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9月對(duì)于全國大部分地區(qū)來說，是個(gè)秋高氣爽的季節(jié)，但證券市場(chǎng)卻表現(xiàn)得陰晴不定。在月初連續(xù)兩天收陽后，從上周三開始，大盤又連收4根陰線，而且跌幅不小，使我們感到陣陣寒意。那么，9月的行情究竟會(huì)如何演變呢？我們不妨觀察一下往年的情況，看看能否從中得到一些啟示。
主持人：今天來到我們北京直播室的嘉賓是北京證券的余雪紅。余雪紅，你好！從歷
年的情況看，9月份的行情整體上是個(gè)什么狀況呢？
余雪紅：從歷年的市場(chǎng)走勢(shì)來看，每年的行情往往是在上半年的5月份達(dá)到一個(gè)階段性高點(diǎn)，而進(jìn)入到下半年，整體是處于一種震蕩調(diào)整的格局，而單從9月份市場(chǎng)走勢(shì)來看，從月K線上看，從1991年到2001年為止，只有4年的9月份是收出了陽線，整個(gè)來說，9月份的行情是跌多漲少，特別是從最近5年的情況來看，只有1998年收出了一個(gè)90多點(diǎn)的漲幅，連續(xù)幾年都出現(xiàn)了跌幅不等，下跌調(diào)整的走勢(shì)，應(yīng)該說整個(gè)9月份是屬于跌多漲少。
主持人：看來往年，特別是過去5年里，9月行情普遍是漲少跌多的，那是不是可以說，今年9月重現(xiàn)低迷的可能性也比較大呢？我們還采訪了其他幾位專業(yè)人士，先聽聽他們對(duì)這個(gè)問題的看法。
黃中(鵬華基金管理有限公司普惠基金經(jīng)理)：因?yàn)闅v來9月份跌的多，今年9月份會(huì)怎么樣，我覺得還要看具體情況，這兩天走勢(shì)不太好，我覺得大跌的可能性還是比較小，今年以來一直維持一種箱體震蕩的格局，我覺得1600點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵的點(diǎn)位，今年在開十六大之前還能有政策消息面的支持，除此之外一些新的基金公司會(huì)不會(huì)買一些它們需要的股票，對(duì)大盤起到一個(gè)支撐的作用，另外一方面大漲的可能性依然不具備。
李國旺(銀河證券分析師)：宏觀面一到八月份，情況是比較好的，生產(chǎn)出口這方面比較好，物價(jià)和消費(fèi)還不是太理想，總的來講還是偏好的，從這點(diǎn)來講9月份未必會(huì)重復(fù)歷史那種低迷的狀態(tài)。投資者對(duì)股市的信心從去年以來一直沒有恢復(fù)到1997年至2001年上半年那種一致看好的心態(tài)，這種心態(tài)的培養(yǎng)需要一定的政策面的配合和市場(chǎng)面的配合，9月行情我們看的話有兩種趨勢(shì)，一種是重新處于震蕩的行情，另外一種就是未必走陰線，所以不能簡單把歷史的重復(fù)作為我們推測(cè)行情的一個(gè)基礎(chǔ)。
主持人：雪紅，從你剛才介紹的歷史來看，9月份的行情是漲少跌多，那么這里面你認(rèn)為有沒有一些規(guī)律性的東西？
余雪紅：應(yīng)該說有一定的規(guī)律性。因?yàn)檎麄�(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行有一個(gè)資金運(yùn)作周期性以及市場(chǎng)操作慣性問題，我覺得由于這兩方面的因素，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)在下半年進(jìn)入一種調(diào)整，我覺得這里面存在一定規(guī)律性，但是我覺得這種規(guī)律性并不是絕對(duì)的，特別是進(jìn)入到去年以來，整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行格局發(fā)生了很大的變化，整個(gè)市場(chǎng)情況，包括盈利模式，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整都發(fā)生了變化，我覺得目前市場(chǎng)狀況還是處于整合的過程中，在這種整合過程中，使得市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)更為復(fù)雜，也使得行情演變也更為變幻莫測(cè)，難以琢磨，我覺得不能簡單地重復(fù)看過去歷史的演變，來判斷未來市場(chǎng)走勢(shì)，應(yīng)該說每一年市場(chǎng)走勢(shì)還是有它自身的獨(dú)特的一些特點(diǎn)。
主持人：市場(chǎng)從上周三開始已經(jīng)出現(xiàn)了四連陰，你們?cè)趺纯创@種現(xiàn)象？
余雪紅：我想目前出現(xiàn)四連陰應(yīng)該首先一個(gè)是由于目前市場(chǎng)對(duì)于未來市場(chǎng)的擴(kuò)容有一定的非陽性的預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)持股心態(tài)有一定的動(dòng)搖。另外一方面，對(duì)最近幾天的盤面觀察，包括前期的一些指標(biāo)股，前期走勢(shì)相當(dāng)強(qiáng)勁的一些個(gè)股，近期也出現(xiàn)了一定破位下行的走勢(shì)，我覺得這是否是代表著前期的一些主力機(jī)構(gòu)目前在市場(chǎng)盤整一種過程中，實(shí)際上對(duì)于后市的判斷已經(jīng)出現(xiàn)了一定的分歧，并且機(jī)構(gòu)之間的分歧正在加大，導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整，我想這也是導(dǎo)致目前連續(xù)出現(xiàn)四連陰的一個(gè)主要的因素。
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