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華寶信托與法國興業(yè)擬設立華寶興業(yè)基金管理公司、招商證券與荷蘭國際集團擬設立招商基金管理公司、海通證券與比利時富通集團擬設立海富通基金管理公司，他們有望繼國安之后盡快獲準籌建
本報記者鄧妍 趙冰
“繼國安基金管理公司獲中國證監(jiān)會批準籌建后，其他一些外資參股基金管理公司也會以很快的速度獲準籌建�！贬槍χ袊谝患抑型夂腺Y基金管理公司--國安基金管理公司獲準籌建，證券監(jiān)管部門有關(guān)人士向《財經(jīng)時報》作上述表示。
《財經(jīng)時報》同時了解到，即將獲準籌建的中外基金管理公司包括：華寶信托與法國興業(yè)擬設立的華寶興業(yè)基金管理公司、招商證券與荷蘭國際集團擬設立的招商基金管理公司以及海通證券與比利時富通集團擬設立的海富通基金管理公司。
挑戰(zhàn)不容忽視
基金業(yè)內(nèi)人士對此評價稱，基金業(yè)的快速開放將給國內(nèi)基金公司帶來巨大挑戰(zhàn)，但是，外資機構(gòu)進入對國內(nèi)基金公司沖擊到底有多大，仍將取決于現(xiàn)有基金管理公司的操作理念和水平、人才素質(zhì)、公司治理結(jié)構(gòu)等諸方面因素。如何在有限的時間內(nèi)迅速提升中方能力，使互補效應大于競爭效應，是國內(nèi)基金管理公司需要倍加思索的問題；國內(nèi)基金管理公司既不可妄自菲薄，也不可疏忽大意；對于投資者而言，亦不應“盲目崇拜”外資基金管理公司。
按照相關(guān)程序，中外合資基金管理公司被證監(jiān)會批準籌建后還要經(jīng)過三個階段，即批準成立、公司掛牌、批準發(fā)行基金。
監(jiān)管部門的有關(guān)人士向《財經(jīng)時報》介紹說，獲準籌建的中外合資基金管理公司，在完成工商注冊登記、人員招聘、辦公定址等事宜后，方可向中國證監(jiān)會提交成立申請。證監(jiān)會將在受理成立申請30個工作日內(nèi)予以批復，收到成立批復的基金公司半年內(nèi)即可正式掛牌成立。
這位人士指出，國內(nèi)現(xiàn)有封閉式基金54只，開放式基金15只，這69只基金管理的資產(chǎn)總額雖然超過1200億元，但與國外基金相比，總體規(guī)模仍然偏小。
此外，現(xiàn)有基金管理公司主要由國內(nèi)券商發(fā)起設立，由于他們的經(jīng)營模式及風格總體趨同，在一定程度上導致基金管理公司在投資方向、投資品種、投資風格和風險收益等多方面，給投資者“雷同的感覺”。
這位人士地表示，隨著基金管理公司的增多，基金規(guī)模擴大，一些無投資特點、無銷售策略的基金今后將面臨無法生存的境地。
競爭與互補共存
平安證券綜合研究所專門研究基金行業(yè)的劉傳葵博士指出，合資基金管理公司對目前基金管理公司的沖擊肯定存在。其中，“表面化的沖擊”就是增加了競爭對手，基金市場會再次受到瓜分。由于合資基金管理公司的品牌尚未發(fā)生過危機，投資者可能會對這些新基金管理公司的預期更好。另外，外資進入基金業(yè)，還會直接導致業(yè)內(nèi)對基金管理人的要求提高許多。
但就中外合資基金公司究竟會給國內(nèi)基金公司帶來多大沖擊的問題，易方達基金管理公司基金經(jīng)理陳志民分析稱：“目前還難以評判。”
他認為，發(fā)達市場經(jīng)濟國家的金融企業(yè)擁有完善、先進的管理機制，能有效地吸引人才、資金、技術(shù)等資源，引導管理者通過實現(xiàn)自身利益最大化，來實現(xiàn)投資者利益最大化，保證企業(yè)的良好運作。就此方面而言，國內(nèi)基金業(yè)不可掉以輕心。
其次是人才的競爭�；饦I(yè)是知識密集型行業(yè)，人才的流失將是最大的損失，外資的進入可能導致一些高素質(zhì)人才外流。此外，國外基金公司業(yè)務運作和風險分散全球化的優(yōu)勢也是國內(nèi)基金業(yè)所不具備的。
南方基金管理公司首席經(jīng)濟學家許小松表示，合資基金進入中國基金業(yè)將是競爭與互補共存。許小松向《財經(jīng)時報》坦言，合資基金有助于中國基金管理公司借鑒國外基金在管理和風險控制等方面的成熟經(jīng)驗，提升基金業(yè)管理水平；其次，將改變目前基金業(yè)競爭格局。
一方面，因有“中西合璧”優(yōu)勢基金的參入，勢必使國內(nèi)基金業(yè)本已激烈的競爭局面更加白熱化，合資基金與本土基金都將在新的競爭中經(jīng)受考驗；另一方面，國外基金在投資理念、產(chǎn)品設計和創(chuàng)新等方面的經(jīng)驗，將為中國基金業(yè)帶來更多、更新的異質(zhì)化產(chǎn)品，從而形成有序、差異化的競爭格局。
開放與受控的博弈
有業(yè)內(nèi)人士認為，今后合資基金公司的發(fā)展之路是否平坦，將取決于內(nèi)資開放心態(tài)與外資控股意愿的博弈。
基金管理公司設立的“稀缺性”決定其在較長一段時間內(nèi)，仍能取得遠高于其他行業(yè)的利潤，因此，合資公司控制權(quán)仍是內(nèi)資機構(gòu)的首要考慮。而外資品牌和技術(shù)的巨大誘惑，在內(nèi)資經(jīng)營層更換等切身利益問題面前，或會顯得蒼白無力。
另一方面，外資由于不熟悉中國市場而形成的“恐懼心理”，將與其因“財大氣粗”培養(yǎng)的嚴重控股心理產(chǎn)生激烈沖突。從這兩方面分析，外資的控股意愿、內(nèi)資經(jīng)營層的開放心態(tài)間的博弈格局，將是今后合資基金公司能否最終成功的重要因素。
此外，作為新興市場，中國證券市場尚不成熟，無論是監(jiān)管制度還是上市公司質(zhì)量都與國外成熟市場存在較大差距，由此形成的投資理念和投資風格也存在較大差異。在此環(huán)境下，成熟市場行之有效的投資理念和相應投資工具及程序，在中國市場極有可能出現(xiàn)“水土不服”的情況。
如何實現(xiàn)中、外競爭優(yōu)勢的合理嫁接和本地化改良，將成為今后中外合資基金管理公司能否運作成功的重要因素。
融通基金管理公司高層對記者表示，到目前為止，融通公司并未產(chǎn)生與國外同行合作的想法，基金管理公司也并非只有合資才能生存下去，在中國證券市場，要想跑贏大盤，關(guān)鍵還是要摸準市場脈搏。
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