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自上周五大盤成功站穩1500點大關后,昨天,市場中的金融股、有線網絡股、通信股借助利好效應,一起發力。終盤,上證綜合指數與深證成指分別較前上漲了1.39%和1.85%,并一舉突破了20日均線的長期壓制。上證綜指報收于1531.84點,深證成指收于3107.24點,創出近兩周調整行情的新高。當日兩地市場共計成交70多億元,較前增約16%。低迷的股市開始適度活躍,市場人氣得到初步恢復。展望后市,業內人士普遍認為,目前基本面支持大盤進一步向好。
宏觀經濟支持市場向好
在談及當前市場走勢時,申銀萬國總裁馮國榮接受采訪時表示,近期股市的適度活躍是對當前我國經濟形勢總體趨好的一種反映。今年,我國經濟增長一改多年來前高后低的增長格局,呈現芝麻開花節節高的喜人局面,經濟指標一個季度比一個季度好。固定資產投資和外貿強勁增長,銀行貸款持續上升,民間投資逐漸活躍,經濟運行活力大大增強。良好的宏觀面支持股市平穩發展。
招商證券副總裁楊靜分析認為,中國目前已成為全球發展速度最快、市場規模最大的經濟體,這意味著中國股市有著穩固的經濟基礎。今年國民經濟增速進一步提高,全年將達到7.9%左右,同時物價水平繼續保持穩定,估計明年經濟仍將保持這一增長速度,這就為資本市場的平穩發展提供了一個較好的環境。
從社會資金角度看,經濟學家王國剛對社會資金的供給能力信心十足。今年前9個月,國內城鄉居民儲蓄存款凈增加額是1.04萬億元,以證券投資基金為代表的機構投資者得到長足發展,這就說明中國股市發展有著充分的資金支持。
上市公司業績支撐市場向好
近期市場活躍不是偶然的,上市公司業績的回升使得股票投資價值逐漸凸現,為市場的適度繁榮創造了基礎。華安基金管理有限公司總經理韓方河認為,今年上市公司業績增長已成定局,對投資者的信心恢復將有所幫助。
數據顯示,截至9月底國內宏觀經濟的增長要高于市場的預期,在這一大背景下,上市公司的業績也出現好轉。三季度報告顯示,1214家上市公司前三季度加權平均每股收益0.1270元,已經達到2001年全年的92.79%。值得高興的,這一業績是在部分公司所得稅優惠政策取消、投資收益大幅下降的情況下實現的,絕大部分上市公司盈利的增長主要得益于主業利潤的增長,因此在宏觀經濟進一步保持平穩增長的態勢下,估計這一業績回升的趨勢可靠性比較強。據招商證券研發中心預測,2002年上市公司業績能比2001年業績提高20%左右。這一情況將對投資者的信心恢復有較大幫助,從而為今后市場走好打下了堅實的基礎。
王國剛指出,今年前9個月,雖然有會計制度調整的不利因素,但上市公司的整體業績依然是上升的。這就意味著,隨著調整的逐步到位,上市公司將表現出更加優良的贏利前景。在經過一段時間規范化的重新整合后,上市公司的整體素質將得到有效提高。
政策環境支撐市場向好
證券市場的制度建設不斷完善,近期重大政策相繼出臺。其中既有外資參股證券實體的具體辦法的出臺,又有恢復上市公司向外商轉讓國有股與法人股的政策。特別是恢復向外商轉讓上市公司國有股與法人股的這一舉措,更有利于促進市場保持適度活躍。楊靜認為,并購重組是最能體現證券市場效率和最具有創新活力的一環,管理層發布上述通知,實際上是宣布了中國證券市場外資并購正式拉開大幕。這就為證券市場的適度繁榮提供了重要支撐。
馮國榮認為,政策環境的逐步到位為促進市場活躍營造了良好的氛圍。就以中國證監會、財政部和國家經貿委聯合發布的《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》為例,這一通知的發布使資本市場的外資并購在法律上和實際操作上具備了條件,從而提高了外資參與上市公司股權并購的積極性。它可以進一步推動上市公司兼并重組,吸引外資參股上市公司,這將從根本上和整體上提高上市公司的質量。
通過一年來對宏觀經濟、政策以及股市周期互動關系的研究,中央財經大學證券期貨研究所所長賀強對后市相當樂觀。他認為雖然昨日市場成交量放大不夠明顯,但大盤短線企穩跡象已顯而易見。自去年起股市的低迷走勢并不是熊市的來臨,而只是股市處于一種深幅調整階段。現在我國的宏觀經濟政策寬松,形勢向好,上市公司的業績開始好轉。這些因素都表明,當前的股市應當走出調整,步入牛市中的上升期。(上證報記者集體采寫)
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