|
王連洲
基金業迅猛發展，目前基金資產總規模已經超過1200億元，與此同時，國內基金業起點較高，經營行為透明，運作也較規范。國內證券投資基金已成為證券市場的一只重要支撐力量。但是目前在其發展中出現了一些不容忽視的問題，特別是基金業績下滑，也引起了社會廣泛的關注。
出現這些問題的原因，從客觀上講，股市和債市的波動，尤其是股市較長時間和較大幅度陰跌，對基金投資經營產生了直接影響。從主觀上講，則無法回避目前我國對基金管理以及基金管理人投資組合運作水平亟待提高的問題。
在同樣的市場條件下，一些基金管理公司旗下基金分紅、凈值增長；而有的公司旗下基金不分紅、凈值大幅度下降，更有甚者一個管理公司所管理的所有基金單位凈值均跌破1元面值，有的基金自設立至今數年沒有分過1次紅。這自然有負投資者的期盼和信任。這些情況的出現是導致基金發行日益困難的主要原因之一，也有違管理層超常規發展機構投資者的初衷。但由于有效管理滯后，出現了基金投資人投資大幅縮水，而管理人管理費照提；經營業績欠佳的基金管理費甚至比經營業績較佳的基金管理費還高的不正常情況。這些情況的出現當然有損廣大投資人的信心，阻礙基金業的健康發展。而正是由于這些扭曲利益的示范效應，導致目前眾多機構甚至上市公司熱衷于成立基金管理公司設立基金。在目前低迷的市場條件下，這種趨之若鶩的“基金熱”現象，很難不令人懷疑基金業相關費用的提取辦法是否公允和合理，很難不令人懷疑是否有獲取超額壟斷利潤的企圖以及是否真正出于為投資人理財增值的良好用意。
針對近期基金發行的熱潮和部分基金業績下降，應當實施區別對待的政策。沒有區別就沒有政策。要明確哪些環節應該嚴格，加強監管；哪些環節應該放松，實行市場化。在當前，有必要加強對基金管理人市場準入資格以及經營績效的評價考核，強調基金管理人對投資人的利益責任，促進基金管理人提高經營水平，以實實在在的業績為投資人贏得回報，從而為自己贏得信任和市場。在當前似乎應當做到管理人報酬的提取與市場供求、基金經營業績特別是基金分紅掛鉤，實行動態管理。凡是有分紅業績，基金凈值高的，可以擴大基金規模，甚至允許上浮其管理費率；凡是經營業績差的，應當嚴格限制管理規模和管理費率，直至建議更換管理人。還應當建立基金從業人員特別是基金經理以上人員從業業績檔案，凡是有被限制記錄者在同等崗位的任職同樣應受到限制。在規范基金及從業者的同時，在基金的實際工作上應當允許基金管理人以及經營者拓展品種，在基金產品多樣化上下工夫。
目前基金投資領域僅限國內市場的債券與股票，而市場低迷使得巧婦難為無米之炊。出于基金健康發展的需要，應當允許基金規模和基金投資手段的進一步多樣化，允許并鼓勵不同投資風格、不同投資規模的基金存在。在公平的市場條件下，以業績為核心鼓勵競爭與發展。對于國內基金管理人來講，在投資運作上應進一步拓展思路，從國內數以萬計的金融資產投資上優化資源配置。管理層應當按照市場規律，提高對股市和債市的調控水平。
| 
