|
中國股市加速邁進藍籌股時代
聯通A股的發行及上市意味著中國股市加速邁進藍籌股時代。聯通A股發行50億股,在滬深股市中是"大哥大",但與周邊市場相比,其規模仍屬"小弟弟",如聯通H股即有125億股,而中國移動則在香港發行了近200億股H股。流通盤大小是一個相對概念,如滬深股市中,原先1000萬上下的稱為小盤股,5000萬至10000萬稱為中盤股,1億股以上的稱為大盤股,而現在隨著超
級大盤股的陸續上市,盤子大小標準及操作思路都將發生變化。
今年半年報業績顯示,以藍籌股為主的上證180指數成份公司撐起了利潤半邊天,并且在"6·24"行情中明顯跑贏大盤,反映出滬深股市的走勢特性已發生微妙變化。此刻聯通A股的上市將增加國內股市藍籌股的實力,進入上證180指數成份股也是必然。正如有人所稱,藍籌股已成為國內股市的脊梁,聯通將使這根脊梁更堅強。
長遠來看,今后此類特大型公司的上市將逐漸增多。國內證券市場的市場特征有望發生根本性變化,藍籌股的作用和分量將顯著增加。今后手中握有低價大盤股以分紅利多寡為標準的新投資理念將逐漸占據上風,減少市場不合理的異常波動頻率。
聯通上市有助于帶動大盤平穩上行
聯通每股2.3元的較低價格和偏低的市盈率發行,為其上市后平穩著陸及良好表現打下了基礎。雖然歷史上超級大盤股登陸滬深股市,對大盤造成了一定沖擊,如寶鋼股份、中國石化,使得投資者對超級大盤股的發行上市抱有一種恐懼心理。但事情并非絕對,如按照統計,2002年3月份由于招商銀行發行A股,導致當月A股總籌資額達到165.72億元,創今年以來月籌資額天量,但3月份大盤卻上漲5.19%,月K線以一根中陽線報收。由此看來,抽資壓力并不是影響二級市場走勢的決定因素。
另一方面,由于目前市場的基金總體規模已突破1000億元,機構投資者隊伍的超常規發展已經改變了以往以中小投資者為主體的市場格局,理性投資已占據主流,其對聯通的合理定價也會有清醒認識。而此次聯通的發行價明顯低于市場預期的價格,認購本身的風險較小,網下認購會非常踴躍,對場內的資金沖擊會較小,從而減少了對大盤的沖擊。
而從周一發布的"新股上市首日計入指數"這一規則來看,聯通一經上市,其表現即可對大盤指數產生巨大影響。如果適度低開高走,則非但不會拖累股指,反而有助于大盤的平穩向上。
投資者有望迎來扭虧為盈的機會
聯通A股的發行與上市對投資者,特別是對機構投資者也許是一次不可錯過的扭虧為盈的機會。今年以來,大多券商雖在"6·24"井噴行情中堅定不移地出局,但仍處于虧損的邊緣,不少基金在"6·24"井噴行情中又遭套牢,無法"突圍"。聯通A股50億規模的低價發行顯然大大增加了中小投資者的配售機率,而對機構特別是基金因其擁有的市值而可以充分用足。
與整個通訊板塊的相對較高的市盈率相比,聯通發行價顯然存在較大的升水空間。即使抵扣掉流通盤偏大的因素,其二級市場股價市盈率在30--35倍還是可以被市場接受的,即股價有望最終維持在3.5元左右,也即原始股投資者可能會有60%左右的獲利空間。這一點無疑是相當誘人的。
同時,結合財政部稅政司對開放式基金的四項優惠政策,又有兩家基金管理公司獲準設立,外資受讓上市公司股份的管理辦法細則已上報國務院待批,外經貿部擬取消設立中外合資對外貿易公司的試點限制等一系列扶持股市的利好政策,以及證券業協會對退市股政策的及時澄清等信息分析,政策面支持市場健康、穩定發展的導向沒有變。
在股指出現連續下跌、技術指標已經低位鈍化之際,聯通的低價發行則很可能讓利空轉化為利多,并有望引領大盤走出低谷。
本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。
本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。
(博星投資 張曉剛)
|
