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本刊記者 董琛 徐海洋
在券商全行業虧損的情況下，大券商尚可依仗自身的優勢靠投行業務和經紀業務維持經營。地方性券商的日子更加難過，它們要想在今年殘酷的市場環境中殺出一條生路，很有可能打出其與當地上市公司特殊關系這張救命牌，“家鄉股”順理成了地方中小券商最后的希望。由此，這些“家鄉股”們也就蒙上了一層不期上漲的面紗。
去年以來，各券商紛紛展開了增資擴股潮，與之相伴的是券商改弦更張，更名換姓，如安徽證券更名為華安證券、寧波證券更名為天一證券、無錫證券更名為國聯證券、陜西證券更為名西部證券、貴州和湛江證券合并更名為漢唐證券、廣西證券更名為國海證券、寧夏證券更名為西北證券、內蒙古證券更名為華盈證券、長沙證券更名為恒信證券、重慶證券更名為德恒證券、長春證券更名為新華證券等。可以很清楚地看到：地方性中小券商在更名時，傾向于隱藏其地方性稱謂，以沖淡公眾對于其地方色彩的直觀感受。這一舉動顯示出了證券公司希望擺脫地域束縛，擴展業務范圍，向全國性券商發展的戰略意圖。但不可否認的是，“家鄉股”仍是地方性券商手中不可或缺的一枚棋子。在眾多持有本地股的地方券商中，我們選出天一證券、國海證券和渤海證券三家加以介紹，他們均為在當地較有影響力的券商，并且在以往的操作中也取得了不錯的成績，希望能夠借以管窺地方性券商持有本地股后市的機會。
一、天一證券：富庶天堂出悍將
天一證券有限責任公司前身為寧波證券公司，成立于1991年6月，當時注冊資金為1000萬元，是我國成立較早的證券公司之一。1997年實施第一次增資擴股，資本金增至1億元，2001年是公司第二次增資擴股，并更名為天一證券有限責任公司，從區域性中小型券商邁向全國性大中型券商行列。目前公司注冊資本金10億元,資本總額40億元,下轄18家證券營業部,2家證券服務部,員工460余人。近日,中國人民銀行又核準天一證券成為全國銀行間同業拆借市場成員,拆借限額為4億元人民幣。至此,天一證券拿齊了綜合類券商所應具有的八項資格,這在全國30余家比照綜合類券商中尚屬首家。
公司成立10余年來累計實現證券交易額4165億元，新股和配股主承銷4家，副主承銷、分銷30余家，累計承銷普通股10余億股，承銷金額達100余億元。承銷國債62,000萬元。2001年實現利潤1.47億元(含核銷壞賬0.44億元)，在全國100多家證券公司排名前10位。現開戶投資者逾37萬人，2001年證券交易量465億元，全國市場占有率為0.43%。
江浙地區歷來都是我國富庶之地,而滬深股市中的江浙板塊也是黑馬狂奔，天一證券作為浙江資金的聚集地，以前的操作手法強悍，代表作有如意集團(000626)、環保股份(000730)、寧波富達(600724)。寧波證券現持有9只股票，其中浙江本地上市公司有大紅鷹(600830)、浙江醫藥(600216)、華東醫藥(000963)、寧波富達(600724)。從手法上看，天一證券常與本地的投資公司聯手炒作，如寧波富達，大紅鷹。
大紅鷹(600830)：原名為甬城隍廟，本來是一只名不見經傳的商業股,行業競爭激烈且利潤率較低,但在98年,公司進行了轟轟烈烈的資產重組,實力強勁的中國煙草總公司浙江省公司成為其第一大股東,使該股的基本面開始發生改變。
從十大股東中可以看出，寧波證券是一支不可忽視的力量，持股數達到296萬，占有1.69%的股份。同時,浙江證券的盟友浙江國投持有223萬。
從走勢上來看,在98年股市仍然是熊市的時候,該股就已經是一個弱市牛股,但在99年,在高位10送5后,該股的漲幅卻相對落后,該股成功運作的時間在98年-2001年，2001年的年報顯示,該股的流通股東人數從30821人大幅減少到22573人,而每戶的持股數也高達4546股,籌碼較為集中。而在去年開始的下跌行情中,該股主力護盤的意愿較強,連續的下影線,走勢非常抗跌,期間的成交量也不斷放大,前段時間破位下跌，可能資金出現一定的問題，但是總體看，該股可以稱的上是一只運作相當成功的股票。
浙江醫藥(600216)：浙江醫藥是一家以原料藥生產為主的醫藥企業，以維生素為核心產品，依托其強大的技術優勢和產業平臺，在醫藥領域占據著非常重要的地位，而且公司的維生素系列以及來立信系列有向國際市場轉移的傾向。
從其十大股東的持股情況我們可以清楚的發現，寧波證券是浙江醫藥的第三大股東，持有1781.26萬，占有3.92%的股份，同時浙江省信托投資公司臺州辦事處，浙江省經濟建設投資公司，國投藥業投資有限公司，上海天迪科技投資發展公司等投資公司成為了其大股東，并且都是本省內的與公司有相應關系的投資公司。
從兩只股票現有的資料中，我們不知道大紅鷹股東中的浙江國投與浙江醫藥中的國投藥業投資公司之間有什么關系，但是可以確認的是，在寧波證券和盟友之間的合作成功大紅鷹之后，投資者可以長期關注另一個合作的個股—浙江醫藥的走勢。
華東醫藥(000963)在上市之后一直走勢較強，顯示出浙江本地資金的運作手法，在2001年大盤下跌以來，該股的走勢已然較為堅挺，中期十送二股轉增八股，天一證券三季度進入，持有195萬股，投資者可關注該股的長期走勢。
二、國海證券：雄踞廣西自成王
國海證券有限責任公司(簡稱國海證券)是現今廣西區內成立的第一家經中國證監會批準的可從事綜合業務的全國性證券公司。它的前身廣西證券有限責任公司成立于1988年，屬于中國證券市場上成立較早的證券公司之一，也是廣西最大的一家證券經營機構，市場份額一直占據全廣西的百分之四十以上。
公司于2001年實施了增資擴股，并獲中國證監會批準，注冊資本金由原來的1億元人民幣提高到8億元人民幣，并更名為國海證券有限責任公司。公司業務范圍也從單一的經紀業務擴展到證券承銷發行、資產管理、投資咨詢、財務顧問及國際業務等綜合性的主營業務體系，同時網上交易、在線服務和銀證通業務也已全面開通。國海證券還將出資收購已托管的廣西國托和信托兩家信托公司的證券營業部并按照公司發展戰略進行新的優化整合與戰略布局，以期發揮現有資源的最佳效能。
國海證券三季度共持有7只股票，其中本地上市公司有貴糖股份(000833)、桂東電力(600310)、南寧百貨(600712)。其炒作的代表作有漢商集團、南寧百貨等。
國海證券炒作本地股——南寧百貨顯示出其不凡的實力，該股上市后一直處于獨行的態勢中，經過幾年的炒作，該股2000年達到最高22元之后形成一個大的頭肩底形態，2001年8月跌破頸線，完成長達4年的運作，國海證券在這一過程中應是非常成功的。因此我們要關注的是國海證券的下一個目標是哪只股票。
貴糖股份(000833)：總股本25269萬股,流通A股9859萬股，制糖業務這幾年一直保持著比較穩定的增長，其平均銷售毛利率一直保持在15%至20%之間，資產負債率始終在50%左右徘徊，造紙的毛利率明顯高于制糖業。今年6月公司與其集團的子公司廣西潔寶紙業簽訂了紙漿、水、電、氣的購銷合同，涉及金額達2000多萬元，該合同期限為一年。另外，公司還利用廢渣進行高級文化紙的生產，在環保科技上取得較好成果。
從十大股東情況看，國海證券在今年三季度首次進入，共持有636.51萬股，占2.52%的股份，結合該股走勢，說明該股的近期強勢是國海證券進入所造成的，投資者應重點關注該股的后期走勢。該股自“6·24”以來，一直圍繞著8.60元反復盤整，顯示著良好的抗跌性。10月14日向下破位后，短期內又重新走強，顯示出其中的資金目標遠大。
三、渤海證券：根深土沃葉自繁
渤海證券有限責任公司(簡稱渤海證券)是在天津市國際信托投資公司、天津信托投資公司、天津北方國際信托投資公司、天津濱海信托投資公司等四家信托機構的證券業務部門和天津證券有限責任公司合并重組的基礎上，吸收國內30余家有實力的企業共同參股組建，于2001年6月8日成立的大型證券公司，具有股票主承銷資格，注冊資本金為23.17億元人民幣。渤海證券與天津本地上市公司之間有著密切的關系。有多家天津本地上市公司是渤海證券的股東，它們分別是：天津磁卡曾出資2.5億元擁有10.79%的股權(現轉讓給天津磁卡集團)；津濱發展投資5000萬元；ST海泰投資1.5億元；津勸業投資1.02億元；南開戈德的投資額在1.5億元以內；泰達股份出資4500萬元參股渤海證券的前身之一———天津北方國際信托。而天藥股份曾委托5000萬元交給渤海證券打理。
渤海證券在三季度共持有23只股票，其中有6家天津本地上市公司的股票，其中天津磁卡、津勸業、創業環保等包括部分法人股在內。它們為天津汽車(000927)、ST海泰(600082)、特精股份(600468)、天藥股份(600488)、天津磁卡(600800)、創業環保(600874)。
一季度持倉173萬股的安陽鋼鐵就成功實現了高位套現，另在天津汽車上較年初減倉近280萬股，賣出30萬股四環藥業。從目前的渤海證券持倉市值來看，雖然出現部分高位套牢籌碼，但畢竟比例還不算太高，即使加上重倉達3318萬股的蓮花味精，總市值也不過在9億元左右，為注冊資本金的38%，因此，主動權仍掌握在自己手中。從渤海證券今年中期持有66.48萬股的云內動力目前增倉到146.9萬股(因配股變動于9月16日公布)來看，其采用了低位回補攤平成本的策略。
從天津股的歷史表現看，歷來不乏漲幅驚人的大牛股，像天津磁卡、南開戈德、天津港、泰達股份等，而這些牛股跟渤海證券也是有著千絲萬縷的聯系。因此，對于渤海證券重倉持有流通股的天津本地股值得重點關注。如天藥股份(600488)，渤海證券持倉541.93萬股，比一季度增倉143萬股，已接近該股流通盤的10%，且該股的股東人數到今年中期已經減少到14427戶，戶均持股4055股，屬于控盤程度較高的品種。并且，公司擁有皮質激素類原料藥生產的技術優勢，具備核心競爭力，整體財務狀況良好，主營業務呈現快速增長勢頭，另外該股從上市初41元的高位跌落，調整非常充分，底部特征明顯。
ST海泰也值得關注，渤海證券持有382萬股，經過成功的資產置換后，依托大股東的高校科研背景，進入高新技術孵化器的經營建設和高新技術項目管理領域。由于津股曾有津國商脫胎換骨成南開戈德高科技股的成功先例，所以對于同樣地域的商業重組為高科技的ST海泰自然也值得期待。
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