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□方巖
據初步統計，今年以來已有百余家公司提出了配股方案。作為上市公司再融資的重要方式，配股本無可厚非，但近期幾家實施配股的公司高管紛紛棄配，還是應該引起市場各方關注。
日前，一家中部地區公司發布公告稱，公司配股新增的社會公眾股即將上市流通，但“其中由主承銷商包銷的高管配股暫時凍結”。對照以前的公開信息，我們發現該公司居然沒有一名高管參與此次配股！無獨有偶，一家東部地區公司發布的配股流通股份上市公告也顯示，公司高管配股增加數為“0”。
上市公司高管放棄配股，原因何在？有一個似乎可以解釋的理由是，公司管理層收入有限，沒有余錢參與配股。如果確屬這樣，相信主承銷商也可以理解，反正已經承銷被套，多掏區區幾萬元又何妨？
然而，這給投資者的感覺并非是幾萬塊錢的事情，而是反映了管理層對自己公司未來的預期。試想，如果公司前景誠如配股說明書所描繪的那般美好，高管還會放棄如此獲利良機？“己所不欲，勿施于人”，如果連公司高管都不認同自己的再融資行為，又怎能取信于二級市場投資者？
目前有關上市公司高管持股的規定主要有兩條：一是在任期內應按規定向交易所申報持股變動情況，不得轉讓其所持有的本公司股份，包括因公司派發股份股利、公積金轉增股本、配股、購入(受讓)等新增股份；二是離職半年后，可以申請其所持本公司股份上市流通。至于上市公司高管配股問題，并未作出明確要求，意味著棄配也是規則所允許的。
不過，高管作為上市公司特殊的投資者，其配股行為也應該透明化。根據目前規則，普通投資者只有在配股行為結束、也就是上市公司發布公告之后，才會獲知公司高管是否參與配股。這對他們顯然不太公平。因此有專業人士認為，對于公司高管配股問題也應作出規范。在操作上，可參照上市公司大股東及法人股東的做法，在配股之前，高管須作出配與不配的承諾，讓投資者做到心中有數，從而決定自己的投資決策。
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