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花榮
市場漲幅突出的個股，多數與機構投資者挖掘其潛在價值有關。私募基金之所以能夠在市場中獨樹一幟，依靠的不僅僅是資金和實戰技術，更多的還有其穩健的心態和堅強的人格魅力。而中小投資者如果能夠了解一些內幕，或許能更深的理解階段市場的波動特征。
去年底，位于北京某處的Z資產管理公司一夜間消失得無影無蹤。與此同時，一家K線呈螺旋槳形態的汽車股明顯失去控盤資金關照，拋盤洶涌，原先預定的重組事宜也陷入絕境，導致公司連續停牌半個月。這種情況的出現與大盤崩瀉有直接關聯，同時也演繹出一家京城私募基金覆沒的故事。
A是這家私募基金的掌門人，曾在君安證券任部門總經理。1999年，A離開君安證券，與北京一家咨詢機構、上市公司組建了Z公司。此時資產重組的盈利模式正風行京城私募基金，而恰好的是東北一家小盤汽車股與福特汽車的重組正陷入僵局，這對Z公司來說可謂天賜良機。A看中了家鄉武漢的一家高科技網絡公司B，其概念足以做秀。
2001年4月，B公司受讓汽車母公司89%的股權，成為汽車股的實際第一大股東。實現了其“重組企業、做多股價”的第一步愿望。期間，汽車股從8元起步，到2000年7月20日已探至21.5元。此后股價在16、17元一直有明顯支撐。2001年3月6日，該股10轉6除權后，股價從11.68元一直漲到6月13日的15.88元(合除權前的25.4元)。
可以說，二級市場做多最實質的問題在于資金。Z公司從一開始即私募資金。據內部人士透露，當時Z公司的關聯單位的職工有一個類似福利的政策，即普通員工可以出資10萬元交由Z公司委托理財，年利率20%。北方某信托公司、某些企業都參與了資金募集。同時，為了降低融資利息，Z公司曾以“一股送兩元”的承諾請一些投資公司經理人在18元左右代為鎖倉。從公開資料來看，一些證券投資基金也重倉持有該股，并且超出了持股限制。遺憾的是，對于許多持有汽車股的資金來講，Z公司無法直接控制，但按1998-2000年的市場經驗來看，應該不存在太大的問題。
到最后，當監管加強，相關部門開始過問該重組事宜時，汽車股作出明確回應：終止與福特汽車的合作。最初，該股仍保持著逆市中的優良抗跌性，許多市場人士也認為，除非迫不得已，主力資金將不會放棄對它的堅守。然而，迫不得已的事情還是發生了。進入2001年9月，大量的鎖倉資金殺跌盤爭相涌出，私募資金紛紛要求撤回，資金鏈終于斷裂，股價大幅下跌，連續跌停。而在此期間，私募基金間股東矛盾開始激化，互相公開揭短。11月14日，汽車公司公告停牌。而到了11月30日復牌時，Z公司已不知去向了，一家京城私募基金就這樣覆沒了。
年底，還將有一些私募基金集合期到期，而如果市場走勢沒有轉暖征兆，一批新的莊股跳水將不可避免，甚至包含一些基金、券商的重倉股，因此大盤反彈后應注意減倉。
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