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文/賀宛男
優(yōu)勢(shì)：目前股價(jià)較低，基金熱會(huì)帶動(dòng)股票熱
風(fēng)險(xiǎn)：股價(jià)如繼續(xù)下跌則被“套”
推薦品種：中化國(guó)際、恒順醋業(yè)、福建高速、華泰股份、雙鶴藥業(yè)等
建議采取的投資方式：價(jià)值平衡型，即收益目的達(dá)到就退出
所謂“弱勢(shì)市道”之“市”，說(shuō)的就是股市。債市并不弱，樓市拿上海來(lái)說(shuō)有的地區(qū)還在漲，基金折價(jià)交易，那是因?yàn)榛鹳I(mǎi)的是股票，股票弱基金也強(qiáng)不起來(lái)。為什么說(shuō)弱勢(shì)市道股票仍是首選品種呢？簡(jiǎn)單地說(shuō)，買(mǎi)股票就是“高拋低吸”，既然是弱勢(shì)市道股價(jià)相對(duì)較低，正是關(guān)注、發(fā)掘，并逐漸買(mǎi)人的好時(shí)機(jī)。
股票從來(lái)是最好投資工具
我們不妨把股票同別的投資品種作一比較。
國(guó)債。兩個(gè)多月前有一只7年期的國(guó)債，年利率2.7%，向個(gè)人投資者開(kāi)放，消息見(jiàn)報(bào)后銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)立即排起了長(zhǎng)隊(duì)。人們是這么算賬的，一年2.7%，按復(fù)利計(jì)7年下來(lái)就有20%的收益率，年回報(bào)接近3%；而目前存銀行1.98%的一年期利率，扣除利息稅實(shí)際只有1.58%。再說(shuō)國(guó)債信譽(yù)好，變現(xiàn)又方便。所有這些理由當(dāng)然不錯(cuò)。但是如果投資人的期望值只是一年3%，七年20%，這樣的收益率在現(xiàn)有1200只股票中多不敢說(shuō)，二、三百只應(yīng)該是找得出來(lái)的。實(shí)際上，在所有的投資工具中，股票從來(lái)是成績(jī)最好的，美國(guó)股市一百多年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，股票年收益平均為7%。再看看中國(guó)股票的K線(xiàn)圖，不要說(shuō)六、七年，絕大多數(shù)股票兩三年漲20%也是“篤悠悠”的。
基金。就拿現(xiàn)在正在發(fā)售的多家開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，鵬華行業(yè)成長(zhǎng)基金，申購(gòu)費(fèi)率(100萬(wàn)元以下，下同)1.6%，贖回費(fèi)率0.5%，綜合費(fèi)率2.1%；華夏成長(zhǎng)基金，申購(gòu)費(fèi)率1.8%，贖回費(fèi)率0.5%，綜合費(fèi)率2.3%；博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金，申購(gòu)費(fèi)率1.5%--1.8%，贖回費(fèi)率按持有期1至3年不等，最高0.8%，超過(guò)3年以上零，最高綜合費(fèi)率為2.6%。概言之，買(mǎi)基金，你得先準(zhǔn)備好2.3%的綜合費(fèi)率；而封閉式基金除了交易手續(xù)費(fèi)外則要支付1.5%的管理費(fèi)，綜合費(fèi)率也在2%左右。
信托產(chǎn)品。拿現(xiàn)在最為熱銷(xiāo)的“磁懸浮信托”來(lái)說(shuō)，期限18個(gè)月，年收益可達(dá)3.8%，且無(wú)需繳稅(因?yàn)闆](méi)有信托產(chǎn)品收益稅這個(gè)稅種)，無(wú)怪乎要連夜排隊(duì)，預(yù)約登記。但想想一年不也就3.8%么，如果一年半內(nèi)股市出現(xiàn)大行情，或者有什么別的投資機(jī)會(huì)，又轉(zhuǎn)讓給誰(shuí)去？
至于房產(chǎn)投資，一則數(shù)額大，變現(xiàn)難，不是人人都能參與的；二則要出租、要管理會(huì)有許多麻煩事，再說(shuō)目前的房?jī)r(jià)已經(jīng)不低了。
基金熱股票就不會(huì)冷
筆者之所以說(shuō)弱勢(shì)市道首選股票，還有一個(gè)重要原因是，基金熱，股票就不會(huì)冷。
近期股票交易清淡，基金發(fā)行卻異常火爆，僅半個(gè)多月來(lái)已經(jīng)和正在發(fā)行的開(kāi)放式基金就有：富國(guó)動(dòng)態(tài)平衡基金、易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)基金、融通新藍(lán)籌基金、南方寶元債券型基金、長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值基金、博時(shí)成長(zhǎng)基金、寶盈鴻利收益基金等7家；此外，華夏債券基金和大成管理公司旗下的“大成價(jià)值成長(zhǎng)基金”等，也即將對(duì)外營(yíng)銷(xiāo)。
去年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“關(guān)于設(shè)立基金管理公司若干問(wèn)題的通知”，在“基金管理?xiàng)l例”規(guī)定的只有證券公司和信托投資公司才能成為基金公司主發(fā)起人的基礎(chǔ)上，又加了一條：“其他市場(chǎng)信譽(yù)較好、運(yùn)作規(guī)范的機(jī)構(gòu)也可以作為發(fā)起人參與基金管理公司的設(shè)立”。正是這一被稱(chēng)為“好人舉手”的新規(guī)定，使基金業(yè)的發(fā)展猶如雨后春筍。不過(guò)一年多時(shí)間，現(xiàn)有的15家基金管理公司已有12家獲準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立14只開(kāi)放式基金，若按每只基金平均招募40億元計(jì)算，募集的資金就達(dá)560億元，加上近期掛牌的基金久嘉、基金融鑫、基金銀豐等封閉式基金，融資額已近600億元，而前四年已經(jīng)設(shè)立的50多只封閉式基金管理資產(chǎn)也不過(guò)6、7百億，這就是說(shuō)，一年來(lái)的基金發(fā)展速度幾乎等同于過(guò)去的四年。而實(shí)際上，14只開(kāi)放式基金中，去年發(fā)行的也就華安創(chuàng)新、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)和華夏成長(zhǎng)三家，其他11家都是今年開(kāi)始動(dòng)作的，尤其集中在七、八、九三個(gè)月。
有人說(shuō)，一家開(kāi)放式基金募資40億元，那是你算出來(lái)的，實(shí)際上不一定募得到；且不說(shuō)已經(jīng)運(yùn)作的基金都在40-50億，現(xiàn)在不少上市公司都有把委托理財(cái)轉(zhuǎn)投基金的傾向，因?yàn)榛饘?shí)際上就是委托理財(cái)，合法又安全，至于撤出去的幾千億元“搖號(hào)”資金，也把基金作為重要選擇，幾百億元是沒(méi)有太大問(wèn)題的。那么，基金募集到600億元又是個(gè)什么概念呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月滬深股市發(fā)股募資共約520億元(包括首發(fā)約310億元，增發(fā)和配股209億元)，中國(guó)股市有史以來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者獲得的資金供給首次超過(guò)股票供給！這件事的意義怎么估計(jì)也不過(guò)分，如果按此速度，今年開(kāi)放式基金很可能發(fā)展到20只以上，招募資金近千億元。
既然基金手握巨資，股市看空就站不住腳。后發(fā)的“基金弟弟”要進(jìn)場(chǎng)，必須讓先發(fā)的“基金哥哥”把盤(pán)子壓住，從這個(gè)意義上說(shuō)，近期股指下跌說(shuō)不定是一種“誘空”。
倡導(dǎo)“價(jià)值平衡型”的股票投資方式
過(guò)去散戶(hù)朋友買(mǎi)股票多是先打探消息，有莊就跟，弄得好有時(shí)一只股票就能翻一個(gè)筋斗，當(dāng)然咬上一口也會(huì)幾年翻不過(guò)身來(lái)。今天面對(duì)莊股時(shí)代行將結(jié)束，機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代正在到來(lái)，有必要提倡“價(jià)值平衡型”的股票投資方式。何謂“價(jià)值平衡”呢？就是目的達(dá)到就要斷然退出。舉一個(gè)例子，假定有20萬(wàn)元資金，確立年投資期望值為5%，五年就應(yīng)該達(dá)到25.52萬(wàn)元(復(fù)利)；在弱勢(shì)市道時(shí)選擇買(mǎi)進(jìn)數(shù)只股票，只要一只股票賺到27.6%就賣(mài)出(可以做波段也可以長(zhǎng)期持有)，然后把那部分資金拿去存銀行或買(mǎi)國(guó)債，當(dāng)然如果買(mǎi)進(jìn)的個(gè)股基本面出現(xiàn)大的問(wèn)題也要斷然止損。這樣五年至少可以做兩個(gè)輪回，如果10個(gè)股票選準(zhǔn)7個(gè)的話(huà)，五年的收益率就不是20%多，可能要翻倍了。這里的關(guān)鍵是要克服貪婪心理，投資目標(biāo)既已實(shí)現(xiàn)，就要學(xué)會(huì)平衡自己，學(xué)會(huì)休息，然后再播種、再收割。
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