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　　本報訊(記者劉興祥)

　　深圳證券交易所綜合研究所今天推出系列研究報告“證券市場前沿理論問題研究”之九--《我國資本流動與金融市場開放度的實證分析》。該報告在對我國資本市場開放度進行實證分析后提出，鑒于我國股市的開放度較低，應借鑒許多新興股市開放的經驗教訓，按照改革開放的總戰略和WTO的規則與承諾，加快對我國資本市場開放戰略進行制度設計，適時推 進我國股市的漸進開放。

　　該報告還認為，我國目前對資本賬戶較為嚴格的管制只能是一種暫時的制度安排，逐步放松對資本流動的控制是我國對外開放中不可回避的方向。

　　報告認為，隨著改革開放的推進，經常項目的人民幣自由兌換的實現，實際的資本流動的自由度在不斷增加。數據分析顯示，官方或官方擔保的資本流動在下降，而非官方的資本流動份額在增加，規避管制的資本外逃規模越來越大。實證結果表明，我國金融市場開放度呈上升趨勢，這種趨勢在1992年以后特別明顯，到1996年達到最高點。與此相對照，我國股票市場的對外開放度較低，用1996年以來的數據檢驗表明股市收益與波動性的國際關聯性不強，但B股對境內投資者的開放增加了我國股市與海外股市的聯系。