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本報記者 徐暢 周依亭 北京、上海聯合報道
國藥股份(600511)的上市之路走了六年。
從1997年-2002年的六年中，前三年，中國醫藥集團總公司(以下簡稱國藥集團)在為怎樣理順內部關系而煩惱。后三年的矛盾主要集中在先重組還是先上市這個關鍵點上。重組的
外力來自民營企業——上海復星。
“等國藥股份上市后，我們集團和國藥集團的重組計劃就會展開，雖然沒有時間表，但是樂觀估計是今年年底。”2002年9月，復星集團董事上海復星實業股份有限公司(600196)(以下簡稱復星實業)董事總經理汪群斌對記者表示。
11月21日，當記者就此問題采訪國藥集團一位高層人士時，得到的答案更為樂觀，“現在是重組最關鍵的時候，如果一切順利，12月底就能達成具體的股份協議。也許會更快一些。”
但是，變化總是在預料之外。
重組計劃從一開始就遭到了國藥集團大部分中層的反對。目前，國藥股份又處在上市后的敏感期。國藥股份董秘龔家申接受記者采訪時說，所有信息只以招股書為準，他們打算運作一段時間后再對外發布信息。
從政策層面來講，十六大以后，國藥集團應屬于即將成立的國家國有資產管理委員會管轄，而不再屬于大企業工委。但國家國有資產管理委員會這一機構目前并未成立。大企業工委所默認的重組計劃，國家國有資產管理委員會不一定會認同。
復星集團董事們也因此變得謹慎起來。11月28日，復星實業董事、董事會秘書秦學棠在北京對記者說，“不確定因素非常多，我們董事會已決定對國藥一事，近期保持緘默。”
國藥股份上市涉途
知情人士透露，國藥在1997年就有了上市名額，但卻拖到2000年才開始準備，主要是內部的關系沒有理順。國藥集團到底要將哪幾塊放入要上市的股份公司，一直是爭論的話題。
直到1999年才確定下來，主要是原中國醫藥(集團)公司本部與藥品經營有關的經營性資產以及下屬國大藥房的全部經營性資產、下屬淮南第六制藥廠與藥品生產銷售相關的全部經營性資產(非經營性資產仍保留在該廠)投入股份公司。原中國醫藥(集團)公司所屬的中國醫藥(集團)上海公司、中國醫藥(集團)上海化試公司、中國醫藥(集團)廣州公司、中國醫藥(集團)天津公司、中國醫藥北京采購供應站等14家子公司及其附屬企業、本部非藥品經營的資產均予以剝離。
國藥集團的利潤最好的一塊就是國大藥房，也是復星看中的。
幾年前，中央對藥品實行管制，國大藥房下屬六個一級醫藥批發站，向各個省市批發藥物，并能直接面對醫院銷售，利潤非常穩定。
歷經五十年的經營，國藥作為工貿一體的經營實體，以代理、經銷國內外新藥、特藥為核心業務，其在資金、信譽、網絡和服務等方面都具有很大的優勢。在目前平價藥房競爭激烈、多數虧損的情況下，可以說，國大藥房是醫藥流通流域最大的也是最后一塊肥肉。
這塊肥肉放進了要上市的股份公司中去，直接影響了現在重組的格局。
當2000年國藥開始籌備上市，國藥內部認為，通過上市籌集資金獲得發展，而且上市也能從外部促進公司的治理，并能增加公司的無形資產，所以，其主管單位中央大企業工委對國藥上市也比較支持。
“如果當時與復星合作成功，股份結構更為復雜，國藥再想像現在這樣剝離優質資產上市就比較困難了。”一位業內人士分析。
國藥股份終于如愿先上市了，而復星的進入計劃也將開始展開。
復星的如意算盤
復星實業是上海最早上市的民營企業，作為復星集團主營業務——醫藥，復星實業一直是復星掌門人郭廣昌想竭力打造的醫藥王國。
兩年來，復星在資本市場屢屢出手，先是與友誼股份大股東友誼集團出資4億元組成上海友誼復星控股有限公司，復星占48%的股份；隨后，友誼復星受讓友誼集團持有的友誼股份29.98%的股份，成為第一大股東；再之后，復星集團又將所持友誼復星股份轉讓給復星實業。由于友誼股份持有上海聯華超市51%的股權，這樣復星就輕松打造了一條復星實業——友誼復星——友誼股份——聯華超市的控股鏈。
控股友誼股份后，復星又馬不停蹄入主了豫園商城。并在今年年中，控股了剛成立的德邦證券。
這些大舉動都發生在醫藥領域之外。
在2000年-2002年間，郭廣昌在醫藥領域兼并不斷，2000年3月，復星實業投資3450萬元購得河南信陽信生制藥有限公司90.3%的股權；同年5月，復星實業出資14549萬元參與天津藥業有限公司的改制，擁有其22%的股權；隨后9月，復星實業又以2460萬元的價格受讓上海雷允上北區藥業股份有限公司24%的股權；2002年5月，復星實業所屬上海復星醫藥產業公司受讓武漢中百所持有的武漢中聯藥業4000萬股股權；2002年6月，復星實業在渝合資組建的重慶藥友制藥有限責任公司和重慶醫藥工業研究院有限責任公司揭牌，復星實業為此分別出資6831.68萬元和3000余萬元。這一系列醫藥行業的收購，使復星實業在短短的兩年內迅速成長為一個龐大的醫藥產業綜合體。
但是，復星也在對較為大型的云南及江西的醫藥并購中，嘗到了失敗的滋味。并且，眼看著華源咬下了規模較大的上藥集團。
名列福布斯中國富豪排名第九的郭廣昌意識到，建立醫藥王國最重要的一招便是進入國藥集團。談判一直持續了兩年。
兩年中，復星對醫藥流通領域的重視日漸加大。
復星已與在華東有著600多家超市的聯華集團簽約，聯手構筑連鎖性的聯華超市藥房；而此前，復星已投資了北京金象大藥房，加之受讓的武漢中聯，復星實業順利完成了在華北、華中和華東的連鎖藥房布局。
如果入主國藥母公司成功，加上國大藥房，復星將成為中國醫藥流通領域的第一王牌。這就是郭廣昌的如意算盤。
雙方的較量
11月已成為復星能否入主國藥的不同勢力的強弱分水嶺。就在11月初，國藥集團和復星集團的高層都懷著肯定成功的信心。
該國藥集團高層表示，“復星已進入了我們的集團資產核實小組。估計復星的進入，最少需要投入15-30億人民幣，甚至更多的資金。對于股份究竟多少，還需要這個月再商定。”
他進一步表示，財政部和大企業工委都已默認了復星的進入，只等上市融資告一段落。
但上市工作開始后，反對的聲音漸漸大起來。
據相關人士分析，現在國藥拿來上市的資產中，國大藥房盈利不錯，而以前虧損的安徽國瑞藥廠經過此次上市募得的資金投入生產，應也能很快盈利。這位人士進一步說，“如果說是為了理清產權，改革國藥的管理體制，就應當正視國藥以往歷史帶來的體制上的積弊。一個民營企業進入，在一段時期，一定的層面上可能會強迫國藥按其管理體制走，但這樣下去摩擦肯定會加大，會給國藥帶來更大的傷害。這并不是一個好的解決辦法。因此，復星年內要做成這件事情似乎希望不大”。
很快就要敲定的事實又變得模糊起來。復星集團進入國藥的日程表似乎又在準備延后。但幾乎所有熟知內情的人都表示，如果國藥再次重組，如果還會有民營企業再次進入國藥，那只可能是復星，而不是其它。
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