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深圳商報(bào)
編者按 繼昨日推出“2002年中國(guó)股市回眸”第三篇“2002年中國(guó)股市十大時(shí)尚”之后，本報(bào)今日推出“2002年中國(guó)股市十大創(chuàng)新”。它們分別是：QFII機(jī)制正式啟動(dòng)、外資可受讓國(guó)有股、三板“變臉”、一批合資基金籌建、大宗交易問(wèn)世、退市機(jī)制完善、要約收購(gòu)有了說(shuō)法、聯(lián)通上市新模式、全自然人持股公司亮相、新股上市首日計(jì)入指數(shù)。由于其中前四
項(xiàng)已入選過(guò)“2002年中國(guó)股市十大新聞”，所以今日只作簡(jiǎn)單介紹。
需要說(shuō)明的是，沒(méi)有入選“十大創(chuàng)新”的一些創(chuàng)新，如市值配售重新啟動(dòng)、證監(jiān)會(huì)成立重組委員會(huì)、銀行網(wǎng)點(diǎn)代銷封閉式基金、券商網(wǎng)點(diǎn)代銷開(kāi)放式基金、“封閉可轉(zhuǎn)開(kāi)放”基金和指數(shù)基金的問(wèn)世、季報(bào)制度全面推行、業(yè)績(jī)異動(dòng)預(yù)告制度完善、通海高科換股上市、交易所成立上市委員會(huì)、給主承銷商打分等，我們認(rèn)為也是2002年中國(guó)股市的重大創(chuàng)新。
QFII機(jī)制正式啟動(dòng)
QFII是我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的重大舉措和最新動(dòng)作，意味著合格的“洋大戶”可以購(gòu)買A股了。
外資可受讓國(guó)有股
11月3日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》，允許外資受讓上市公司國(guó)有股。
三板“變臉”
8月29日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)代辦股份轉(zhuǎn)讓工作的通知》，標(biāo)志著運(yùn)行一年的“三板”以更像一個(gè)市場(chǎng)的形象存在。
根據(jù)《通知》的規(guī)定，“三板”從9月20日起，根據(jù)公司質(zhì)量，實(shí)行股份分類轉(zhuǎn)讓，其中凈資產(chǎn)或凈利潤(rùn)為負(fù)值者，繼續(xù)實(shí)行每周一、三、五各轉(zhuǎn)讓一次，凈資產(chǎn)或凈利潤(rùn)為正值者實(shí)行每周五次轉(zhuǎn)讓，和主板完全一致。另外，《通知》明確將退市公司列入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍。
一批合資基金籌建
10月16日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由國(guó)泰君安股份有限公司和德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)作為發(fā)起人的國(guó)安基金管理公司正式獲準(zhǔn)籌建。這是我國(guó)第一家獲準(zhǔn)籌建的中外合資基金管理公司。
大宗交易問(wèn)世
今年2月26日，《深圳證券交易所大宗交易實(shí)施細(xì)則》發(fā)布并正式實(shí)施。
3月19日，銀河證券通過(guò)大宗交易的方式一次性賣出1980萬(wàn)股羅牛山股份給上海金證咨詢公司。這是國(guó)內(nèi)首個(gè)大宗交易的實(shí)例。
退市機(jī)制更完善
去年12月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》。新的退市辦法在暫停上市和終止上市的批準(zhǔn)權(quán)限、批準(zhǔn)程序、股票交易等方面進(jìn)行了重要修改，新辦法從今年1月1日起實(shí)施。
退市新辦法取消了寬限期申請(qǐng)的有關(guān)程序。公司連續(xù)三年虧損，其股票即暫停上市。暫停上市后第一個(gè)半年度公司仍未扭虧，交易所將直接做出終止上市的決定。新辦法廢除了“PT”(特別轉(zhuǎn)讓)制度。公司暫停上市后，股票即停止交易，交易所不提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。
新辦法實(shí)施以來(lái)，有ST海洋、ST鞍一工、ST九州、ST宏業(yè)、ST銀山等被終止上市。
要約收購(gòu)有了說(shuō)法
10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《上市公司收購(gòu)管理辦法》以及《上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法》。此舉被稱為中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)里程碑，為上市公司新一輪重組并購(gòu)提供了更大空間。
在《辦法》中，對(duì)要約收購(gòu)的有關(guān)問(wèn)題首次作了明確和詳細(xì)的規(guī)定。《辦法》明確，收購(gòu)人持有、控制一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%后，繼續(xù)增持股份或者增加控制的，應(yīng)當(dāng)以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約；以要約收購(gòu)方式進(jìn)行收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)報(bào)送和公告要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)，要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)應(yīng)當(dāng)載明收購(gòu)人的收購(gòu)目的、收購(gòu)所需的資金額及資金保證等；要約收購(gòu)的價(jià)格可依據(jù)掛牌交易股份和非掛牌交易股份的不同而制定不同的收購(gòu)價(jià)格。
聯(lián)通上市新模式
今年9月，中國(guó)聯(lián)通向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行50億A股。中國(guó)聯(lián)通的成功發(fā)行無(wú)疑為其他超級(jí)大盤(pán)股提供了一個(gè)可作借鑒的模式。
聯(lián)通模式的關(guān)鍵之處在于要設(shè)立一個(gè)純粹以控股為目的的殼公司(聯(lián)通BVI)。殼公司是發(fā)行新股的主體，但募集的資金卻全部用來(lái)購(gòu)買母公司持有的境外上市公司的股權(quán)。這樣一來(lái)，母公司在沒(méi)有一分錢注入上市公司的情況下就獲得了募集資金的實(shí)際使用權(quán)，代價(jià)是出讓了所持有的境外上市公司的部分股權(quán)，通過(guò)股權(quán)變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了公司的融資需求，不失為戰(zhàn)略發(fā)展的一種新思路。
全自然人持股公司亮相
5月27日，首只全額向二級(jí)市場(chǎng)配售的的新股精倫電子發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)。令人矚目的是，精倫電子的發(fā)起股東為5名自然人，這也是國(guó)內(nèi)首家全部由自然人發(fā)起成立的上市公司。在新股發(fā)行完成前，這5名自然人中的張學(xué)陽(yáng)持有公司30.35%的股份，曹若欣、羅劍峰、蔡遠(yuǎn)宏分別持有公司19.05%股份，劉起滔持有公司12.5%的股份。
而12月11日，第二家全自然人持股的新股騰達(dá)建設(shè)正式發(fā)行。有意思的是，在該股的發(fā)起人隊(duì)伍中，夫妻、父子、兄妹齊上陣，共有29個(gè)自然人成為發(fā)起人。
個(gè)人控股上市公司已算不上是新鮮事，但以往這種控股更多地是以自然人通過(guò)發(fā)起公司間接控制的形式體現(xiàn)出來(lái)。比如新希望、迪馬股份等。而精倫電子、騰達(dá)建設(shè)這種完全由自然人直接發(fā)起的股票發(fā)行說(shuō)明，自然人直接控股公司的上市已經(jīng)得到了政策的許可，而更多的操作者將心領(lǐng)神會(huì)，脫去戴在頭上的帽子。這樣，自然人直接持股的公司將越來(lái)越多。
新股上市首日計(jì)入指數(shù)
9月13日，上交所公告稱，經(jīng)研究決定，自2002年9月23日起，上市新股于上市首日即計(jì)入指數(shù)計(jì)算。此前上交所新股上市后股指的計(jì)算方式是上市第二天計(jì)入指數(shù)。
亞寶藥業(yè)是新股上市首日即計(jì)入指數(shù)的第一只股票。新規(guī)定的實(shí)施，將對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生一定影響：抵消市場(chǎng)擴(kuò)容負(fù)面影響；與以前相比，在新股上市當(dāng)日對(duì)上證綜指拉動(dòng)作用較為明顯。(深圳商報(bào)記者梁惠元）
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