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如同整體接管九芝堂集團一樣，涌金希望通過資本市場的運作踏入實業領域，一手抓著高科技企業，一手牽著品牌企業
本報記者 李清宇 北京報道
盡管業界并不認為涌金集團擁有超人的財技和制勝秘訣，但僅用8年時間，今年35歲的
魏東及其家族還是積累了數以億計的財富，并在資本市場博得了頗為響亮的“涌金系”名號。
值得關注的是，涌金的財富擴張之路似乎剛剛開始，可列舉的例子就在眼前——比如終將啟動的創業板、已經開啟帷幕的“國退民進”等，幾乎在每一個經濟政策的契機里，涌金均早已布子其中。
誰為年輕人幕后操刀
9月5日，涌金再下一城。第二天湘酒鬼(000799)公告，其控股股東由湘泉集團易手成功集團和湖南涌金。湘酒鬼證券部經理李文生說最終敲定這兩家的一個主要原因就是稅收上的考慮——能確保企業留在當地——外省企業入湘難保不會始亂終棄。而此前的今年1月18日，湖南涌金整體收購當地另一家知名企業九芝堂(00989)的控股方九芝堂集團。顯而易見，湘人歷來將涌金視作子弟兵。
察看涌金8年來的財富軌跡，其運作看上去分明有一盤棋成竹在胸。1994年，北京涌金財經顧問公司成立。不過一年，此時還蟄伏于北京保利大廈的涌金財經即以2億元注冊資金在上海青浦縣小蒸鎮成立上海涌金實業公司，與北京涌金成南北呼應之勢，為以后上市公司的法人股買賣埋下了伏筆，實際上直到兩年后上海涌金才在資本市場嶄露頭角。1999年，涌金以1.8億注冊資金布子湖南。隨后，在向戰略投資者配售新股政策中大賺其錢的涌金分兵兩路迅速出擊開始預熱的創業板市場。當年11月，知金投資公司在中關村科技園掛牌，不長時間，1億多的本金已注入十余家高科技公司。雖然此次出手有過早之嫌，二板至今未開，令涌金巨量資金沉淀，但與未來可預期的獲益相比，這一投入仍然非常引人矚目。
至此，一個令人困惑的問題浮出水面——如果依據上市公司公告和涌金自己網站的介紹推算，1994年北京涌金財經顧問公司成立時，涌金集團董事長魏東研究生畢業不過剛滿一年，一個27歲的年輕人如何玩轉專業性和經驗性很強的公司財務？
原來魏東的背后另有其人。中央財經大學校辦副主任郭有成證實，魏東的父親原本就是財大很知名的一位會計學教授，魏東則是該校86級經管系的本科畢業生。中央財大成立于1949年，當時的任務專為培養財稅高級人才設立。曾長期直屬財政部，2000年才劃歸教育部管轄，1952年高校院系調整時又將北大、清華、燕京大學和輔仁大學的經濟系精英一網打盡，其財稅系統人脈和資源優勢顯然非其它名牌院校所比。
對慕名前來或兜攬到的業務由魏東的父親親自操刀——至少初期如此——涌金掘取第一桶金才有一個可信的解釋。顯而易見的是，魏東父親的作用并不僅在于此，涌金系此后每一步走的雖非步步為營，但在當時條件下不可不謂恰到好處。涌金的特點是不僅極善把握大勢，分析政策，尤善于高屋建瓴地走出先手，這需要的不僅是精深的專業知識，更要有對中國經濟背景的透徹領悟——魏東縱然天分再高，經驗顯然無法速成。
涌金系的贏家之道
1999年12月，福建興業證券發布公告，轉讓其所持有的閩福發(000547)600萬配股，轉讓價每股4.5元，受讓者為上海涌金實業。2000年3月開始，二級市場原本一路拉高的閩福發股價開始跳水，從當月開盤價20.3元急挫至月底的17.12元，到配股獲準上市的5月，股價報收至17.85元，正是這段時間，涌金拋出持有的600萬股。持股不過5個月有余，至少有7000萬元落袋，這一經典性案例正是涌金系在資本市場使用的四大手段之一：法人股配股或受讓轉配股。其它三種為配售新股，法人股轉讓和參股欲上二板的高新科技公司。不過據業內人士說，涌金所用的不過是股票市場的慣用兵器，連新意都算不上。
盡管如此，這一年下半年實施的向戰略投資者配售新股政策還是成就了涌金的快速造富運動，不過一年，其賬面利潤高達1.5億元。
1999年9月16日，國內第一只向戰略投資人配售的新股首剛股份登場后，涌金系很快在三九醫藥、絲綢股份、首旅股份、誠志股份和茉織華等新股發行中獲新股配售，持有期一過，涌金悉數沽出，獲利巨豐。
涌金系在第二只網上發行和向法人股配售相結合的三九醫藥(000999)新股發行中獲配售306.47萬，發行價8.45元，6個月后市場價達到23.01元，到年底報收在20.15元，涌金系贏利約3700萬元。
2000年5月，涌金系獲絲綢股份(000301)900萬新股配售，發行價4.18元，2001年5月16日所配新股獲準流通。6月底以前涌金系將其股票在二級市場全部拋出，這段時間的市場價在13.2元-13.08元之間，統算下來涌金系在絲綢股份上獲利超過8000萬元。
2000年6月，首旅股份(600258)上市，涌金系獲220萬新股配售，發行價5.87元。2001年7月，首旅股份二級市場價格開始跳水，從26.09元跌至10月份的13.5元區間，期間有兩波大幅跳水，也就是機構出貨階段，第一次最低報收20.2元，涌金這次出貨可獲利近3000萬元；第二波跳水市場價再次探低，但此時出貨利潤也在1700萬元以上。
同年6月，誠志股份(000990)向戰略投資者配售2400萬股，涌金獲配137萬股，發行價9.9元，12月25日后配售股票獲準上市流通，第二年4月該股票深幅跳水，探至23.09元，即便以這一時期的最低價計算，涌金系的利潤也應在1800萬元左右。
以此粗略估算，在不到一年的時間中，涌金系獲利當在1.5億元以上。但據一位對證券市場研究頗深的趙先生認為，當年配售水之深至今難見其底，一是那段時間新股上市之密集有時能達到一天兩只。言下之意，涌金總共攬到五六只新股還只是小意思。當然，涌金的贏利不能完全依賬面計算，比如投資人可能要比發行價每股多出3-5元才能買到戰略投資人的身份，而且，涌金當年總共獲得多少只新股的配售也并不是一件能輕松講清楚的事，同時，除絲綢股份可以明確將出貨日鎖定在一周之內外，有的股票的賣出期限長達6個月，更多的時候只能依據一段時間的最低價猜測，準確性大為降低。盡管如此，涌金系的資金運作路徑還是依稀可辨，其持有轉讓的法人股大都持股時間較長，像第一次受讓的金荔股份，從1996年一直到1999年才轉讓出去，康賽集團握在手中已達三年半，而對于配售的新股則是能出手時堅決出手，其資金流向應是當時沸沸騰騰的創業板。
國退民進：資本市場的最后金山
創業板將引發涌金的另一次造富運動。1998年，國內有關設立創業板的呼聲不斷升溫，當時中國國務院領導人決定由科技部牽頭設計中國創業投資體系實施方案；1999年12月，經國務院領導批準，國務院辦公廳轉發科技部等7部門提出的《關于建立我國風險投資機制的若干意見》；2000年10月，深圳證券交易所公布了關于創業板股票市場的9個法規文件征求意見稿。一時間，創業板似乎已呼之欲出。
1999年11月，北京知金科技投資公司成立，該公司成為涌金決勝創業板的一支奇兵，不到一年時間，知金參股了十余家高科技企業，據說投資已超過1億元，這些公司大都具有極強的行業競爭和擴張能力，其中很多為創業板設立，也就是說，一旦創業板市場開啟，涌金1億多的股本金投入將會獲得十幾倍甚至幾十倍的回報率；分析知金參股公司可以發現，與著名高校或科研單位合作的企業占到其投資公司的一半以上，其中很多企業并不僅僅具有高科技概念或為上創業板拼湊而成，涌金參股其中并不單純是通過風險投資及退出機制，尋求獲利。如同整體接管九芝堂集團一樣，涌金希望通過資本市場的運作一只腳踏入實業領域，一手抓著高科技企業，一手牽著品牌企業。
但涌金進入實業的目的尚需時間觀察，因為法人股轉讓也許將是中國資本市場最后一座金山——涌金此時囤奇貨以待將來也未可知，畢竟涌金只是資本市場的贏家而非實業領域的英雄。但不管怎么說，涌金已察覺到在“國退民進”旗號下孕育著一次難得的歷史性機遇，顯而易見的是，“國退民進”將為這座金山的開采拉開大幕。涌金在湖南的收購行動表明，它正在為自己籌謀一次新的造富運動，顯然這還只是開始。
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