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截至2002年8月31日,1204家上市公司公布了半年度報(bào)告,其中包括今年上半年暫停上市的12家公司。證券交易所將根據(jù)《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》和這12家公司上半年的盈虧狀況,審慎做出恢復(fù)上市或終止上市的決定。
上市公司退市是證券市場(chǎng)運(yùn)行的正常機(jī)制,是實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的重要途徑。從世界范圍看,大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)都有相應(yīng)的退市機(jī)制。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必然存在風(fēng)險(xiǎn),必然
存在優(yōu)勝劣汰。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展,上市公司兩極分化趨勢(shì)日益明顯,既涌現(xiàn)了一批業(yè)績(jī)優(yōu)良的績(jī)優(yōu)股,也有一些上市公司因?yàn)橥獠渴袌?chǎng)環(huán)境變化,或者公司治理不善等多方面的原因,發(fā)生連續(xù)三年虧損。根據(jù)《公司法》第157條、第158條有關(guān)規(guī)定,"公司最近三年連續(xù)虧損","在限期內(nèi)未能消除,不具備上市條件的,由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管部門(mén)決定終止其股票上市"。2001年11月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》規(guī)定,公司暫停上市后,半年度財(cái)務(wù)報(bào)告繼續(xù)虧損的,將授權(quán)交易所作出終止上市的決定。
"流水不腐,戶(hù)樞不蠹"。我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,也需要建立上市公司的退出機(jī)制,使證券市場(chǎng)有進(jìn)有退,上市公司能上能下,這樣才能保持證券市場(chǎng)的生機(jī)和活力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,依法建立和實(shí)施退市機(jī)制,將經(jīng)營(yíng)失敗的上市公司從主板市場(chǎng)上摘牌,有利于提高上市公司的質(zhì)量,增強(qiáng)投資者信心；同時(shí)也將鞭策上市公司勵(lì)精圖治,發(fā)奮圖強(qiáng),完善公司治理,改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高經(jīng)濟(jì)效益,以較好的業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。
依法進(jìn)行上市公司的退市,關(guān)系證券市場(chǎng)的信用,是必要的。為了保證退市工作的平穩(wěn)進(jìn)行,充分揭示退市風(fēng)險(xiǎn),上市公司連續(xù)兩年虧損后,證券交易所對(duì)其股票實(shí)行"特別處理",該公司在報(bào)價(jià)系統(tǒng)的股票名稱(chēng)前被冠以"ST"標(biāo)志,以向投資者提前警示該公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。自去年2月22日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》以來(lái),證券監(jiān)管部門(mén)、各級(jí)政府部門(mén)和公司等通過(guò)各種方式對(duì)投資者進(jìn)行了大量的宣傳教育工作,積極引導(dǎo)投資者做好自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的思想準(zhǔn)備。自去年以來(lái),已有上海水仙、粵金曼、深中浩、深金田、瓊南洋、銀山化工等六家公司實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)退市。
必須明確,退市不是破產(chǎn),大多數(shù)退市公司仍然具有合法存續(xù)條件。公司退市只是其股份的轉(zhuǎn)讓方式發(fā)生了變化,與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)債務(wù)情況沒(méi)有必然聯(lián)系。為了給投資者提供轉(zhuǎn)讓股份的便利,2001年7月,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織部分證券公司設(shè)立了"代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)",從證券交易所退市的公司可申請(qǐng)到該系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。最近,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人發(fā)表談話(huà)指出:為了進(jìn)一步方便退市公司在股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,協(xié)會(huì)將做好退市與進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的銜接工作,簡(jiǎn)化退市公司股份轉(zhuǎn)托管手續(xù),適當(dāng)降低退市公司股份轉(zhuǎn)讓年費(fèi),并考慮增加服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),方便退市公司的投資者。
退市公司作為公眾公司,要承擔(dān)起應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任,全體董事應(yīng)當(dāng)按照《公司法》的規(guī)定,忠實(shí)履行職務(wù),誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé),依法履行信息披露義務(wù)。退市公司董事會(huì)和管理層要在各級(jí)政府的指導(dǎo)和支持下,維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序,做好職工隊(duì)伍的穩(wěn)定工作,積極穩(wěn)妥地處理協(xié)調(diào)好企業(yè)與股東、債權(quán)人、企業(yè)職工等的關(guān)系,維護(hù)投資人的合法權(quán)益。
(記者 林堅(jiān))
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