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李樂英
1.5億的發行盤，100%向二級市場全額配售
本周三，光明乳業將在上交所上市，這是近期發行的盤子最大的股票。作為全國最大規模的生產銷售乳品的企業，光明乳業1.5億的盤子向二級市場實施了百分百配售。值得關注
的是，該股的外資持股比例高，對其上市后的定價會有什么影響嗎？上市后會有被收購的危險嗎？
-1.5億盤子百分百配售創下恢復配售市值新高
據統計顯示，光明乳業此次配售中簽率為0.17132208%，滬深兩市配號總數為87554391萬個，參與配售總市值約8755億元，占市值計算日(8月9日)兩市A股流通總市值的62.46%，這些數據均超過不久前的八一鋼鐵，為5月底恢復實施新股市值配售以來的最高記錄。
市場人士認為，光明乳業發行盤較大(為市值配售以來發行盤最大新股)、定價不高且大盤整體市值近來略有回落，是導致該股此次發行能創多項記錄的主要原因。
-并非外資企業發A股
達能要通過二級市場收購
據介紹，在該公司的六家發起人法人股東中,兩家為境外法人股東,分別是住所為英屬維爾京群島的上實食品控股有限公司和住所為新加坡的達能亞洲有限公司。本次發行前,上實食品持有光明乳業40%的股份,與國有法人股股東上海牛奶(集團)有限公司并列為第一大股東。根據光明乳業最新刊登的《上市公告書》，在發行1.5億股A股后，光明乳業的兩家外資股東持股比例已有所下降，上實食品控股有限公司從40%降為30.78%，但仍同上海牛奶集團并列為光明乳業第一大股東；達能亞洲有限公司從5%降為3.85%。
據介紹，上實食品控股有限公司與光明乳業既沒有同業競爭也沒有關聯交易。而達能亞洲有限公司參股光明乳業后，光明乳業隨即收購了上海達能保鮮乳制品有限公司和上海達能酸乳酪有限公司。
在發行路演上，上海光明乳業股份有限公司董秘朱建毅否認了“光明乳業是外資企業發A股”的傳言，而公司董事長王佳芬則明確表示，國有法人股短期內不可能轉讓給達能。
朱建毅還說：“公司外資持股比例大是事實，但我們是監管部門核準后的中外合資企業直接發行新股，而不是外商獨資或絕對控股，并非外資企業發A股�！�
中國證監會發行監管部的有關人士也證實了這一點。本次發行后光明乳業外資持股比例將會有所“稀釋”。對于有媒體提出的達能是否會借機收購光明的問題，王佳芬明確表示，從目前情況看，公司管理層手中持有的公司股票不會出售給達能，短期內國有法人股也不可能受讓給達能。達能惟一的收購途徑只能是從通過二級市場直接購買流通股。
在推介會上亮相的光明乳業管理層表示，光明乳業欲實施“全國一片光明”的戰略。募集資金除了生產設備的引進外，近1.7億元將用來建設大型現代物流中心，其中包括擴建全國20個城市的電子商務送貨網絡，在全國初步構成一張物流網，有力推動“光明”用全國資源做全國市場的戰略，全部9.5億的融資會使光明乳業的發展產生質的變化。
-發行市盈率為20倍
合理定價在12元左右
光明乳業上市后定價會如何？據銀河證券分析，光明乳業此次發行市盈率為20倍，預計本周三上市后，合理定價大致在12元左右。光明乳業發行后每股凈資產為2.33元。
公司本次募集資金中投資總額13500萬元從事營養保健食品科技開發：進行轉基因食品基礎研究、軟硬質風味奶酪研發、乳品中試生產改造、研究開發有機乳品豆品、推廣奶牛遺傳基因改良及高產技術、建立企業資源計劃管理信息中心等；投資總額16970萬元建設大型現代物流基地項目包括建立大型物流運送中心、營運管理中心、發展華東12城市200家便利店、擴建全國20個城市電子商務送貨網絡等。該股流通盤為15000萬股，偏大，預計其合理定價大致在12元左右。
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