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昨日發(fā)行的深圳市長(zhǎng)園新材料股份有限公司頗引人注目，該公司的管理層持股以及“長(zhǎng)和系”背景讓投資者印象深刻。該公司總經(jīng)理許曉文在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，管理層持股有利于把管理層的利益與公司的利益掛鉤，而“長(zhǎng)和系”的經(jīng)營(yíng)理念和管理模式將對(duì)公司產(chǎn)生積極的影響。
管理層持股
長(zhǎng)園新材的招股說(shuō)明書顯示，公司的六個(gè)發(fā)起人股東中，有四個(gè)是自然人，并且都是公司的高管人員。對(duì)此，許曉文稱，管理層持股有利于把管理層的利益與公司的利益掛鉤，激發(fā)管理層的積極性。另外，管理層股東自愿鎖定其所持股份，并承諾在可以轉(zhuǎn)讓后的第一年不得轉(zhuǎn)讓所持股份；第二至第三年至多轉(zhuǎn)讓原始股份的30%，第四至第五年最多轉(zhuǎn)讓原始股份的40%。
可以看出，長(zhǎng)園新材的管理層持股與目前市場(chǎng)逐漸流行的管理層收購(gòu)仍有較大的區(qū)別，最主要的是，長(zhǎng)園新材的管理層持股數(shù)量并不大，持股最多的管理層股東許曉文，所持股份也僅有162.4萬(wàn)股，所占比例在2%左右。
據(jù)悉，長(zhǎng)園新材目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)是在2000年形成的，當(dāng)時(shí)，持有公司3.92%股份的安信公司有意轉(zhuǎn)讓股份，正好成全了許曉文等四位公司高管人員。
背靠“長(zhǎng)和系”
長(zhǎng)園新材的招股說(shuō)明書顯示，長(zhǎng)和投資作為一家在深圳注冊(cè)的中外合資企業(yè)，現(xiàn)擁有公司62.67%的股份。此次股票發(fā)行后，長(zhǎng)和投資將持有46.93%的股份，仍為控股股東。值得注意的是，長(zhǎng)和投資的控股股東為香港長(zhǎng)和控股，而香港長(zhǎng)和控股由香港長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司持有40%的權(quán)益，和記黃埔有限公司持有30%的權(quán)益。眾所周知，和記黃埔與長(zhǎng)江實(shí)業(yè)是李嘉誠(chéng)家族“長(zhǎng)和系”的基石。由此來(lái)看，長(zhǎng)園新材是“長(zhǎng)和系”在內(nèi)地的一個(gè)孫公司。
據(jù)許曉文介紹，“長(zhǎng)和系”在內(nèi)地的投資估計(jì)有600多億元，李嘉誠(chéng)擁有眾多控股公司，每家公司都獨(dú)立、規(guī)范運(yùn)作。對(duì)于長(zhǎng)園新材來(lái)說(shuō)，本身是一家內(nèi)地注冊(cè)、外資間接控股的股份有限公司。當(dāng)然，“長(zhǎng)和系”的經(jīng)營(yíng)理念和管理模式對(duì)公司還是會(huì)產(chǎn)生積極的影響，盡管傳導(dǎo)的鏈條比較長(zhǎng)。
從有關(guān)資料上可以知道，長(zhǎng)和投資正式入主長(zhǎng)園是在1996年長(zhǎng)園第二次增資之時(shí)。據(jù)悉，長(zhǎng)和投資現(xiàn)時(shí)的主要投資集中在高科技及能源方面，除了長(zhǎng)園新材外，還包括美國(guó)生達(dá)生物醫(yī)藥有限公司8%的股份以及通過(guò)100%控制的加怡熱電有限公司控制國(guó)內(nèi)三家熱電公司。長(zhǎng)園新材的董事長(zhǎng)彭日斌，同時(shí)也是長(zhǎng)和投資以及香港長(zhǎng)和控股的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。
會(huì)形成新熱點(diǎn)嗎
有關(guān)市場(chǎng)人士認(rèn)為，長(zhǎng)園新材的發(fā)行上市透露出這樣的信息：“自然人持股＋外資背景”有可能成為一種漸熱的趨勢(shì)。此前如用友軟件、太太藥業(yè)、廣東榕泰、天通股份等，但這些企業(yè)基本上不是自然人直接持股。長(zhǎng)園新材的情況與上述企業(yè)不同之處在于，長(zhǎng)園新材的高管(自然人)并沒(méi)有形成控股。
此外，目前外企上市已無(wú)政策上的障礙，標(biāo)志是日前頒布實(shí)施的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第17號(hào)》文，該文就外商投資股份有限公司招股說(shuō)明書內(nèi)容與格式做了特別的規(guī)定。但目前還沒(méi)有成熟的模式，因此市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為一種變通的模式，由中外合資企業(yè)作為直接或間接控股股東設(shè)立股份公司登陸內(nèi)地A股市場(chǎng)，不失為一種有益的探索，此前的光明乳業(yè)以及現(xiàn)在的長(zhǎng)園新材，應(yīng)可視為外資直接上市的前奏
(上海證券報(bào)記者 許少業(yè))
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