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廣州證券資訊部
在周二市場放量上攻之后，兩地股市似乎出現了“熄火”的走勢，成交金額迅速萎縮，又陷入盤局。
但正應了“于無聲處現驚雷”的老話，昨日休市后中國證監會、中國人民銀行聯合發
布了《合格境外機構投資者境內證券投資(QFII)管理暫行辦法》，自2002年12月1日起正式實施：合格投資者在經批準的投資額度內可以投資在證券交易所掛牌交易的除境內上市外資股以外的股票、在證券交易所掛牌交易的國債、在證券交易所掛牌交易的可轉換債券和企業債券及中國證監會批準的其他金融工具，可以委托在境內設立的證券公司，進行境內證券投資管理。對于目前的市場來說，該消息堪稱是“及時雨”。
在不斷嘗試解決非流通股份“癥結”的同時，管理層一直在不遺余力地為二級市場“開渠引水”。一方面繼續超常規壯大國內機構投資者(目前國內證券投資基金規模及券商資本金總額都已突破1000億元人民幣)，另一方面，引進國外投資者的進程也有提速跡象，國安基金管理公司、華寶興業基金公司相繼獲準籌建合資基金公司，預計首批合資基金公司將在明年上半年正式掛牌。
不過，種種跡象顯示，后者的開放步伐似乎邁得更快。不過，交流永遠雙向的，與QFII相對應的是QDII，在內地市場憧憬外資加盟之際，外圍資本市場對內地投資資金同樣虎視眈眈。雖然市場永遠存在投資偏好的現象，但就近來說，H股的可比性非常強，以其絕對價格的優勢勢必構成相當的吸引力。QFII的推出無疑將對短期市場構成積極效應，但在欣喜之余還應理性看待，自2001年以來歷次政策性利好引發波段式反彈行情，在1650至1750點區域留下層層套牢籌碼，且不說在諸多不確定因素包圍下外資是否會積極入市，就算是意向積極，也必然有個過程，在國內市場積極反應之下，希望外國投資者充當“解放軍”去攻克高地并不現實。
從技術方面看，上證指數周KD指標已在低位形成金叉，本身已具備反彈的需求和動能，利好消息的出臺將起到推波助瀾的作用。以均線系統分析，雖然上證指數周二在十周均線處受阻，但明顯受到三十日均線的支撐，主力意在消化跟進的短線盤。目前二十周均線位于1623點，1650點是自去年10月以來的籌碼密集成交區，預計將構成強大的壓力，如果市場再次以“井噴”的方式來響應，多方的能量有可能又一次在短暫的歡樂中大量消耗而重蹈覆轍。因此，若出現大幅高開的走勢，投資者可擇機將放量滯漲的品種進行派發，以回避風險，若市場以相對溫和的方式運行，則可持股待漲。預計在“十六大”召開期間，主力控制節奏維持振蕩盤升的可能性更大，短暫急升只能表明機構借助利好出局的意愿較為強烈。在欣喜之余，投資者還應保持冷靜的心態。
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