|
社�；鸬男再|決定了社�；鹪诠墒欣锊灰顺惺芴蟮娘L險，運作要遵從資金安全返回、分散投向、力求保值和力爭增值四項原則
丁朝宇
社保基金能否大規模入市，受到多方面因素制約，雖然目前不少因素也正逐步改善，
如社�；鸸芾眢w制，但最根本因素———證券市場制度性風險———并沒有得到改善。由于國有股減持問題未得到解決，證券市場制度性風險不可能得到解決。因此，社�；鹑胧械那俺桃簿筒紳M了荊棘與陷阱，狂熱是要不得的，應更加冷靜和慎重。
入市資金量有限
社�；鸬膩碓窗ㄓ蓢泄蓽p持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金�！渡绫；鹜顿Y管理辦法》中第31條規定：“社�；鸾⒌某跏茧A段，減持國有股所獲資金以外的中央預算撥款僅限投資于銀行存款和國債�！备鶕珖鐣Ｕ匣鹋兜�2001年度報告，社保基金絕大部分來源于財政撥款(累計撥款795.26億元，其中以前年度撥入200億元，2001年度撥入595.26億元)。這樣，在目前國有股停止在國內證券市場減持的情況下，社�；鹞磥韥碜杂跍p持國有股是極為有限的，其入股市的資金規模也就極有限的。
大舉入市條件仍不具備
社�；鸫笠幠Ｈ胧校瑥哪壳皝砜椿緱l件仍不具備，這主要表現在兩個方面：
首先，中國實際參與社會保障管理的機構，除了勞動、人事、民政、金融、衛生、計生部門外，還有財政、全國總工會等。多元化的管理體制形成了部門分割、地區分割、城鄉分割、不同所有制分割的混亂局面�；鸬亩囝^管理必然導致基金的分割。由于當前社會保障的行政組織、基金會和業務機構不是分體運作，而是三位一體，根本無法形成相互制約，因此，這種行政權、事權和財權的高度集中意味著誰取得基金管理權誰就可以支配一大筆滾存結余資金和間歇沉淀資金，這就為基金管理者對基金的濫用創造了條件。再加之信息披露制度不健全，各種監督機制不完善，基金運作透明度太低，各種違規問題無法及時發現和制止，使得社會保險基金被挪用、擠占的現象十分嚴重。因此，當前社會保障基金最為迫切的任務是規范管理，做到真正不負人民所托。在未規范管理之前，大規模入市是不切實際的。
另外，社�；鸬男再|決定了社�；鹪诠墒欣锊灰顺惺芴蟮娘L險，運作要遵從資金安全返回、分散投向、力求保值和力爭增值四項原則。國外社會保障基金的投資對象是那些業績穩定、派息高的藍籌股。中國證券市場顯然不能滿足社會保障基金投資要求。
不應承擔救市責任
一直以來，社�；鹑胧卸急还芾韺右暈橐粋�救市之舉，如果作為利好消息欺騙無辜的投資者也就罷了，但如果社保基金入市后真的每到大盤急跌之時要用社�；鹁仁校菍⑹且粓鰹碾y。社會保險基金是指社會保險制度確定的用于支付勞動者或公民在患病、年老傷殘、生育、死亡、失業等情況下所享受的各項保險待遇的基金，一般由企業等用人單位(或雇主)和勞動者(或雇員)或公民個人繳納的社會保險費以及國家財政給予的一定補貼組成。社會保險基金一般由養老、醫療、失業、工傷、生育5項保險基金組成。在現階段，中國社會保險基金的部分積累項目中主要是養老保險基金。目前社會保障基金資產總額805.09億元，按13億人口平均每人不到62元。隨著老年化時代的來臨，社會保障資金缺口是巨大的。中國絕對不可能將關系到千百萬老人的養命錢作為救市與護盤的工具。
| 
