|
今天讓我們一起來關注石化行業以及石化類上市公司上半年的情況，大家都知道石化類上市公司業績的好壞完全取決于世界原油價格的漲落。今年上半年原油價格不斷上升，最近各方面的消息都顯示，油價已經到了一個高點。那么石化類上市公司上半年的業績有什么樣的變化呢？
到目前，已經有125家石化類上市公司公布了中報。分析這125家上市公司中期業績我
們注意到，平均主營業務收入為17.45億元，同比下降8.78%，平均主營業務利潤為2.9億元，同比下降9.43%，整體業績在一、二季度有明顯的差別。長盛基金管理有限公司研究員梁建敏分析：“從中報情況看，二季度整個生產經營情況，比一季度有較大幅度的改善，原因是二季度國際原油價格有較大幅度的上升，帶動下游石化煉油這些行業的回升。”
雖然二季度可以被認為是今年石化類上市公司生產經營的轉折點，但是上半年市場環境的幾個特點仍然使石化類上市公司的業績普遍下滑。首先，一、二月份國內原油、成品油和石化產品價格同時跌入谷底，3月份以后才開始回升；其次加入世界貿易組織，原油關稅由每噸16元降為0，汽油關稅從9%下調到5%，化工產品關稅下降約3。7%。這也讓國內石油石化類上市公司明顯感受市場遭到了沖擊。西南證券研究員張鵬認為：“從上半年公布半年報的情況看，已經公布業績的公司，也參差不齊，像揚子石化、上海石化都非常好，但有的公司就不理想，還有的就虧損，我覺得下半年還是這種走勢分化比較大�！�
石油石化類上市公司業績的分化，除了規模的因素，板塊之間也差異很大。煉油類生產企業的毛利率下降明顯，石煉化上半年虧損6753萬元，全國最大規模的煉油企業茂煉轉債也發布了預虧公告，去年保持較好業績的錦州石化實現凈利潤也只有去年同期的12%。相比而言，采油企業所受影響較小。已披露半年報的中原油氣、遼河油田，上半年分別實現每股收益0.309元、0.162元的較好業績。成品油銷售類企業，由于一、二月份成品油價格不到位，尤其是批發價不到位造成了利潤下滑，但是三月份之后，市場情況已經明顯好轉。
張鵬認為：“最好的無疑是原油，像三家原油開采類的公司，業績應該是最好的，像其次成品油銷售，煉油的公司業績會有所改善，化工是微利甚至可能是虧損�！鄙赉y萬國研究員李晨則認為：“石化板塊上市公司，包括今年中報和下半年展望來看，應該總體是逐步趨好，不過有個別公司，業績表現可能會比較好一些，產業鏈比較完整的，比如揚子石化上海石化，又有煉油又有石化又有化工的，業績會更好一些。”
分析下半年影響石化類上市公司業績的因素，在密切關注原油價格的同時，中國石化和中國石油兩大集團正在進行的整合也是一個重要的關注點。中國石化旗下的湖北興化、中石油旗下的三星石化、石油龍昌都已經走出了第一步。它們也為一些投資者帶來了機會，那么下一步它們還會不會有所動作呢？梁建敏認為：“從長期來看，這兩大集團(中國石化、中國石油)下屬的公司進行進一步重組的可能性還是很大，下一步在這個板塊里除了業績上升這個概念外，還有一些戰略性重組的概念也會繼續被投資者關注�！�
對于石化類上市公司下半年的走勢，各家券商、基金的研究員提出了自己的看法。梁建敏認為：“石化板塊我認為下半年，還是一個繼續上升的板塊�！睆堸i認為：“穩中有升，整體向好�！崩畛空J為：“下半年石化行業應該是贏利穩步回升的態勢。”
剛才我們關注了整個石化行業,下面讓我們再來看一下這個行業的龍頭中國石化的情況。實際上因為中國石化的權重，它和整個石化行業的態勢是基本一致的。中國石化在上周披露了它的2002年的中期業績。這份業績不但使中國石化的投資者松了口氣，也讓那些擔心中石化拖累滬深股指的投資者松了口氣。這兩天關于中國石化業績的討論已經很多了，下面讓我們從另一個角度來看它，并且對它下半年的情況做一個初步的判斷。
中國石化從8月19號開始在全球進行中期業績的巡演，這個日期和國際原油價格的最新一次變動無比巧合。8月20號紐約商品交易所下午收市時，石油價格突破每桶30美元大關。而回顧今年一季度，國際油價平均只有不到21美元每桶。在一季度油價低迷的影響下，中國石化一二月份的經營業績嚴重惡化。一季度只實現凈利潤1。02億元，這和二季度44。02億元的凈利潤相比懸殊巨大。中國石化業績如此巨幅的波動，不禁讓投資者產生了擔憂。
中國石化董秘局主任陳革在接受本欄目記者采訪時說：“業績波動是隨著全球經濟，全球能源行業的變化來波動的，所以我們的波動和世界同行業的波動趨勢是一致的。你像�？松璪p殼牌它們的業績和去年同期相比都有不同程度的下跌，未來會不會有大幅波動，我的判斷和感覺目前這種可能性不大�！�
那么下半年決定中國石化業績狀況的原油價格會是什么樣的變化趨勢呢？中國石化董事長李毅中認為：“下半年一般中介機構預測是23到25，我們也是這樣預測的，那么眼前這幾天價格的上漲WTI到三十，布侖特是二十八點幾，高了點，但仍然在我們希望的范圍內。布侖特原油在每桶28-29美元，這對我們也是有利的，到三十也沒什么了不起，但是太高高到三十四三十五可能對我們的影響就大一點，因為到三十四三十五的時候我的上游三千八百萬噸原油是賺錢了，但是煉油的成本升高了�！�
中國石化是一個能源化工一體化的綜合性石油公司，它的利潤購成由開采、煉油、化工和銷售四大板塊組成。2002年下半年中國石化計劃原油產量較上半年增長1。6%，；煉油板塊將在下半年啟動甬-滬-寧原油儲運項目工程建設，計劃原油加工量較上半年增長4。2%。銷售板塊將繼續推進與殼牌、bp和�？松暮献鳎媱濅N售總量比上半年增長2。7%。隨著原油價格的回升、煉油毛利、銷售毛利以及石化產品價格等企穩回升，預計公司下半年盈利將同比上半年增長80%。
為了增強投資者的信心，中國石化在國內進行業績巡演的同時，邀請150多位機構投資者、基金經理、行業研究員對中國石化的業務流程、經營狀況進行實地考察和了解。通過這種溝通，雙方都表示出對公司下半年的經營業績充滿了信心。申銀萬國證券在最近的一份研究報告中把中國石化的投資評級調整為增持。
剛才通過對整個石化行業的了解和對行業龍頭公司中國石化的分析，我們基本上可以判斷出，如果沒有特殊事件發生，原油基本穩定在目前這個價格，那么整個石油石化類上市公司的狀況是向好的。但是一些規模小、產業鏈條不完整的石油石化類公司可能會虧損或者是遭遇重組。那么投資者應該在做過仔細的分析后，謹慎做出投資決策。
| 
