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本報(bào)記者劉興祥
在剛剛公布的2002年半年報(bào)中，幾只開放式基金都未公布前十大持有人的相關(guān)信息，這與封閉式基金形成了鮮明對比。種種跡象表明，前十大持有人的相關(guān)情況已經(jīng)成為了開放式基金信息披露中的“盲點(diǎn)”。
一家基金管理公司的有關(guān)人士對此表示，這主要是由于前十大持有人信息對投資者的投資決策影響較小。況且，這個問題在一定程度上涉及到商業(yè)機(jī)密，有必要進(jìn)行保留。
那么，開放式基金前十大持有人的信息是否真的對市場沒有影響？有基金業(yè)內(nèi)人士指出，開放式最大的特點(diǎn)就在于規(guī)模的可變動性，持有人結(jié)構(gòu)恰恰是重要因素之一。一般而言，開放式基金持有人若較為分散，持有份額相對均勻，則該開放式基金持有人結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定，開放式基金運(yùn)作效率自然會相對較高；如果持有人高度集中，特別是前十大持有人持有較高比例的份額，則該基金持有人結(jié)構(gòu)自然難以穩(wěn)定，少數(shù)持有人的行為可能嚴(yán)重影響整個基金的資產(chǎn)，從而影響到基金的投資策略與運(yùn)作業(yè)績。從這個角度看，穩(wěn)健的投資者一般更愿意選擇持有人較為分散、基金規(guī)模相對穩(wěn)定的開放式基金，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健理財(cái)?shù)耐顿Y目標(biāo)。況且，前十大持有人還能顯示開放式基金中主要資金的來源，這部分資金的性質(zhì)同樣對開放式基 金規(guī)模的穩(wěn)定性等方面有較大影響。因此，前十大持有人情況對于投資者的重要性是不言而喻的。
有專業(yè)人士表示，與封閉式基金相比，開放式基金最大的優(yōu)勢就在于較高的透明度。盡管開放式基金看重持有人長期持有，但是，這并不應(yīng)該以犧牲投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)為代價。
由于開放式基金的投資者有隨時進(jìn)行贖回的權(quán)利，市場化程度也明顯高于封閉式基金，因此，開放式基金在相關(guān)信息披露的頻率和內(nèi)容方面，自然應(yīng)該強(qiáng)于封閉式基金，以便投資者作為隨時申購和贖回的決策參考。從這個角度看，開放式基金在前十大持有人披露方面顯然遜于封閉式基金。
同時，前十大持有人“隱瞞不報(bào)”與有關(guān)信息披露的規(guī)定不符。根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》實(shí)施準(zhǔn)則第五號——證券投資基金信息披露指引，證券投資基金在上市公告書、定期報(bào)告中，十大持有人的披露有詳細(xì)規(guī)定：“應(yīng)分別列示各發(fā)起人和社會公眾持有的基金份額及占總份額的比例，同時還需列示基金前十名持有人的名稱、持有份額、占總份額的比例”。顯然，包括開放式基金在內(nèi)的基金均應(yīng)當(dāng)按照該指引的要求披露相關(guān)信息，只要信息披露的義務(wù)沒有得到監(jiān)管部門的豁免，開放式基金自然應(yīng)該披露前十大持有人的相關(guān)信息。
當(dāng)然，前十大持有人確實(shí)涉及到一些商業(yè)機(jī)密，如一些重要客戶的相關(guān)信息。但是，這并不能成為不披露的充足理由。國內(nèi)目前的開放式基金均是公募型基金，從某種意義上說，所有基金當(dāng)事人的行為均是社會行為，那么，就均有按法規(guī)和有關(guān)規(guī)定履行基金信息披露的義務(wù)。從廣泛性的角度看，只要對市場能夠產(chǎn)生影響的重大信息，基金當(dāng)事人均應(yīng)向市場進(jìn)行公開披露。顯然，“前十大持有人”這一信息屬于此范疇。
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