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何曉晴／文
今年，自1月22日上證指數(shù)探底1348.79點(diǎn)、深證成份指數(shù)探底2664.42點(diǎn)以來(lái)，雖然到9月11日上證指數(shù)上漲至1620.36點(diǎn)，漲幅20.13%；深證成份指數(shù)上漲至3337.22點(diǎn)，漲幅25.25%，而且6月24日在停止國(guó)有股減持利好刺激下，出現(xiàn)了成交量近千億的幾乎全線漲停的局面，但縱觀近3個(gè)季度的大盤走勢(shì)，整體上波瀾不驚，特別是成交急劇萎縮，股市整體弱勢(shì)
特征明顯。基于這種不利局面，投資者投資股票宜從長(zhǎng)計(jì)議，千萬(wàn)不可浮躁從事。
所謂從長(zhǎng)計(jì)議，首先看大勢(shì)要從長(zhǎng)計(jì)議。中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了連續(xù)多年的調(diào)整之后，今年呈現(xiàn)緩慢加速上升的跡象。而上市公司的業(yè)績(jī)盡管今年上半年與去年同期相比下降約兩成，但與去年下半年相比則呈現(xiàn)出觸底反彈的勢(shì)頭。加上去年下半年以來(lái)政策做多態(tài)度堅(jiān)決，中國(guó)共產(chǎn)黨的十六大召開在即，一個(gè)時(shí)期內(nèi)政策做多股市的態(tài)度更加不容置疑。
因此，我們有理由相信，今年1月22日的低點(diǎn)，應(yīng)該是一個(gè)時(shí)期的股市大底。目前，股市正不斷夯實(shí)底部，在此之后，應(yīng)該會(huì)有一波較大的行情展開。因此，現(xiàn)在最好采取多看少動(dòng)的策略，以靜制動(dòng)，“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”為好。
其次，投資者要善于挖掘含金量高的股票。怎樣衡量含金量呢？一是股價(jià)貼近每股凈資產(chǎn)。這在股指高高在上時(shí)，是可遇不可求的事，但現(xiàn)在情況大不相同了，目前50%以上股票的股價(jià)在10元以下，并有七成的股票回補(bǔ)了“6.24”跳空留下的缺口。深滬兩市個(gè)股股價(jià)顯示，與其每股凈資產(chǎn)相比溢價(jià)百分之幾十的股票已不少見(jiàn)。其中，本鋼板B(200761)，邯鄲鋼鐵(600001)、韶鋼松山(000717)、鞍鋼新軋(000898)以及神馬實(shí)業(yè)(600810)等值得注意。瞄準(zhǔn)這樣的股票，股市跌得再深心里也踏實(shí)。
二是資本公積金豐厚。這種股票的股本擴(kuò)張能力強(qiáng)，有后勁。
三是未分配利潤(rùn)多。弱市投資靠從二級(jí)市場(chǎng)獲取差價(jià)難上加難，最靠得住的收益來(lái)源就是上市公司分紅派現(xiàn)，未分配利潤(rùn)多，必然派現(xiàn)也多。
四是上市公司成長(zhǎng)性好。
當(dāng)然，如果這四個(gè)方面兼而有之，則是含金量最好的股票。下面的幾只股票，似乎都有它們的可取之處。
本鋼板B(200761)：9月11日最低價(jià)3.19港元，2002年中期每股凈資產(chǎn)3.212元，每股公積金1.23元，每股未分配利潤(rùn)0.766元，流通B股40000萬(wàn)股，其股價(jià)與每股凈資產(chǎn)等同。2002年中期每股收益0.144元，最低市盈率僅11倍。該股業(yè)績(jī)穩(wěn)定，近兩年都有分紅。其中2000年中期每10股派1.80元，2001年每10股派1.76元，其投資回報(bào)率接近6%，而且B股個(gè)人投資者目前也不用交納20%的個(gè)人所得稅。目前，其未分配利潤(rùn)仍然豐厚，投資價(jià)值十分明顯。
韶鋼松山(000717)：9月11日最低價(jià)7.88元，2002年中期每股凈資產(chǎn)5.6441元，每股公積金3.40元，每股未分配利潤(rùn)0.901元，流通股13520萬(wàn)股，最低股價(jià)雖比每股凈資產(chǎn)溢價(jià)39.61%，但它卻有一個(gè)底氣十足的理由——績(jī)優(yōu)，作為一家鋼鐵股，2002年中期每股收益高達(dá)0.3225元，9月11日最低市盈率僅12.22倍，比目前新股發(fā)行的平均市盈率還要低得多。
邯鄲鋼鐵(600001)：9月11日最低價(jià)5.59元，2002年中期每股凈資產(chǎn)4.36元，每股公積金2.09元，每股未分配利潤(rùn)0.82元，流通股49000萬(wàn)股，最低股價(jià)比每股凈資產(chǎn)只溢價(jià)28.61%。該股是多年的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，2002年中期受行業(yè)影響業(yè)績(jī)有所下降，但每股收益仍達(dá)0.17元，9月11日最低市盈率16.44倍。該股2001年實(shí)施了每10股1.50元的分配方案，其投資收益也遠(yuǎn)高于銀行同期存款利率。
鞍鋼新軋(000898)：9月11日最低價(jià)3.60元。截止2002年6月30日，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券“鞍鋼轉(zhuǎn)債”已有148675.86萬(wàn)元轉(zhuǎn)換成公司發(fā)行的“鞍鋼新軋”股票45074.3449萬(wàn)股。轉(zhuǎn)股后每股凈資產(chǎn)2.50元，每股公積金1.039元，每股未分配利潤(rùn)0.337元，流通A股75074.34萬(wàn)股，市價(jià)比每股凈資產(chǎn)溢價(jià)44.00%，也是一只值得關(guān)注的股票。
神馬實(shí)業(yè)(600810)：9月11日最低價(jià)8.17元，2001年7月19日公司實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增1股后，2002年中期每股凈資產(chǎn)6.04元，每股公積金4.262元，每股未分配利潤(rùn)0.507元，流通股14157萬(wàn)股。9月11最低股價(jià)僅比每股凈資產(chǎn)溢價(jià)35.26%。
挑選這樣的股票，即使出現(xiàn)最慘的局面，至少也有凈資產(chǎn)值撐著。
所謂從長(zhǎng)計(jì)議，最后要放長(zhǎng)線釣大魚。記得1993年，許多投資者沉不住氣，紛紛割肉離場(chǎng)。特別是大盤加速下跌的1994年上半年，一些投資者更是絕望到極點(diǎn)。然而，正是在這個(gè)時(shí)候，敢于放長(zhǎng)線釣大魚的投資者盯上了四川長(zhǎng)虹(600839)這只股票。四川長(zhǎng)虹于1994年3月11日上市流通，上市首日收盤價(jià)19.69元。上市后隨大盤一路走低，到1994年7月29日收盤價(jià)7.33元，大跌62.77%，當(dāng)時(shí)四川長(zhǎng)虹雖說(shuō)是一只質(zhì)地很不錯(cuò)的股票，但覆巢之下無(wú)完卵，只比大盤的的同期跌幅稍小。正是在大家絕望的時(shí)候，有的投資者卻大舉吃進(jìn)四川長(zhǎng)虹。該股上市時(shí)的總股本為20480萬(wàn)股，其中流通股為6265萬(wàn)股。經(jīng)過(guò)4年的發(fā)展，到1997年末，總股本達(dá)152998萬(wàn)股，流通股達(dá)46994萬(wàn)股，股本擴(kuò)張了7.5倍。1997年5月21日收盤64元，復(fù)權(quán)價(jià)480元，不到3年時(shí)間，在眾多投資者絕望時(shí)買入四川長(zhǎng)虹的投資者獲利65.48倍。這魚還能說(shuō)不夠大嗎？
歷史可以給我們啟示，學(xué)會(huì)從失望中尋找希望吧。
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