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國海證券研究發展中心 張琦 羅延新 曾以剛
通過對各項先行指標的分析,結合政策面和市場規律,我們認為目前大盤處于相對低位,可能會在1500點構筑雙底形態,1500點是大盤的中長期大底。具體分析如下:
一、從今年的行情特點上看,大盤加速下探后存在快速反彈的機會
今年行情是對去年深幅調整行情的修復,呈現一種脈沖性的波段行情,這決定了大盤將在一個大的區間1750-1339點運行,市場獲利機會存在的前提是在大盤的深幅回調的基礎之上,這就是今年行情的運行規律,并在前9個月的行情脈絡中得到驗證。今年以來產生了兩波力度較大的反彈行情,第一波是在大盤從1760點大幅回落到1339點,跌幅為24%后,從1月份開始產生了一波較大的行情,行情的高度約360點,之后大盤又進行了深幅的調整,從1700點回調到了1460點,跌幅為14%,然后大盤在政策的引導下產生了第二波反彈行情,反彈的高度為210個點�；谑袌龅南碌�-反彈-再下跌-再反彈的特征,我們認為目前走勢會也按照這一特征運行,大盤從1748點回調以來,到目前的最低收盤點位1502點,幅度達到了14%左右,時間和空間上都具備了反彈條件,強有力的反彈已一觸即發。
二、良好的宏觀經濟面和政策利好是行情好轉的有力保障
據最新統計數據,中國今年GDP的增長率呈現逐級遞增,一季度為7.8%,二季度為8.0%,而三季度達到了8.1%,因此中國今年的經濟的增長率將大大超過預期的7%,良好的宏觀面對上市公司全年的業績提供保障,而作為經濟晴雨表的股市,不可能長時間與基本面產生背離,這是最大的經濟規律。從政策面上看,管理層出臺了多條利好政策,如在1500點左右相繼出臺了停止國有股減持,降低印花稅,降低傭金等實質性利好,以確保年初既定的基調------穩定和發展。目前潛在的利好還有很多,近日人民銀行允許非金融機構進入銀行間市場開展部分融資業務的意義就很重大,可深度挖掘,對市場的作用將是直接的和深遠的。
三、一些市場的先行指標也表明大盤將見底回升
具體表現在:一是兩市大盤在1500點左右持續的成交量為60億元,與大盤總流通市值1.4萬億相除,大盤的換手率處在0.4%左右,這說明大盤處于相對底部區域。
二是大盤從1月17日起,看空的機構幾乎占了很大的比重,因而使多空比例低于20%以下,相反理論正在起作用,市場的運行方向發生轉變的可能性較大。
三是當大盤處于1500點時,幾乎所有的券商和基金都是出現了不同程度的虧損,散戶更是慘不忍睹,這樣的市場也是不正常的,物極必反,市場應能否極泰來。
四是新股的發行和上市的節奏明顯放緩,與前幾個月每月發行8只以上股票的速度相比,近期減少的幅度較大,這說明了該點位是市場各方認同的低位,其下行的空間被有效封殺。
五是從成交量上看。前幾天大盤持續放量,成交量最高達到了150億元左右,較前一段時間有明顯的放大,顯示有增量資金介入。
六是市場熱點有效形成。目前市場初步形成了幾大熱點:一是次新股板塊,以華陽科技為代表；二是超跌股板塊,以山東金泰為代表；三是藍籌股,以上海航空為代表。市場熱點形成可進一步激活人氣,行情持續有動力。
七是主力的動態。在6.24的放量行情中,銀河系的重倉股以出為主,事后證明了其前瞻性。而在第三季度其持有股票市值增幅較大,說明其對第四季度行情比較樂觀。在今年的前兩波行情中,都是以分布在華泰證券南京大橋營業部、銀河證券寧波解放南路營業部和泰陽證券一席的民間機構提前發動,10月21日這次主力又啟動了隆源雙登,這是一波行情的信號。
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