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證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人近日就進(jìn)一步為證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展做好服務(wù)工作發(fā)表了談話。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次談話表明——券商基金面臨發(fā)展新機(jī)遇
□本報(bào)記者王令
近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人就進(jìn)一步為證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展做好服務(wù)工作發(fā)表了
談話，在業(yè)界引起很大反響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次談話透露出這樣的信息：為了營(yíng)造良好的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，監(jiān)管部門將加快資本市場(chǎng)的制度建設(shè)，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)完善公司治理機(jī)構(gòu)。這意味著券商基金面臨新的發(fā)展機(jī)遇。
證券市場(chǎng)的發(fā)展關(guān)鍵是“制度先行”。清晰而完善的法律框架給市場(chǎng)的參與主體之一的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)更廣闊的發(fā)展空間和機(jī)遇。根據(jù)《信托法》、《投資基金法》等一系列已經(jīng)或即將出臺(tái)的法律法規(guī)，券商和基金公司一些原有的業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步規(guī)范化合法化，而新業(yè)務(wù)有望通過(guò)審批就很快實(shí)施。有業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于委托理財(cái)?shù)纫恍I(yè)務(wù)的界定、承銷商的連帶責(zé)任的劃分等，有待通過(guò)法律法規(guī)的完善進(jìn)一步厘清。值得注意的是，針對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)、拓寬融資渠道、擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程、改進(jìn)交易技術(shù)手段等熱點(diǎn)問(wèn)題，管理層正積極研究，并有望出臺(tái)相應(yīng)的辦法。國(guó)泰君安證券研究所伍永剛博士認(rèn)為，目前券商的所得稅和營(yíng)業(yè)稅占利潤(rùn)的六成，經(jīng)營(yíng)壓力較大。他建議出臺(tái)相關(guān)法規(guī)給予券商相對(duì)寬松的稅收待遇。
隨著券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境漸趨嚴(yán)峻及競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大，如何拓展新業(yè)務(wù)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力是關(guān)鍵所在。南方證券研究所所長(zhǎng)郭夏南和伍永剛博士均表示，隨著《信托法》等法規(guī)的出臺(tái)，券商的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)有新的突破。例如，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的形式有望趨向多元化，不僅可以從事機(jī)構(gòu)客戶專人專戶的股票投資，還有望向散戶提供類似信托投資公司的集合式或集中賬戶型的資產(chǎn)管理。管理的資金不僅可以買賣股票，還可以輾轉(zhuǎn)外匯、債券市場(chǎng)，進(jìn)行多樣化的現(xiàn)金管理。另外，基金管理公司也有望開展受托投資管理業(yè)務(wù)。因此，券商和基金公司的業(yè)務(wù)范圍將漸趨擴(kuò)大，從而不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。
一直以來(lái)，融資渠道不暢是困擾券商發(fā)展的重大問(wèn)題。其中有關(guān)股票質(zhì)押貸款的爭(zhēng)論焦點(diǎn)主要集中在資金的安全問(wèn)題上。伍永剛博士認(rèn)為，股票質(zhì)押貸款可先在上證180指數(shù)的成分股上進(jìn)行試點(diǎn)，因?yàn)檫@些股票的質(zhì)地較好，業(yè)績(jī)有保障，不少股票還有現(xiàn)金分紅，加上交投活躍，進(jìn)出容易。對(duì)于券商而言，這類股票進(jìn)行質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
另外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次談話透露的一個(gè)很重要的信息是，要繼續(xù)健全證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。如證監(jiān)會(huì)支持符合條件的券商設(shè)立子公司、支持有條件、有實(shí)力、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、法人治理機(jī)制健全的券商在港及境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。又如管理層將協(xié)調(diào)深滬交易所，對(duì)券商集中交易、加強(qiáng)對(duì)營(yíng)業(yè)部的管理和完善內(nèi)控機(jī)制等問(wèn)題采取可行的措施加以解決，這不僅有利于券商節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本，改進(jìn)技術(shù)，降低投資者的交易費(fèi)用，更重要的是有利于增強(qiáng)券商的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，真正實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)。
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