|
三季度財務報告顯示，小鴨電器1—9月已巨虧1.3億，年內已經扭虧無望，在不久的將來，可能會戴上一頂ST帽。賠錢的命運將小鴨電器逼到了背水一戰的境地
本報記者 王子恢
對于依然深陷在巨額虧損泥潭中的小鴨電器而言，“春江水暖鴨先知”這句話只能讓
其黯然神傷。在家電行業整體回暖的下半年，小鴨電器在持續依然的虧損勢頭中，丑小鴨“獨釣寒江雪”，因當年的洗衣機暢銷而被千家萬戶寵愛的小鴨電器，處境一片蕭瑟。
今年業績預虧，ST帽依稀可見
10月23日，小鴨電器公布了今年第三季度業績，財務報告顯示，今年1—9月份，小鴨電器虧損已超過1.3億元，其中僅第三季度就虧損超過5000萬。公司對此的解釋是：小鴨主營家用洗衣機及商用洗衣機，由于家電市場競爭日趨激烈，主營業務收入出現下滑，費用增加，致使公司出現較大虧損。
小鴨電器的虧損始于去年，2001年，小鴨共銷售家用洗衣機47.56萬臺,商用洗衣機936臺(套)，共實現銷售收入46173.7萬元，其中家用洗衣機44184.8萬元，商用洗衣機1988.9萬元。但盡管如此，公司主營業務收入同比還是下降了27.39%。2001年年報顯示，小鴨電器當年利潤總額為-8207.75萬元；凈利潤為-7516.51萬元,每股收益為-0.30元。效益滑坡的同時，公司管理不力的問題開始顯山露水，在銷售收入減少的情況下，三項費用同比增加了27%。
今年以來，小鴨電器虧損的勢頭并沒有得到有效遏制。從今年一季度開始，小鴨的業績就一直持續了去年以來的虧損，由于新的利潤增長點模具和商用洗衣機尚未進入盈利期，今年中期小鴨報出了8000多萬元的巨額虧損，這一數據已相當于小鴨去年全年的虧損額，根據第三季度的表現看來，公司今年已經扭虧無望，在第三季度財務報告中，公司稱“本年度經營業績預計虧損”。如果是那樣的話，今年年報出臺后，小鴨將是連續兩年虧損，不得不戴上一頂ST帽。
與同業的諸多廠家轟轟烈烈地開展多元化經營相比，小鴨電器應對市場變化的反應似乎過于遲緩。由于該公司過于專注于洗衣機，導致產品結構單一，因而基于其上的“納米洗衣機”、“網絡洗衣機”等新品研發也帶有極強的脆弱性，最終的結果是在一陣概念的狂歡過后，小鴨行業競爭之路越走越窄，尤其在行業競爭加劇的近一兩年。
分析原因，有人認為產品結構的單一性最終導致了生存危機的爆發。
鴨子揮淚斬帥，聲稱年內開始扭虧
23日，小鴨同時發布的另一則公告吸引了諸多投資者的眼球。公告表明：小鴨電器董事長石守恭、副董事長李樺已經分別向董事會提出辭呈。不久前剛剛由原小鴨集團總經理位置調整至集團董事長的周有志代替石守恭兼任小鴨電器新的董事長。種種跡象表明，賠錢的命運已經將小鴨子逼到了背水一戰的境地。而他的大股東小鴨集團已經坐不住了。
值得注意的是，小鴨電器在今年6月就已經進行了一次高層大換血，原副董事長、總經理白宗海和兩位副總周平、李德強卸職，公司原主管財務副總、總會計師薜元清升任公司總裁，周平調為副董事長。
其實原正、副董事長自己辭職只是一個對外的托辭，經過巨額虧損的小鴨電器，似乎正在力圖通過人事調整來帶動公司發展戰略的調整。
受命于危難之秋的周有志，已經通過媒體放出風來：面臨巨額虧損的小鴨電器已到了扭虧的關鍵時刻，小鴨正在就股權結構、產品結構和組織結構全面作出調整，調整后的小鴨，目標是要做成世界名牌。他還稱：從今年第四季度起，小鴨電器將實現逐步扭虧，為明年的全面扭虧作準備。
針對公司產業單一的缺陷，小鴨正在嘗試向其他領域探索。根據小鴨電器中報，今年該公司投資6575萬元用于引進干洗機技術改進項目，接著又投資5888萬元用于大中型冷沖壓模具技改項目，目前這兩個項目都已驗收完畢，并且設備已經投入使用，但到目前還都未產生經濟效益。
據周有志近日在媒體上的表示，小鴨以前偏重北方市場，但自從小鴨空調在中山落戶后，小鴨集團將加大對華南的投資力度，計劃向華南再增資7個億，以發展和制冷相關的出口型產業，從而帶動小鴨集團的發展，但是他沒有明確地說明這個計劃與上市公司小鴨電器有多大關聯。
小鴨電器是一家國有股控股比例相當高的公司，其中，小鴨集團約占47.3%的股權比例，第二大股東中信持股為17%，這兩大股東持有的都是國有資產。小鴨虧損1元，就有小鴨集團的0.473元。周有志的出馬，意味著小鴨電器的以大股東為主導的扭虧戰略正式啟動。
實際上，石守恭淡出小鴨電器的決策已有時日，9月18日，小鴨電器2002年第一次臨時股東大會召開，就沒有石的影子，根據決議公告，此次股東大會通過了“公司變更經營范圍”與“大股東小鴨集團抵償債務”兩項議案。小鴨電器大動干戈調整人馬，扭虧意圖的背后，還流露出公司戰略調整的長遠考慮。
醞釀國有股轉讓 小鴨斷翅求存
小鴨電器已經處于背水一戰的境地。有分析人士認為，小鴨委任一位總會計師出任公司總裁，很有可能是出于產業并購、資本運作等方面的考慮。種種跡象表明，在產業突圍的過程中，以國有股轉讓為主的資本運可能會成為將小鴨謀求扭虧的捷徑。
周有志在近日已經有意識地通過媒體放出風聲，稱小鴨電器給外資和其他民間資本的進入留下了很大的空間，按照國家有意讓國有股逐步退出競爭性行業的政策，小鴨集團可以考慮放棄在小鴨電器中的國有股控投地位，將來只做二股東甚至三股東，但前提是小鴨品牌不動搖，新進入的產業必須是能給整個上市公司帶來豐富利潤回報的產業，比如新材料、電子信息、及生物工程等。
盡管如此，目前還沒有看到小鴨電器部分國有股轉讓的可行方案。日前有消息稱小鴨電器將要轉讓13%的國有股給廣東一家民營企業，另有30%的國有股股權可能轉讓給一家德國公司，但周有志已經明確向外界表明，與廣東這家企業的洽談已經失敗，而與德國公司正在洽談的股權轉讓卻是小鴨集團旗下的小鴨英特爾制冷公司，與小鴨電器無關。
不過，從小鴨電器目前的經營情況看來，要實現早日扭虧，以股權轉讓為主的資產重組將是必由之路，總會計師出身的薜元清出任總裁正預示了此種計劃的可能性。而山東省日前已經正式提出，將國有股在上市公司的持股比例降到30%左右，要拿這一標準來衡量的話，小鴨電器轉讓國有股，還有很大的想像空間。
記者注意到，從小鴨電器今年中報開始，景博證券投資基金與兩只剛剛成立不久的開放式基金華夏成長證券投資基金及鵬華行業成長證券投資基金出現在十大股東名單中，這些基金在小鴨電器股價低位時大舉介入，說明市場對小鴨電器還沒有完全喪失信心。小鴨電器究竟會通過什么樣方式的實現扭虧，投資者拭目以待。
| 
