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三元顧問 樓棟
伴隨著中信證券招股說明書的正式公布，市場揣測已久的中信證券發(fā)行方案終于揭曉，與發(fā)行方案推出相比，他給人們帶來的更大意外是時隔半年后重開網上申購。在發(fā)行的4億股中，55%向二級市場投資者配售，45%將在網上發(fā)行。這是今年5月"向二級市場全面配售新股"政策實施后，新股首次采用網上申購方式發(fā)行。很多投資者會認為一級市場無風險收益
的出現(xiàn)，會動搖市場的持股信心，但仔細分析，這一方案在目前比較低迷的市道推出，反而有利于證券市場資金的重心集聚，積極的作用會更大一點。
雖然一級市場的存在會使市場規(guī)庇風險的資金囤積于此，造成二級市場的波動加大，但任何事情都是相對的，在指數(shù)處于高位的時候是這樣，但如果指數(shù)下跌了很長時間，股市的投資價值逐步顯現(xiàn)，一級市場對二級市場的影響力就會下降。在資本市場中，有一部分資金需要尋求穩(wěn)定的收益，但是他又拒絕承擔一定的風險，所以他們會選擇無風險的一級市場，但是如果行情由低迷轉為活躍，其中有部分資金為追求更高的收益會流入二級市場，這就是其為二級市場所起的蓄水池的作用。但是自從今年5月份一級市場名存實亡過后，在市場持續(xù)低迷的情況下，原先囤積于一級市場的近6000億資金基本離開了證券市場，使二級市場失去了最直接、最強大的資金供給源，這也是其后市場一蹶不振的原因之一。那么此次中信證券重新開啟一級市場的大門后，積極的因素相信會對市場起到一定的支持作用。
此次中信證券的發(fā)行，其15倍的市盈率對場內場外資金都具有不小的吸引力，所以他能更好更快的恢復一級市場的功能，為二級市場提供比較穩(wěn)定的資金供給，但是從短期來看，由于網上申購的恢復，會使二級市場配售的收益率下降，使得部分二級市場投資者離場參與新股的申購，這會給二級市場造成一定的短線壓力。所以，從這些因素來分析，此次中信證券發(fā)行方式的改變對市場而言，屬于短空長多的消息，雖然周五最終股指探底回升，但如果周一未能持續(xù)放量，資金的兌現(xiàn)壓力會加大，市場的短線走勢依舊不容樂觀。
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