|
近日完成的一份券商研究報告顯示,證券公司資本金與公司業(yè)務規(guī)模、業(yè)務結(jié)構(gòu)、利潤水平呈現(xiàn)正相關關系,同時,大券商還表現(xiàn)出一定的規(guī)模競爭優(yōu)勢。
報告指出,資本金決定了市場份額。根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站2002年10月25日公布的數(shù)據(jù),我國目前共有124家證券公司,注冊資本金排名前五位的是:銀河證券,注冊資本45億元,占4.32%；申銀萬國證券,42億元,占4.03%；海通證券,40.06億元,占3.84%；國泰君安,37億元,占3.55%
；南方證券,34.5億元,占3.31%。對比這一數(shù)據(jù)和今年1--9月份交易總量可看到,證券公司資本金與交易總量呈現(xiàn)明顯的正相關關系,注冊資本金最大的幾家公司,其交易量排名也最靠前。
大券商還具有一定的規(guī)模競爭優(yōu)勢。因為有一些信托公司可以進行證券交易,券商注冊資本金比例普遍高估,但大券商的市場占有率基本都高于注冊資本金所占比例,其中銀河、海通、國泰君安和南方分別高出2.06、1.75、1.54、1個百分點。
承銷業(yè)務靠前的也是那些注冊資本金較大、綜合實力較強的證券公司。
報告進一步指出,資本金影響業(yè)務結(jié)構(gòu)和利潤水平。基金、債券的交易更多地集中在規(guī)模大、資產(chǎn)質(zhì)量好的大型證券公司。2002年1--9月份,海通和中信交易總量市場占有率為5.59%和3.31%,分別比股票交易市場占有率4.1%和1.62%高出1.49和1.62個百分點。特別是中信,在2002年度已發(fā)的280億企業(yè)債中,作為主承銷的就有157.5億元,市場份額達56.25%。
大券商的利潤水平也名列前茅。2001年證券公司利潤排名顯示,利潤總額前九位的海通、中信、廣發(fā)、國信、國泰君安、銀河、國通、申銀萬國、長江,注冊資本金都在20億元以上。報告呼吁,我國證券公司應進一步擴大資本規(guī)模。
|
