標準化宣傳、服務、收費模式。這種做法，大量地減少了原來各公司機構設置的重疊和浪費，真正做到公司內部資源共享，提高工作效率，增加公司的抗風險能力，使公司具有一種合力，成為一只真正的期貨經紀業的“航空母艦”。
我國加入世貿組織給期貨業帶來了極大的機遇，也帶來挑戰。期貨新品種的不斷推出，包括股指、國債、外匯、利率等金融期貨的推出應該只是時間問題。因為在現代市場經濟中，價格的變動是由供求關系決定的，要尋求回避價格變動給正常的生產經營帶來的風險，通過期貨市場做套期保值當然是最佳的途徑。面對這么龐大的市場，國際上的經紀公司會依靠其雄厚的實力、優質的服務與我們爭奪人才、客戶、市場。我國的期貨業要未雨綢繆，提高服務質量、加快人才的培養，加快制度創新、技術創新、產品創新，為滿足市場需求，充分做好超常規發展準備，迎接未來的挑戰。
2002年即將過去，新的一年正向我們走來。如果將2001年作為整個期貨業的一個拐點，今年還處在走勢向好后的底部震蕩的話，那么我們堅信在未來的2-3年內，期貨行業會迎來一個新的大發展的好時機。
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