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銀河證券空翻多；海通證券制造空頭陷阱；南方證券維持現(xiàn)狀
券商重倉股成了資金的避風港，五種情況下的重倉股值得關(guān)注
周三開始，市場急速下挫，滬綜指最多跌去85點。盤中銀河證券的重倉股黑龍股份卻連續(xù)三日放量上揚，銀河系另一只重要股票小天鵝也在周五一度漲停。銀河證券在千四關(guān)口
再度逆市場而動意欲何為？券商重倉股機會幾何？
銀河證券千四關(guān)口空翻多
市場對于黑龍股份一點也不陌生，6.24行情中“眾人皆漲我跌停”的鮮明個性令眾多投資者扼腕驚嘆。第一、股價逆勢下挫。黑龍股份在6月24日成交了6780萬股、日換手率近70%，在當天深滬兩市多數(shù)股票漲停的時候，該股僅上漲3.5%，隨后三天下又跌20%、換手45%；第二，股東大幅更遞。半年報公布的6月30日的持倉表明，10大股東較一季度出現(xiàn)了明顯變化：眾多機構(gòu)投資者已趁機出貨，前9大流通股東持股數(shù)已從原有的3000萬股銳減到1000萬股。2001年下半年建倉的蘭德投資(366萬股)、東方貿(mào)易(314萬股)和2002年一季度建倉的大顯股份(498萬股)、中國移動(257萬股)悉數(shù)賣光。
隨著時間的推移，黑龍股份在出貨過程中也暴露了兩點反常的地方：一是銀河系內(nèi)部行動的一致性。銀河證券一季度末持有的706萬股，二季度末尚持有524萬股，在6.24行情中只減持了182萬股，只占累計持股的25.78%，這與其它成員悉數(shù)出貨差異較大。銀河系內(nèi)部行動為何不一致？第二，大戶減持過程中股東人數(shù)不增反減。按理，如果大戶正常出貨，籌碼應(yīng)該分散，股東人數(shù)應(yīng)該爭奪，但是黑龍股份不是這樣，減持前一季度末股東人數(shù)為46245戶，二季度股東人數(shù)不見增加，三季度末股東人數(shù)更減至32879戶。
所以，唯一可以解釋的即是銀河證券是在打短差、做波段。近日銀河系其它股票也出現(xiàn)逆勢而動似乎也說明了這點。周五，銀河證券重倉股小天鵝接近盤中一度漲停，其它重倉股走勢也相當不錯。=
券商對后市看法出現(xiàn)明顯分歧
銀河證券在千四關(guān)口空翻多，其它券商情況又如何？從盤面來看，市場在下破1500之后，出現(xiàn)加速下跌，根本原因是場內(nèi)籌碼松動導(dǎo)致，這從最近兩日下跌過程中成交量顯著放大可以看出。與此相聯(lián)系的是作為市場多方主力的券商，也出現(xiàn)了內(nèi)部的不穩(wěn)定因素，在對后市的看法上出現(xiàn)了明顯的分歧，這也是造成近期股指急速下挫的主要原因。=
券商方面目前基本可以分為三派：一是以銀河證券為代表，其近期做多力度開始加大。我們注意到銀河證券在“6.24”行情中，以黑龍股份為代表大舉放空，與基金增倉形成鮮明對比。當時市場對其“逆市場操作手法”難有定論，不過到目前為止，時間初步證明了其決策的正確性。最近，銀河證券突然加大作多力度，周三銀河證券重倉股黑龍股份漲幅居兩市之首，周四黑龍股份再度位居滬市漲幅榜第一。筆者認為銀河證券的動向值得市場關(guān)注。
第二派是以海通證券為代表，該公司盡管在近期通過了增資擴股，但其部分重倉股持續(xù)走低，如其重倉的民豐農(nóng)化、江中制藥等均是一路領(lǐng)跌大盤，近日界龍實業(yè)更是一度大幅下挫，充當了“空軍”的先鋒，盤面表明近期海通仍以做空為主。考慮到其募股資金將在月底到位，看來其順勢打低股價，意在深遠。市場推測其有大幅打低后，待募股資金到位在謀求低位補進。這類券商可歸結(jié)為制造空頭陷阱一類券商。第三派是以南方證券為代表，南方證券是多頭的一面旗幟，旗下多只股票如哈藥集團等在今年以來市場中異軍突起，最近南方證券多頭觀點基本沒有變化，不過旗下重倉股“水落石出”，在弱勢中異常分明。故而在最近的行情中只能是“維持”而已。
券商重倉股的機會分析
如同歷史上任何一次下跌，本次市場的加速下行一方面給尚在場內(nèi)的投資者帶來較大壓力，另一方面也給場外資金以巨大的機會，券商重倉股方面的機會如何把握？券商重倉股確實在弱勢中成為了資金的避風港，這自然會讓人揣測其中機會有多大？風險有多高？從對部分券商重倉股的分析來看，具有以下特征的券商重倉股往往表現(xiàn)較好：第一，部分剛剛進行增資擴股的券商重倉股值得關(guān)注。日前，海通證券新一輪增資擴股方案已獲中國證監(jiān)會批準，資本金由40.06億元增至87.34億元。我們在感嘆證券業(yè)加速發(fā)展的同時，有必要對其中可能產(chǎn)生的投資機會予以關(guān)注。第二，重倉程度較高，即所持股票占公司流通股比例較高的券商重倉股值得關(guān)注。以南方證券重倉股為例，持籌比例高的股票，走勢往往更加強勁。如在上述考察期內(nèi)重倉股的最大漲幅達到60%(哈藥集團)，輕倉股的最大漲幅僅為6%(中誠股份)。第三，漲幅不大的券商重倉股值得關(guān)注。以三季度為例，同樣是券商重倉股，哈藥集團和升華拜克的走勢有天壤之別，究其原因就是南方證券對升華拜克的建倉行為發(fā)生在2000下半年，到今年已經(jīng)產(chǎn)生了相當大的漲幅，而哈藥集團境況完全不同，歷史漲幅非常小。第四，券商被套的重倉股值得關(guān)注。券商的成本情況是一個重要因素，即什么價位買的，到現(xiàn)在是獲利還是虧損。這一特征同樣可以用升華拜克的例子來說明。南方證券的成本那么低，投資者如果還輕易更加，其風險可想而知。同樣的道理可以用來說明哈藥集團，南方證券目前浮盈近5億元，對其投資時就必須考慮到這點。第五，券商為什么要重倉該類股票？如果不是因為上市公司本身未來發(fā)展前景看好，而是因為一些特殊的原因，如券商承銷時不小心做了大股東的股票最終的走勢也值得警惕。
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