|
困擾ST廈華的大股東欠債問題終于在政府主導(dǎo)下，由另一家國(guó)有企業(yè)——廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司以注入資產(chǎn)的方式來買單。問題是，2.6億元新資產(chǎn)的注入，將根本改變廈華電子的主業(yè)方向，廈華可能面臨再度轉(zhuǎn)型
本報(bào)記者 徐正輝 北京報(bào)道
12月10日，ST廈華(600870)董事會(huì)一紙公告徹底終結(jié)了“誰(shuí)來重組廈華”的懸念。
公告稱，本公司第一大股東廈門華僑電子企業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱廈華集團(tuán))的股東簽署了增資擴(kuò)股的決議，同意由昌富利(香港)有限公司以下簡(jiǎn)稱昌富利于2003年5月1日前單方面對(duì)廈華集團(tuán)增資人民幣2.6億元。經(jīng)此次增資后，廈華集團(tuán)大股東的股權(quán)比例調(diào)整為：昌富利50%，廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司43.2%(廈門建發(fā)本來占廈華集團(tuán)52%股份)。
然而，記者了解到，昌富利是廈門建發(fā)集團(tuán)100%全資擁有的子公司，通過此番增資擴(kuò)股，廈門建發(fā)控股了廈華集團(tuán)，也成功控股了ST廈華。
“昌富利可能給股份公司注入優(yōu)良資產(chǎn)”，ST廈華一位內(nèi)部人士向記者透露，“從而使廈華電子再次面臨轉(zhuǎn)型。”
重組謎局
昌富華是一家怎樣的企業(yè)？從公開的資料顯示，昌富利是一家主營(yíng)貿(mào)易的香港公司。ST廈華證券部有關(guān)人員對(duì)此公司也知之甚少，并且還反問了一句：“它不是上市公司，又不需要對(duì)外公告，我們?cè)鯐?huì)得知呢？”
廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司是一家國(guó)有大型綜合性投資企業(yè)。創(chuàng)立于1980年，注冊(cè)資本3億元人民幣。至2001年底，公司總資產(chǎn)已超百億元人民幣，現(xiàn)擁有全資及控股、參股企業(yè)40多家，形成涉及進(jìn)出口貿(mào)易和物流服務(wù)、電子信息和生物制藥、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)管理、旅游酒店和國(guó)際會(huì)展、信托證券五大產(chǎn)業(yè)群體。該公司全資控股香港昌富利。
從兩個(gè)公司資料來看，作為廈華集團(tuán)第一大股東的廈門建發(fā)集團(tuán)此前擁有其52%股權(quán)，到2003年5月1日將下降為43.2%，再加上間接由昌富利擁有的50%的股權(quán)，廈門建發(fā)集團(tuán)直接或間接控股廈華集團(tuán)將達(dá)到93.2%。
而廈門建發(fā)集團(tuán)為什么要通過一個(gè)控股公司來間接控股廈華集團(tuán)，而不是直接控股？一位知情人士說，不排除有其他運(yùn)作的可能性。
此前，在地方政府授意下，廈門建發(fā)入主廈華集團(tuán)，但由于廈華集團(tuán)虧損數(shù)額巨大，廈門建發(fā)能給廈華電子提供的資金支持相當(dāng)有限。
但此次重組后，昌富華將對(duì)廈華集團(tuán)增資2.6億元，并優(yōu)先償還對(duì)ST廈華的欠款。自上市以來便一直困擾ST廈華的大股東欠款問題，終于出現(xiàn)徹底解決的轉(zhuǎn)機(jī)。
“廈華集團(tuán)本次增資并還款后，將有效解決關(guān)聯(lián)股東對(duì)ST廈華的欠款問題，改善ST廈華目前的財(cái)務(wù)狀況。”12月11日，ST廈華負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，在此次償還欠款后，廈華集團(tuán)還將通過繼續(xù)增資及向上市公司注入各種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式，徹底解決長(zhǎng)期以來因擾ST廈華的巨額欠款問題。他認(rèn)為，大股東欠款問題得到解決后，將極大地改善ST廈華的財(cái)務(wù)狀況，大大增強(qiáng)公司的融資能力。
無(wú)奈選擇
記者采訪時(shí)了解到，大股東對(duì)ST廈華的欠款為當(dāng)年公司改制上市時(shí)的遺留問題。成立于1985年的廈華集團(tuán)，下設(shè)彩電廠、音響廠、電話機(jī)廠、顯示器及注塑等一批配套工廠，其中彩電的銷售收入占60%，ST廈華為1995年初由廈華集團(tuán)剝離其下屬彩電廠改制設(shè)立。此后，由于各銀行認(rèn)為廈華股份公司的資產(chǎn)質(zhì)量較好，紛紛要求將原先給廈華集團(tuán)的貸款改為直接向股份公司發(fā)放，將大股東的巨額負(fù)債轉(zhuǎn)嫁給股份公司，從而形成了股份公司高達(dá)4億多元的巨額應(yīng)收款。截至2002年9月30日公告的第三季度季報(bào)，ST廈華應(yīng)收廈華集團(tuán)的款項(xiàng)仍達(dá)38954萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)78%。
ST廈華有關(guān)負(fù)責(zé)人也承認(rèn)，上市公司替大股東承擔(dān)的巨額負(fù)債嚴(yán)重影響了公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)與融資能力，成為困擾ST廈華發(fā)展的一大問題。從1999年以來監(jiān)管部門多次敦促公司解決這一問題。
廈華曾名列全國(guó)工業(yè)500強(qiáng)，是我國(guó)最大的電子產(chǎn)品出口企業(yè)之一。但是，從2000年開始，廈華的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)就每況愈下，當(dāng)年虧損2.9億元，2001年又虧了2.87億元。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上，2000年中期廈華尚實(shí)現(xiàn)19.71億元，而到了2001年中期，已經(jīng)滑落為10.47億元，大大低于2000年中期業(yè)績(jī)。
此外，廈華經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也發(fā)生了相當(dāng)?shù)睦щy。自1998年廈華開始著手研制和開發(fā)GSM手機(jī)起，先后投入2億多元換來廈華連續(xù)兩年的主營(yíng)虧損以及連續(xù)三年70%以上資產(chǎn)負(fù)債率，資金已陷入嚴(yán)重匱乏狀態(tài)。
在廈華進(jìn)退兩難之時(shí)，聯(lián)想的進(jìn)入剛好給進(jìn)退兩難的廈華提供了套現(xiàn)離場(chǎng)并集中精力扭虧為盈的機(jī)會(huì)。據(jù)了解，從今年2月7日與聯(lián)想成立合資公司起，40%的股權(quán)幾乎就意味著廈華“放棄”手機(jī)業(yè)務(wù)的愿望。而幾個(gè)月后，廈華再次將合資公司的股權(quán)減持為19.2%，足見廈華對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)已“心灰意冷”。
其實(shí)，廈華正逐步退出手機(jī)業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)早已不是什么秘密。廈華總經(jīng)理郭則理就曾在公開場(chǎng)合承認(rèn)，由于缺乏相應(yīng)的投融資體系，導(dǎo)致企業(yè)沒有足夠的資金來支持手機(jī)這個(gè)新興業(yè)務(wù)，廈華開始向主業(yè)回歸。由此看來，廈華淡出手機(jī)業(yè)實(shí)屬無(wú)奈。
就這樣，在當(dāng)前被認(rèn)為“最有發(fā)展?jié)摿Α钡氖謾C(jī)業(yè)務(wù)上受挫后，廈華回歸主業(yè)似乎也就成了順理成章的事。在彩電市場(chǎng)，廈華郭氏的戰(zhàn)略就成為廈華的出路，郭選擇了高清晰數(shù)字電視，也肯定了高清晰數(shù)字電視就是廈華的出路。
回歸彩電本業(yè)對(duì)于廈華來說，并不是要走價(jià)格戰(zhàn)的老路，而是集中精力做好高清晰數(shù)字電視。有消息表明，廈華去年5月推出高清晰數(shù)字電視，到目前為止還沒有其他廠商推出同類產(chǎn)品。在高清晰數(shù)字電視上，廈華與索尼、東芝等國(guó)際廠商站在同一起跑線上。
在12月5日北京“2003年彩電高峰論壇”上，郭則理很自豪地說，“如果以100赫茲高清晰數(shù)字電視為高端彩電的話，目前廈華高端彩電已經(jīng)占到市場(chǎng)份額的95%，這為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)是不言而喻的，并且廈華也將加大這方面的投資。”
但有分析人士認(rèn)為，ST廈華現(xiàn)已將虧損項(xiàng)目盡數(shù)砍除，剩余的項(xiàng)目雖然贏利情況良好，但在年底以前實(shí)現(xiàn)扭虧光靠高清晰數(shù)字電視是難上加難，加之廈華的大股東廈門建發(fā)集團(tuán)對(duì)ST廈華的資金支持更是杯水車薪，因此，要擺脫目前ST困境的惟一出路就是資產(chǎn)重組。
扭虧算盤
早在聯(lián)想入主廈華的時(shí)候就有不少人提出這樣的設(shè)想，重組廈華有兩條路可走，一是政府介入，二是借助聯(lián)想這樣的外部資金介入。
對(duì)于聯(lián)想入主廈華借“殼”國(guó)內(nèi)A股上市的傳聞，當(dāng)時(shí)就被雙方負(fù)責(zé)人一再否決。然而還是有分析人士認(rèn)為，聯(lián)想入主廈華將是廈華擺脫退市命運(yùn)最好的方法之一。
有消息說，廈華之所以發(fā)布公告否認(rèn)聯(lián)想入主廈華，其原因應(yīng)該是“廈華擔(dān)心聯(lián)想進(jìn)入后，其結(jié)果會(huì)像廈華手機(jī)一樣，聯(lián)想將放棄廈華牌子，而啟用聯(lián)想標(biāo)志，這不論對(duì)廈華還是廈門市政府而言，都是難以接受的”。
選擇廈門建發(fā)集團(tuán)，無(wú)疑意味著政府介入。據(jù)消息人士透露，現(xiàn)在有關(guān)方面已向廈門市政府建議，由政府通過廈門建發(fā)集團(tuán)將等價(jià)于4億多的實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)注入廈華集團(tuán)，然后再由廈華集團(tuán)以歸還欠款的方式，注入ST廈華。
2002年7月，廈門市代市長(zhǎng)張昌平在市委一個(gè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上曾指出，如果ST九州、ST海洋真的被退市，很有可能會(huì)引起群眾上訪，因此市委要研究方案，派專人負(fù)責(zé)，要加大對(duì)上市公司的扶持，使其走出低谷。
“我們要做的，是加大對(duì)剩下的A股上市公司廈華電子和廈新電子的重組扶持，在全國(guó)范圍內(nèi)優(yōu)化配置。因?yàn)椋傮w看來，我市的上市公司股本小、股價(jià)低、融資能力弱、殼資源流失嚴(yán)重。”張說。
但現(xiàn)在的問題是，以彩電為主業(yè)的廈華對(duì)昌富利或者建發(fā)集團(tuán)有多大的吸引力？他們又有多大的誠(chéng)意來經(jīng)營(yíng)廈華？
“ST廈華現(xiàn)在不重組是不行了，按目前的情況發(fā)展下去，ST廈華完全有可能走到退市的邊緣。廈門市政府的態(tài)度非常明確，就是希望廈華重組。而且只要價(jià)格合適，ST廈華國(guó)有法人股可以盡數(shù)轉(zhuǎn)讓。”一位知情人士對(duì)記者說。
ST廈華如果不進(jìn)行重組，一旦真的出現(xiàn)被摘牌現(xiàn)象，那么將使生產(chǎn)配套產(chǎn)品的上下游42家企業(yè)受到影響，“這對(duì)地方將是一個(gè)重大的打擊”。而且更甚的是其第一大股東廈門建發(fā)集團(tuán)，“將有可能因與廈華集團(tuán)之間的連環(huán)擔(dān)保而被拖垮”。
“不管是間接還是直接控股，只要能給廈華帶來新的生機(jī)就行”，ST廈華內(nèi)部一位人士還是寄予其希望。
12月12日，郭則理在接受記者電話采訪時(shí)說，這2.6億元的回款將有利于公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作，而和廈門建發(fā)重組ST廈華關(guān)系不是很密切。不過他反問了一句：“即使重組了又能說明什么呢？”
| 
新浪精彩短信
