本報記者 于凌波／文

　　繼金蝶軟件和比亞迪電池之后，深圳民科企業第三輛戰車——元征科技即將沖向香港股市。10月7日，它將在香港創業板掛牌。

　　穿過人車涌動、混亂嘈雜的八卦四路，如果不是看見一塊標有“元征高科技”的牌子

，你很難找到深圳元征高科技股份公司的位置。見慣了科技園中窗明幾凈的高科技公司，元征科技的簡陋程度出人意料。由舊廠房改造的辦公樓至今仍在使用破舊的貨梯，簡樸的辦公設施如同一家草草搭臺的新創公司。但這一切表面現象都不能抹殺一個事實：元征公司是一家盈利驚人的深圳百強公司之一，2001年以5600萬元的銷售收入實現了2400萬元的利潤。

　　10年創立“元征”招牌

　　1992年8月，畢業一年多的劉易之和剛大學畢業的弟弟劉正之跑到深圳創立了元征。“當時公司注冊資本僅20萬元，發起人就是我和弟弟。公司開始主要是做計算機產品，市場非常好，很快就做到了幾千萬元。”劉易之說。

　　如果一直做計算機產品，元征今天很有可能混跡于眾多IT公司中，而泯然眾人矣。

　　但一個客戶的建議改變了元征的發展方向。劉易之稱：“進入汽車電子檢測領域完全是無心插柳，客戶有需求，而我們覺得有做頭，一直做到今天。”在劉易之眼里，自己和弟弟的創業史完全沒有任何特別之處。只是選對了行業。

　　但這個并非人人了解的行業卻給了元征劍走偏鋒、鶴立雞群的機會。

　　1994年11月，元征開始集中開發電腦化汽車診斷及測試系統，在國內首家推出了第一代汽車電控系統檢測儀——LE100電眼睛，并開始倡導中國汽車后市場概念。1998年3月，元征電腦化汽車診斷系統被科委認定為“國家火炬計劃項目”，1999年1月，元征科技被認定為國家技術成就重點企業。目前其在中國汽車電控系統檢測市場以50%的占有率穩居第一位。

　　據深圳民科辦有關人士評價，“元征”品牌目前已成為中國汽車電眼睛的代名詞。

　　賺錢機器

　　目前元征科技旗下有三類產品：電腦化汽車診斷及測試系統、汽車服務資訊系統、汽車電子配套系統。

　　從規模上看，元征科技并不出眾。2000年實現銷售收入3000萬元，2001年銷售收入提升至5670萬元，而今年第一季度的銷售收入達2200萬元。

　　元征科技的賺錢模式是通過銷售硬件產品賺取直接收入，通過銷售軟件產品賺取專利費和年費。據稱，由于元征產品在汽車電子診斷市場具有先導性以及品牌的影響力，其產品價格始終是國內市場領導者,這保證了元征科技以并不驚人的銷售收入可以賺取40%的毛利。

　　許多公司在鼎盛期都擔心未來的市場，而劉易之從不擔心沒有市場。據了解，目前僅國內就有約29萬家車輛維修及服務中心。2000年新建機動車檢測站達1500至1600間，估計到2010年還將每年新建2400至2500間。龐大的機動車檢測需求實際上在為元征制造比過去10年更多的機會。

　　劉易之強調：元征不是一家依靠產品上規模提升業績的公司，再多的產品如果沒有后續服務也不產生效益。行業的特殊性決定了元征只有加強后續服務才能立足于市場，

　　正是強大的盈利能力使元征成為香港創業板眾多保薦人爭取的對象。為香港創業板保薦過多家優勢企業的京華山一最后勝出。

　　家族招牌不變

　　元征是一家典型的家族公司，即使在股份制改造之后仍不改其家族特征。

　　“元征的特點是股權結構簡單，沒有任何錯綜復雜的股權糾葛。”

　　2000年，元征完成了股份制改造，公司注冊資本升至3300萬元，但股東僅有5人，核心股東仍是劉易之和劉正之。

　　此次赴港上市，總股本4.4億股的元征股份，向公眾發行1.1億股。劉易之和劉正之兄弟所持股份占元征上市前總股本75%，其中劉易之自己所有的比例高達40%。而持有元征30%股份的第二大股東浪曲公司的實際持有人是劉正之。上市后，劉氏兄弟仍將持有元征股份50%以上的股權，處于絕對控股地位。

　　雖然股權高度集中，但劉易之認為：家族性的企業未必不受市場追捧。香港市場最需要的是盈利能力強勁的公司，而并不會苛求其所有制和股權結構。一個股權結構再合理的公司如果不賺錢，對投資者而言也沒有意義。

　　據說，元征股份對此次上市沒有過高的預期，據透露：發行價定位很低，僅在0.7至0.9港元之間。籌集資金目標在8000萬港元左右。劉承認定價很低，但他表示目前市場不好，必須順勢而為。

　　劉易之沒有流露出任何上市的喜悅，而是強調元征為上市所走過的彎路。“從1998年開始，元征就開始謀求在A股市場上市。為買殼，元征曾談了3、4家上市公司。”

　　“為了促成上市，我曾經去一家上市公司所在地足有50趟之多。那次買殼不果之后，我就開始思考，急于上市對民營企業而言簡直是浪費資源、舍本逐末。要把精力放在主業，上市才會順理成章，而現在這一切實現了。”劉說。