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增發(fā)改配股，發(fā)股改發(fā)債，發(fā)債改貸款，甚至放棄再融資，上市公司再融資變化多
本報記者 劉興祥
種種跡象表明，在證券市場的整體環(huán)境發(fā)生較大變化的情況下，曾經(jīng)讓投資者較為擔心的上市公司再融資逐漸趨于理性。一方面，眾多上市公司調(diào)整再融資方案，調(diào)低融資規(guī)模
，甚至有部分公司放棄了再融資預案；另一方面，從已實施的再融資來看，各種手段搭配較為合理。
有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自6月1日以來，先后有52家上市公司調(diào)整了以前的增發(fā)預案，這一數(shù)字已經(jīng)超過了提出增發(fā)預案公司總數(shù)的三分之一。其中，放棄增發(fā)預案的公司達13家，延長增發(fā)有效期的公司為8家，還有31家公司將增發(fā)改配股。而隨著相當數(shù)量的公司把增發(fā)改配股，再融資額也大幅減少。如東北一家上市公司在增發(fā)改配股后，數(shù)量由6000萬調(diào)低到1800多萬，加上價格也下調(diào)，其融資規(guī)模將只及原來預案的四分之一。很顯然，門檻的提高將相當部分公司排除在增發(fā)大門之外。即使有的公司財務指標達標，但由于公司治理結構還不規(guī)范、投資項目并未經(jīng)過嚴格論證等，依然難以通過增發(fā)實現(xiàn)再融資。因此，只有經(jīng)得起市場考驗的公司才能夠進行增發(fā)，這無疑大大提高了增發(fā)的市場形象。
引人關注的是，不少公司還宣布放棄可轉(zhuǎn)換債券的融資預案。據(jù)統(tǒng)計，目前已有通程控股、威孚高科、彩虹股份等近10家公司宣布放棄可轉(zhuǎn)債預案，浪潮信息則擬將可轉(zhuǎn)債調(diào)整為配股。據(jù)悉，股權籌資周期過長、不確定性因素過多，從而影響公司業(yè)務擴展是放棄發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主要原因。況且，隨著其它融資渠道逐漸暢通，盡快啟動業(yè)務項目已成公司考慮的重中之重。如威孚高科提出放棄增發(fā)，轉(zhuǎn)而決定采用申請企業(yè)債券等融資方式，籌集資金以繼續(xù)實施先前的融資項目。業(yè)內(nèi)人士認為，這種上市公司主動由股權融資改變?yōu)閭鶛嗳谫Y的做法在以前并不多見。事實上，這樣的公司還有多家，如撫順特鋼為保證融資項目的順利實施，決定將融資方式由可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為向商業(yè)銀行貸款等籌資渠道。
另外，在股權融資受到市場關注的情況下，部分上市公司對再融資投資項目也抱著相當謹慎的態(tài)度。在日前沿海一家上市公司的股東會議上，其大股東否決了董事會提交的發(fā)行數(shù)億元可轉(zhuǎn)債的議案。各項指標對照顯示，該公司均達到了發(fā)行可轉(zhuǎn)債的條件。據(jù)悉，出于對可轉(zhuǎn)債募集資金投資項目的審慎考慮是大股東叫停的主要原因。
從今年已實施的再融資來看，融資方式趨于多元化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，再融資額僅為209.45億元，同比下降幅度達57%。
從融資方式來看，多種融資方式開始并舉：配股籌資額為34.58億元，較去年同期減幅高達89%。從6月份以來，各種再融資方式的融資數(shù)量則更加接近：其中配股的融資量達13.8億元，增發(fā)的融資量為14.2億元，三只可轉(zhuǎn)債的融資量稍多，超過了20億元。
業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司在再融資上趨于理性，并呈現(xiàn)多元化趨勢。這有利于緩解資金壓力，分散市場風險。
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