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劉志剛
銀行資金可以入市？取消券商分類？恢復“T+0”交易？
近來，關于修改證券相關法規的傳聞越來越多。據了解，目前有關部門已擬訂出《證券法》修改征求意見稿(以下簡稱“意見稿”)，有關專家正就此進行研討。昨日，記者就此
采訪了中國人民大學金融法研究所執行所長郭鋒博士。
記者：據說“意見稿”要刪除禁止銀行資金違規流入股市的規定，這是否表明銀行資金也可以入市了？
郭鋒：該規定的刪除說明券商可以貸款給客戶炒股票了。證券市場的資金與銀行資金有著密切的聯系，是不可能切斷的。因為銀行資金也要找出路，進入證券市場應是其投資的一種方式。資金只要不違法，只要能產生收益，就可以入市。現在證券市場持續下跌，券商承銷業務和經紀業務上不來，券商沒有其他辦法，只能虧損。資料顯示，今年1至9月券商的價值業務總量為190.9億元，相比去年同期的299.8億元萎縮了109億元。目前，銀行、保險、信托有巨大的資金需要找出路，如果股市是一個可以帶來收益的市場，那么它們就可以進入了。
記者：據說證券公司可以為客戶融資、融券了，這對券商和投資者誰更有利？
郭鋒：放開證券公司為客戶融資、融券，這對兩邊都有利，有的客戶資金有限但信用比較好，投資決策能力比較強，券商借錢給客戶，自己的資金也找到了出口，又有利可圖。其實這就是券商可以做放貸業務，這符合現代的金融發展趨勢——混業經營。適當的混業經營有助于培養券商的業務多樣性和抗風險能力，增加盈利。
記者：“意見稿”中取消了綜合類券商和經紀類券商的分類，這是為什么？
郭鋒：現在券商分為綜合類和經紀類，綜合類券商既可以做經紀業務，又可以做承銷和自營。而經紀類券商只能做經紀業務，這就造成了不公平。券商能做什么業務應該由市場說了算，不應由法規限定。所以，“意見稿”就把這項取消了。
記者：限制“T+0”回轉交易的第一百零六條也被刪除了，你怎么看？
郭鋒：為了抑制投機，深滬證券市場自1995年1月起一直實施“T+1”的交收制度。而恢復“T+0”回轉交易制度將有利于進一步活躍市場，還會改變目前股市成交量低迷的現狀。
記者：你認為證監會擬訂的《證券法》修改征求意見稿有可能通過嗎？
郭鋒：證監會是執行《證券法》的機構，它本身是沒有立法權的。《證券法》是由全國人大批準通過的法律，如果要進行正式的修改，需要全國人大批準。而此征求意見稿只是草案，全國人大會不會批，現在還言之過早。
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