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秦洪
雖然兩交易所要求各上市公司均在10月31日前公布第三季度季報,但是,半月已過去,公布季報的寥寥無幾。不過,就這寥寥無幾的季報中,也能發現一些對市場有益的東西,那么,這主要體現在哪些方面呢？
季報披露形式的看點
從目前已披露的季報來看,季報的看點主要體現在兩個方面：
一是對市場走勢的研判方面,即股東人數變化與十大股東的變化上,這是三季度季報與以往季報的最大區別。我們知道,股東人數的變化與市場的走勢密切相關,股東人數增,意味著籌碼分散,股價也將下跌,反之亦然。受此影響,投資者也將股東人數的變化作為分析研究個股走勢的主要判斷和投資決策的依據之一。
二是對基本面的分析判斷方面,即經營情況闡述與分析一欄。由于相關部門撤掉了以前季報中的重要事項一欄,由此使得原先在此欄披露的信息移到了經營情況闡述與分析一欄。同時規定在該欄中,不能簡單地重復財務數據,而應對財務報告與其他必要的統計數據,及報告期內發生或將要發生的重要經營活動進行討論與分析,特別是要側重于其已知的、可能導致財務報告難以顯示公司未來經營成果與財務狀況的重大事項。例如“非經常性損益、季節性或周期性收入”等,以及未對報告期內產生影響但對未來具有重要影響的事項。而此類事項又大多對全年度的業績將產生影響。
季報披露過程中的特點
從目前已披露季報的20余家上市公司來看,主要特點有這么幾個：
一是股東人數的變化大體反映了股價的走勢,如人均持股由去年底的1931股上升至今年中期的2166股再上升至三季度的2847股的歌華有線,其在三季度的走勢中就一度出現了抗跌的走勢。與籌碼出現集中趨勢的同時,銀河證券也在三季度大幅加倉625萬股進而成為該公司的第二大股東。此類個股還有北大荒、凌鋼股份等。而一些人均持股減少的個股同樣出現了股價下跌甚至破位下行的趨勢,比如說ST中燕、哈空調等。
二是非經常損益是一把雙刃劍。我們知道,非經常損益包括投資、補貼收入等,就目前已披露季報的上市公司而言,非經常損益對上市公司利潤影響還是挺大的,比如說九龍電力在季報中就聲稱,雖然該公司主營業務利潤同比增長87.6%,但是,因投資收益較去年同期減少了1467萬元,這樣就使得該公司的凈利潤增長速度低于主營業務的增長幅度。不過,渝鈦白則是因為補貼收入而受益,季報聲稱,報告期內補貼收占利潤總額的比例由去年同期的0.32%上升至本期的5.76%,由此也使得該公司的凈利潤在主營業務利潤同比下降11.24%的背景下仍然出現了33.58%的增長幅度。
三是所得稅稅負調整的影響也開始顯現出來,如在錦州港的季報中,我們可以看到,該公司的主營業務利潤同比下降10.21%,但是凈利潤卻大幅下降了41.54%,之所以出現這種現象,除了財務費用增長外,本期的所得稅稅負由上年的15%調整至本期的33%,使得公司的稅負增長了1233萬元。華西村也聲稱因所得稅的調整影響經濟效益1100萬元,而這是影響上市公司2002年報的主要因素,故在此,建議投資者高度關注。
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