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數十億資金入賬中信系統控股四成
●記者周宏發自上海
10月7日，中信證券股份有限公司董秘呂志權向記者證實：9月25日中國證監會發審委已通過中信證券的上市方案。籌備上市達2年之久的中信證券發股在即。
作為首家IPO發行的證券公司，中信證券由此將可獲得證券市場的巨額資金支持。之前有報道稱，中信證券的募股金額將達40億至60億元之巨，但遭到呂的否認。“具體的發行價格要看市場情況而定，我們現在不可能有準確的數字。如果要說范圍的話，10億至50億元都有可能。”
但有關人士透露，中信證券此次的募資目標可能在30億元上下，相較去年的45億至60億元的募資計劃大幅調低。而去年中信證券的總利潤為8.2億元，凈利潤為6.3億元，以去年20.82億元的注冊資本計算，此次的發行市盈率可能在20—26倍市盈率之間。
中信證券預計發行4億股，發行完畢后總股本近25億股，其中中信系統以中國國際信托投資公司、中信國安總公司、中信國安信息產業股份有限公司名義總計持有10.08億股，控股比例在四成以上。
此次中信證券一旦上市成功，可望開創多項第一。作為首家IPO發行上市的證券公司，中信證券的上市成功將為其他急需資金的同行打開又一道融資大門。由于行情的低迷，證券公司的增資擴股在今年下半年幾乎陷于停滯。能否通過直接融資獲取資本的新鮮血液，在業內人士看來幾乎是未來券商生死存亡的關鍵。
此外，業內人士指稱，中信證券的上市也是其母公司“中信(金融)控股”中首家上市企業，對于中信系統內部的布局調整、混業經營的發展影響極其深遠。募資后的中信證券凈資本預計在60億至65億元左右，將成為中國證券業資本實力最為雄厚的證券公司。天一證券的洪榕博士認為，由于證券機構正處業務轉型期，大筆資金的注入是新業務順利啟動和傳統業務轉型的關鍵。而中信證券自身較少的營業網點和率先獲得的上市資格，將使其在殘酷的市場競爭迅速占據優勢地位。
中信證券未來的資金投向同樣引人關注。對于外界中信證券將大舉購并其他中小證券公司的猜測，呂志權說：“中信證券將采取自身業務擴張和并購同業兩種手段并舉的方法完成業務擴張，具體的投向則須等待招股說明書來公布。”此前坊間流傳的中信證券將控股青島萬通證券似乎為此做下注腳。
業內人士普遍預計中信證券不會在傳統業務上投資過多。世紀證券的李沁堯認為，傳統的營業部的價值在降傭后已經大為下降，銀河證券以24家營業部作價2億元就充分說明了這一點。對于中信證券而言，已不可能再追加投資、增加“包袱”。
洪榕則認為，中信證券仍有調整原有營業部布局的動力，而采取類似銀河證券的參股方法進行業務擴張的可能性同樣不小。此外，更新信息系統、設立子公司、擴張投行業務也都需要大量資金注入。而對經歷上市擴張后的中信證券無疑將成為國內最有影響的券商之一，對此業內都無異議。
《國際金融報》(2002年10月08日第七版)
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