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國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部 朱明
每股三分錢(qián)的中報(bào)利潤(rùn)在最后時(shí)刻挽救了銀廣夏，但是有可能在某種程度上更大地重挫中國(guó)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)化進(jìn)程。
這份贏利報(bào)表之前出現(xiàn)的兩個(gè)現(xiàn)象可能已經(jīng)預(yù)示著結(jié)果的必然性。首先是公司股價(jià)在
暫停上市前兩天發(fā)生異動(dòng)，在連續(xù)幾天一直無(wú)量跌停的情況下，公司股票在暫停上市前兩天發(fā)生巨量換手，每天成交高達(dá)上億元，大資金吸納跡象明顯。其次是在距離披露中報(bào)最后期限只有20多天的情況下突然宣布，由于審計(jì)費(fèi)用問(wèn)題，公司決定終止與上海上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合作，改聘中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行公司2002年半年報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、凈資產(chǎn)驗(yàn)證及其他相關(guān)業(yè)務(wù)。“臨陣換將”的做法不禁使人們對(duì)公司平添幾分猜測(cè)。
我們看到，大股東再次扮演了救世主的角色，寧夏大金投資管理公司一共花了7000多萬(wàn)元的現(xiàn)金，買(mǎi)回凈資產(chǎn)為-2億多元的銀廣夏6家子公司的部分股權(quán)。但是，寧夏大金公司主要從事國(guó)內(nèi)商業(yè)、房地產(chǎn)投資、證券投資等活動(dòng)，沒(méi)有任何在萃取方面的經(jīng)營(yíng)歷史，為何花這么大的代價(jià)去購(gòu)買(mǎi)其萃取設(shè)備呢？要知道，這部分資產(chǎn)尚不能與大金公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)形成整合或者互補(bǔ)。
無(wú)疑，在明知道銀廣夏存在巨大財(cái)務(wù)黑洞、弄虛作假臭名遠(yuǎn)揚(yáng)的情況下，重組銀廣夏需要極大的勇氣，作為此次重組主角的中聯(lián)實(shí)業(yè)不可能意識(shí)不到其中巨大的風(fēng)險(xiǎn)，為什么還是義無(wú)反顧地投身其中？中聯(lián)實(shí)業(yè)到目前為止還沒(méi)有實(shí)質(zhì)項(xiàng)目注入銀廣夏，使其實(shí)現(xiàn)盈利的捷徑只是借助資產(chǎn)重組這一塊魔法石。但按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，資產(chǎn)重組收益只能計(jì)為資本公積，不能作為當(dāng)期收益，中聯(lián)實(shí)業(yè)靠什么使ST銀廣夏起死回生？銀廣夏重生的背后到底還有什么？
有關(guān)部門(mén)對(duì)銀廣夏命運(yùn)的把握可能有著良苦用心，但是，類(lèi)似銀廣夏、鄭百文等等公司的死而復(fù)生對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)而言絕非幸事。一個(gè)水桶的容量取決于最短的那塊扳子，監(jiān)管信息傳遞出的嚴(yán)厲性取決于政策的底限，銀廣夏之重生恰恰顯現(xiàn)出了政策的短板。
由此我們擔(dān)心，這會(huì)使監(jiān)管部門(mén)的威信大打折扣，更會(huì)給市場(chǎng)傳達(dá)一種不良的信息，從而危及到證券市場(chǎng)的誠(chéng)信根基。
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